阿爾法對沖策略是選擇具有超額收益能力的個股組合，同時運用滬深300股指期貨對沖市場風險以獲得超額收益的絕對收益策略。

投資者在市場交易中面臨著系統(tǒng)性風險（即貝塔或Beta、β風險）和非系統(tǒng)性風險（即阿爾法或Alpha、α風險），通過對系統(tǒng)性風險進行度量并將其分離，從而獲取超額絕對收益（即阿爾法收益）的策略組合，即為阿爾法策略。

對沖方法主要有兩種，第一種是β對沖，所使用的工具主要是現(xiàn)貨和期貨的反向構建；另外一種是跨期對沖，利用不同期貨合約之間價格的差異，賺取價格差異變動的收益。

比如，君享重陽基本采取的就是現(xiàn)貨和期貨的反向構建，也就是說，選擇一個能夠跑贏大盤的投資組合，只要這個投資組合能強于對比指數(shù)，對沖掉系統(tǒng)性風險（貝塔風險）從而將阿爾法收益剝離出來。從而獲得比較穩(wěn)定的收益。更直白一些的表述，就是選擇一個可以遠遠跑贏大盤的投資組合，并且用投資衍生品的手段來對沖掉整個市場對這個投資組合的影響。

這當然不是無風險對沖策略，選股能力是核心，能否使其組合跑贏大盤是獲取利潤的關鍵，當然選擇一個能夠跑贏大盤的組合也并非難事，這幾年封閉式基金的走勢100%強于大盤都是因其組合強，規(guī)模固定達到的。

對沖基金近幾年迅猛發(fā)展，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前大約有100多只對沖私募基金在運作之中。其使用的工具有可轉債、企業(yè)債、封閉式基金、股指期貨、融券賣空、杠桿、程序化交易等，目前做得比較突出的是崔軍旗下的一其創(chuàng)贏產品和梁躍軍旗下的朱雀阿爾法1號，當然去年底大牌基金重陽投資新成立的君享重陽也值得研究。

博時ETF及量化投資組投資總監(jiān)王政認為，量化投資其實有很多策略，基本上歸結為三類，一是選股策略，這是比較穩(wěn)定的，也是一般做量化投資都會采用的方式，因為股票比較多，機會比較多；二是行業(yè)/風格輪動，至少有幾十個行業(yè)做投資，相對來講機會比股票少，但相對比擇時的機會多，擇時機會少，選對50%的概率，就會持平。

究竟量化投資和價值投資有多大區(qū)別？王政認為，價值投資更注重的是個股的篩選，比如做公司調研、組合構建。量化投資可以選擇很多策略，從這些策略里再做組合進行投資，某些策略可能是覆蓋市場所有公司的，廣度就會比較好。比如最原始的量化策略基本是從PE和基本面出發(fā)，然后是分析、測試、組合構建、分析回報等。他們的區(qū)別是，基本面投資更偏重于藝術的成分，量化投資相對偏科學一點，要開發(fā)一些系統(tǒng)的規(guī)律。