【簡(jiǎn)評(píng)】

受近期銀行間市場(chǎng)資金緊缺帶來的恐慌情緒影響上證指數(shù)本周連創(chuàng)調(diào)整新低，周二更是跌破1949“解放底”，之后隨著殺跌動(dòng)能的減弱和抄底資金入場(chǎng)行情觸底回升。央行隨后向部分銀行釋放流動(dòng)性以穩(wěn)定市場(chǎng)，隨著短期資金利率的高位回落，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，加上中央再度力推城鎮(zhèn)化，做多力量有所積聚，多頭屢次嘗試反攻，但成果甚微。期指較現(xiàn)貨表現(xiàn)更加疲弱，主力1307合約相對(duì)現(xiàn)貨的貼水連續(xù)3個(gè)交易日維持在40點(diǎn)以上，從持倉來看，截止周五收市期指總持倉不足8萬手，市場(chǎng)心態(tài)趨向謹(jǐn)慎。對(duì)于后市，筆者認(rèn)為行情拐點(diǎn)仍未顯現(xiàn)，判斷的依據(jù)是目前中國經(jīng)濟(jì)仍未觸底，政策信號(hào)也不明確，短期來看，殺跌動(dòng)能急速釋放之后空頭需要休整，且近期消息面利好隱現(xiàn)，預(yù)計(jì)后市盤面震蕩加劇。

【要點(diǎn)提示】

1、住建部兵分多路密集調(diào)研，城鎮(zhèn)化規(guī)劃或年內(nèi)出臺(tái)

2、據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，上周（6月 17日至23日）全國 36 個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅回落，生產(chǎn)資料價(jià)格連續(xù)第六周下降。

3、審計(jì)署 24 日公布了對(duì)自身 2012 年度預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支情況的檢查結(jié)果。公告顯示，2012年度審計(jì)署實(shí)際財(cái)政支出11.06億元人民幣（下同），較預(yù)算結(jié)余1.16 億元。此外，審計(jì)署自查出當(dāng)年不符合財(cái)經(jīng)制度規(guī)定的問題金額2404.3萬元。

4、24日央行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)表示，目前流動(dòng)性總體適度，從總量上看不存在流動(dòng)性短缺的問題，未來利率波動(dòng)和流動(dòng)性問題將逐漸緩解；只要商業(yè)銀行的貸款是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、符合國家產(chǎn)業(yè)政策的，貸款投放符合宏觀審慎要求，規(guī)模和進(jìn)度比較穩(wěn)?。蝗绻捎谫Y金調(diào)度問題帶來暫時(shí)的支付清算缺口，央行將提供流動(dòng)性支持。

5、25 日，央行在官網(wǎng)頭條發(fā)布題為《合理調(diào)節(jié)流動(dòng)性 維護(hù)貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定》的公告，文中表示，近日已向一些金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，但會(huì)把穩(wěn)健貨幣政策“堅(jiān)持住”。同時(shí)，央行也對(duì)銀行做出了“警告”，要求“加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)防范”、“用好增量、盤活存量”。

6、國務(wù)院總理李克強(qiáng) 26日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署加快棚戶區(qū)改造，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生改善。

7、26日，交通運(yùn)輸部發(fā)布的 5 月交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，受外需疲軟影響，外貿(mào)貨物吞吐量僅增長3.5％，較去年同期回落 12.3個(gè)百分點(diǎn)，較 4 月回落 2.9個(gè)百分點(diǎn)，今年以來回落幅度呈逐月擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，對(duì)港口吞吐量增速回落影響較大。

8、中國銀行26日在京發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)展望分析報(bào)告。報(bào)告稱，考慮到監(jiān)管層正在著手治理社會(huì)融資空轉(zhuǎn)的情況，以及近期中央政府關(guān)于要“激活貨幣信貸存量”的表態(tài)，中國社會(huì)融資總量增長勢(shì)頭將受到一定程度的抑制。其對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷是二季度中國 GDP 增速在7.6%左右，三季度有望回升至 7.8%。

9、國家統(tǒng)計(jì)局 27 日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-5 月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額 20812.5億元，比去年同期增長 12.3％，其中，主營活動(dòng)利潤23271.7億元，比去年同期增長11.4％。

10、在宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景下，今年中央財(cái)政收入明顯吃緊。財(cái)政部部長樓繼偉昨日向十二屆全國人大常委會(huì)第三次會(huì)議做 2012 年中央決算的報(bào)告時(shí)表示，今年前 5 個(gè)月累計(jì)，中央財(cái)政收入同比僅增長 0.1％，要實(shí)現(xiàn)年初預(yù)算確定的中央財(cái)政收入目標(biāo)，意味著后幾個(gè)月收入平均增幅需達(dá)到11.3％，完成全年預(yù)算壓力很大。

