6月30日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了季度報(bào)告，似乎為市場(chǎng)卸去了一個(gè)包袱。昨日大連大豆主力A1001在前期空頭回補(bǔ)的推動(dòng)下震蕩上行，CBOT電子盤(pán)同樣亦擺脫了近期的頹勢(shì)，出現(xiàn)了近來(lái)少有的大漲行情。

進(jìn)入6月中旬以來(lái)，CBOT大豆價(jià)格一直受制于對(duì)新季大豆種植面積增加的預(yù)期，市場(chǎng)價(jià)格呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局逐級(jí)回落。而報(bào)告出臺(tái)后的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)卻是市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)區(qū)間的下限，市場(chǎng)自然就會(huì)以強(qiáng)勁反彈來(lái)反映。

至6月末，美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)大豆的播種工作基本上都已結(jié)束，新作大豆逐漸進(jìn)入開(kāi)花階段，新作大豆在生長(zhǎng)階段的不確定性以及即將到來(lái)的新年度市場(chǎng)中的不確定性是現(xiàn)階段投資者提前構(gòu)筑價(jià)格升水的又一原因。

由于2008/09年度中國(guó)的采購(gòu)量很踴躍，這促使美豆出口創(chuàng)歷史紀(jì)錄，并帶來(lái)期初庫(kù)存量走低。由于新一年度市場(chǎng)需求量依然較好，預(yù)計(jì)美國(guó)大豆的國(guó)內(nèi)需求總量和出口量分別為5026萬(wàn)噸和3429萬(wàn)噸，而期末庫(kù)存量卻依然較低，預(yù)計(jì)2009/10年度美國(guó)大豆的庫(kù)存消費(fèi)比為6.23%，這樣的庫(kù)存消費(fèi)結(jié)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)任何利多因素的反映都會(huì)是非常敏感的。

市場(chǎng)上的另一種不確定因素是大豆生長(zhǎng)過(guò)程是否會(huì)受到病蟲(chóng)害的侵襲。由于今年美國(guó)大豆播種期普遍耽擱，這使得大豆作物遭受亞洲銹病真菌威脅的幾率大大提高，6月8日，阿拉巴馬州的大豆試驗(yàn)田發(fā)現(xiàn)了第一例亞洲銹病真菌，這比去年大幅提前了七周，至6月下旬，已有23個(gè)郡發(fā)現(xiàn)了亞洲銹病真菌。從理論上說(shuō)，大豆作物在生長(zhǎng)初期就感染這種真菌病，那么單產(chǎn)可能損失40到50%，而問(wèn)題是現(xiàn)階段恰是大豆生長(zhǎng)的初級(jí)階段，不能不引起警覺(jué)。

美元、原油周邊市場(chǎng)的這些因素對(duì)近期大豆市場(chǎng)價(jià)格也起到了支持作用。

盡管市場(chǎng)上存在著上述利多因素，但國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)的上漲空間并不是很大。首先是近期國(guó)內(nèi)市面上流轉(zhuǎn)的國(guó)儲(chǔ)大豆的拋售問(wèn)題。經(jīng)測(cè)算，7月份以后國(guó)內(nèi)港口到港大豆的成本價(jià)約在3800-3900元/噸，而8月中下旬后美豆進(jìn)口到國(guó)內(nèi)港口的成本價(jià)已超過(guò)4300元/噸。7月1日大連大豆9月合約收盤(pán)價(jià)是3815元/噸，后期市場(chǎng)價(jià)格完全有利于國(guó)儲(chǔ)大豆順價(jià)銷(xiāo)售。另外，國(guó)儲(chǔ)大豆拋售還會(huì)影響到中國(guó)采購(gòu)商對(duì)國(guó)際大豆的采購(gòu)數(shù)量，并進(jìn)而影響到美國(guó)大豆的出口數(shù)量，后期美國(guó)農(nóng)業(yè)部是否會(huì)因市場(chǎng)的變動(dòng)而調(diào)低美國(guó)大豆的出口數(shù)，這些都是抑制市場(chǎng)走高的因素。

綜合看，市場(chǎng)在季報(bào)出臺(tái)后會(huì)有一波多方能量的釋放，之后市場(chǎng)會(huì)在大豆生長(zhǎng)狀況以及國(guó)儲(chǔ)拋售等因素的影響下選擇下一步波動(dòng)方向。