一、行情回顧

6月30日（周二），連棕櫚油主力合約1001低開(kāi)震蕩走低，開(kāi)盤(pán)6100元/噸，最高價(jià)6140元/噸,最低6080元/噸,收于6160元/噸，較上個(gè)交易日下跌18點(diǎn)，成交量減少13.486萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少1458手至205646手。

二、市場(chǎng)成因分析

國(guó)際市場(chǎng)方面，因美元走強(qiáng)及美國(guó)消費(fèi)信心低迷打壓， NYMEX8月原油期貨下跌1.6美元/桶，報(bào)收69.89美元/桶。原油再次走弱及美元指數(shù)強(qiáng)勁走高或?qū)?duì)植物油市場(chǎng)形成打壓。受此影響，隔夜CBOT8月豆油合約收盤(pán)下跌0.73美分/磅，收于35.22美分/磅。此外，買(mǎi)豆粕賣(mài)豆油的套利活躍，豆油庫(kù)存充足，7月豆油合約的交割數(shù)量龐大，這均給盤(pán)面構(gòu)成了壓力。而馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌，盤(pán)中棕櫚油價(jià)格一度跌破2250令吉/噸，這促使多頭出現(xiàn)恐慌性平倉(cāng)。其中，基準(zhǔn)9月毛棕櫚油合約下跌32令吉/噸，收于2230令吉/噸，后市期價(jià)可能移向2000-2100令吉/噸一帶，屆時(shí)國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)將承受巨大壓力。但船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)利好及美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的大豆播種面積數(shù)據(jù)利好這均在一定程度上會(huì)制約大盤(pán)的下跌空間。ITS和SGS預(yù)計(jì)六月份棕櫚油出口量為123萬(wàn)噸，位于市場(chǎng)預(yù)期范圍內(nèi)。這些數(shù)據(jù)均顯示，馬來(lái)西亞對(duì)中國(guó)和美國(guó)的出口增加，而對(duì)歐盟和印度等主要買(mǎi)家的出口下滑，基本上被中國(guó)、美國(guó)、日本、孟加拉和臺(tái)灣地區(qū)的增幅所抵消。另外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)今年美國(guó)大豆播種面積只有7748.3萬(wàn)英畝，比市場(chǎng)預(yù)期低了50萬(wàn)英畝。但是這仍高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部三月份的預(yù)測(cè)7602.4萬(wàn)英畝，這也將是歷史最高水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部還預(yù)計(jì)，大豆季度庫(kù)存為5.97億蒲式耳，比市場(chǎng)預(yù)期高出1200萬(wàn)蒲式耳。季度庫(kù)存報(bào)告整體利空，這將令新豆合約承壓。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，盡管美豆油期貨再次下跌，但連棕櫚油期貨則表現(xiàn)出一定的抗跌性。這給現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了一定的心理支撐。目前主流港口的價(jià)格仍集中在6050-6200元/噸之間，市場(chǎng)整體幾無(wú)變化，個(gè)別港口則受需求影響略有波動(dòng)。而主要港口棕櫚油庫(kù)存已逼近39萬(wàn)噸，整體庫(kù)存壓力很大。其中，天津港庫(kù)存約13.6萬(wàn)，日照0.5萬(wàn)，張家港7.1萬(wàn)，福建4萬(wàn)，廣州11.5萬(wàn)，防城0.8萬(wàn)，寧波1.2萬(wàn)。船期表明，6月30日，張家港將有一船進(jìn)口棕櫚油到港，船名為新托澤，數(shù)量約為4000噸，進(jìn)口商為山東輕工，卸貨東海庫(kù)，昨日預(yù)計(jì)仍將有近10000噸到港。30日廣州也有一船到港，船名為環(huán)球海神，數(shù)量5800噸。后期
隨著新貨到港，而棕櫚油消費(fèi)需求依然處于低迷狀態(tài)，這均使得港口整體庫(kù)存壓力驟增，進(jìn)一步令棕油價(jià)格承壓。

三、后市研判

從技術(shù)上來(lái)看，P1001收一孕星，后市依然存在上揚(yáng)空間。但外盤(pán)走弱則在一定程度上打壓期價(jià)的反彈力度。鑒于棕櫚油基本面利空為主，操作上，投資者可嘗試輕倉(cāng)逢高沽空。注意設(shè)好自身所能承受的止損點(diǎn)。