11、深圳市政府日前正式批復(fù)了《前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)綜合規(guī)劃》。根據(jù)《規(guī)劃》，2015年前海合作區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施全面建成。在《規(guī)劃》目標(biāo)定位指引下，確立產(chǎn)城融合、特色都市、綠色低碳三大規(guī)劃策略，計(jì)劃到 2020年實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值1500億元的產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)。

12、花旗集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家步亦特（Willem Buiter）24日在北京接受采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)最快今年9月會(huì)開始減少債券購買，并于明年春季正式結(jié)束購債。同時(shí)將今年中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測(cè)從去年底的7.8%下調(diào)至7.6%，并預(yù)計(jì)明年中國經(jīng)濟(jì)有繼續(xù)放緩的可能。

13、美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物紐約聯(lián)儲(chǔ)主席 Dudley 則表示，聯(lián)儲(chǔ)的政策制定會(huì)將金融市場(chǎng)的狀況考慮進(jìn)去。他也表示，如果市場(chǎng)受損的話，按慣例美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)提供救援措施。Dudley 也認(rèn)可美聯(lián)儲(chǔ)未能實(shí)現(xiàn)其就業(yè)或者通脹目標(biāo)，并警告說，美聯(lián)儲(chǔ)可能對(duì)當(dāng)前疲弱經(jīng)濟(jì)情況的回應(yīng)還不夠。明尼蘇達(dá)聯(lián)儲(chǔ)主席Kocherlakota也表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要闡釋清楚停止購買國債和抵押貸款證券的條件。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能能取得更好的政策目標(biāo)，如果能夠減少溝通中的不確定性。

14、美國商務(wù)部 25 日公布的數(shù)據(jù)顯示，受運(yùn)輸設(shè)備訂貨大增推動(dòng)，5 月份美國工廠耐用品訂貨環(huán)比上升3.6%，漲幅超過市場(chǎng)預(yù)期。

15、標(biāo)準(zhǔn)普爾和凱斯席勒房價(jià)指數(shù)顯示，4 月的美國房價(jià)環(huán)比增長 2.5%，是有史以來最大的月度增長，12.1%的同比漲幅也是七年以來的最高水平。聯(lián)邦住房金融管理局提供的數(shù)據(jù)顯示，4月的房價(jià)有0.7%的季節(jié)調(diào)整后增長。

16、美國咨商會(huì)在美國東部時(shí)間本周二上午 10 點(diǎn)對(duì)外發(fā)布的一份數(shù)據(jù)顯示，美國 6 月消費(fèi)者信心指數(shù)從今年5月的74.3攀升至81.4，創(chuàng)出自2008年 1月以來的最高水平。

17、美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年美國第一季度GDP 環(huán)比年化增長率終值為 1.8%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此平均預(yù)期為 2.4%。

18、美國商務(wù)部 27日公布的數(shù)據(jù)顯示，5 月份美國民眾個(gè)人消費(fèi)開支環(huán)比增長0.3%，而前一個(gè)月為下降0.3%；個(gè)人收入環(huán)比增長 0.5%，前一個(gè)月為 0.1%；稅后個(gè)人可支配收入較前月增長0.5%。

19、美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì) 27 日公布的報(bào)告顯示，5 月份美國舊房銷售簽約指數(shù)為112.3，高于前一個(gè)月修正后的 105.2，也高于去年同期的 100.2，為 2006 年 12 月以來的最高點(diǎn)。一般來說，舊房銷售簽約指數(shù)高于100，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)比較健康。

20、美國勞工部宣布，在截至 6月22 日的一周中，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為34.6萬。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為 34.5萬。此前一周的人數(shù)為35.4萬。

21、匯豐銀行周五發(fā)布報(bào)告，將 2013 年全球經(jīng)濟(jì)增長率由之前預(yù)測(cè)的 2.2%調(diào)降至 2.0%，同時(shí)將 2014 年的預(yù)測(cè)值降低到了 2.6%。將中國的 2013 和 2014 年增長預(yù)期由之前 7.5%的目標(biāo)值降低到 7.4%，并稱中國經(jīng)濟(jì)增長減速和美聯(lián)儲(chǔ)將縮小債券采購項(xiàng)目規(guī)模的前景將帶來新興市場(chǎng)的大幅放緩。

22、美國密歇根大學(xué)和路透社 28日聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示，美國 6 月份密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值從上個(gè)月的近六年來高位小幅回落，降至 84.1，好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的 83。

23、美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的 6月份芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)從前一個(gè)月58.7降至 51.6，為 4年多來最大月度降幅。

【操作策略】

降低中線部位持倉，以短線交易或日內(nèi)交易為主。