一、行情描述

全球商品期貨市場延續(xù)上漲，市場依然處于偏多的氛圍之中。尤其原糖期貨表現(xiàn)最為搶眼，接連刷新近期高點，紐約原糖11號7月份合約漲逾0.6美分，達(dá)到17美分/磅。面對如此強(qiáng)勢國內(nèi)糖市終于按捺不住上漲的情緒，經(jīng)過早盤橫盤蓄勢之后，增倉放量上攻，收于日內(nèi)高點。主力合約1001以4210元跳空高開，回試4200元整數(shù)關(guān)口后，窄幅震蕩蓄勢，經(jīng)兩次增倉拉升，期價走高，但上漲的幅度明顯偏弱，盤中打壓盤不小。尾盤在日內(nèi)空頭減倉形勢下，期價終于擺脫壓制，創(chuàng)出日內(nèi)新高，并以4223元次高報收，較上一交易日漲36元，成交再小幅放量，回升至30萬手之上；倉位盤中連續(xù)增倉，尾盤雖有回落但日內(nèi)增幅超過萬手，后市多頭看漲信心較足。從技術(shù)形態(tài)看，1001合約以下影陽線報收，攻克區(qū)間的0.618的黃金分割位，而且均線都通過此波反彈也已掉轉(zhuǎn)向上，形成多頭排列，加大了沖擊區(qū)間上沿的概率。Macd指標(biāo)也在0軸附近粘合，并有形成金叉之意，短期呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢。

二、基本面

國際市場：

從各產(chǎn)區(qū)目前的情況來看，估計09/10榨季印度食糖產(chǎn)量回升的幅度將會低于此前的預(yù)期，估計僅能達(dá)到1650萬噸。政府官員稱，雖然目前夏播種植仍在繼續(xù)，但根據(jù)反饋上來的信息顯示新榨季產(chǎn)量增幅并不會太高。主產(chǎn)區(qū)Maharashtra邦聯(lián)營糖廠聯(lián)盟主管預(yù)計新榨季的產(chǎn)量為1750萬噸，他表示下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期主要是因為季風(fēng)雨降雨量不足導(dǎo)致甘蔗單產(chǎn)下降。估計該邦的產(chǎn)量僅能回升至500萬噸，低于此前預(yù)計的530萬噸。菲律賓食糖管理局SRA稱，受產(chǎn)量增長影響，2009/10榨季菲律賓食糖出口量也有望增長18%，由2008/09榨季的21.18萬噸增至25萬噸。SRA表示，2008/09榨季產(chǎn)量為210萬噸，由于化肥價格下降，施肥量增加，2009/10榨季的產(chǎn)量至少將達(dá)到220萬噸，而消費量預(yù)計維持在195萬噸左右

國內(nèi)市場：

從云南省糖業(yè)協(xié)會獲悉，云南省2008/09榨季食糖生產(chǎn)食糖生產(chǎn)順利結(jié)束，歷時223天。累計入榨甘蔗1,742.28萬噸，產(chǎn)糖223.53萬噸，平均出糖率12.83%，出糖率較2007/08榨季提高0.69個百分點，比2007/08榨季多產(chǎn)糖7.26萬噸。產(chǎn)酒精14.09萬噸，較2007/08榨季減少1.68萬噸。

鄭州商品交易所向各家會員單位發(fā)出下調(diào)部分品種交易保證金的通知。根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險控制管理辦法》有關(guān)規(guī)定，鄭商所經(jīng)研究決定，自6月30日結(jié)算時起，白糖交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由7％調(diào)整為6％。 保證金調(diào)低將會提高白糖的投機(jī)熱情。國內(nèi)現(xiàn)貨市場情況：，南寧中間商報價3810元/噸，報價上調(diào)10元/噸，成交一般。南華集團(tuán)下午報價3810元/噸，報價調(diào)高10元/噸，成交一般，柳州中間商報價3810-3820元/噸，報價上調(diào)10-20元/噸，銷量一般，云南昆明3680-3700元/噸，報價持穩(wěn)，成交一般。

三、后市研判

綜上所述，在紐約原糖期貨連創(chuàng)新高的強(qiáng)勢下，鄭糖期貨終于按捺不住推高情緒，盤中兩度大幅增倉上攻，主力上漲幅度不足1%，表明市場追漲意愿并非太強(qiáng)。雖然成交持倉增加了1.5萬余，但成交并未大幅放量，基本屬于被動跟漲的局面。，在4200元的整數(shù)關(guān)口突破后，可以嘗試逢回調(diào)短線偏多交易。