PTA上游的直接原料是PX（對(duì)二甲苯），而PX的上游是MX(混二甲苯)。截止5月24日，F(xiàn)OB韓國(guó)PX價(jià)格為981，F(xiàn)OB韓國(guó)MX價(jià)格為789，兩者價(jià)差為192。通常情況下，兩者的合理價(jià)差在160-170之間為正常水平。從理論上來(lái)說(shuō)，如果兩者價(jià)差超過(guò)這個(gè)正常水平，PX產(chǎn)量就會(huì)有增加的可能，這也會(huì)限制PTA價(jià)格的上漲。5月份，我國(guó)PX進(jìn)口量達(dá)到33.48萬(wàn)噸，去年5月份只有21.49萬(wàn)噸，同比增加35.81%，國(guó)內(nèi)所面臨的壓力與之增加，尤其是在紡織出口仍然沒(méi)有起色的情況下。

　　未來(lái)幾年中國(guó)PX新增產(chǎn)能

　　從上游PX產(chǎn)能來(lái)看，下半年將有390萬(wàn)噸的新產(chǎn)能啟動(dòng)。尤其是在接下來(lái)的一段時(shí)間，福建煉化70萬(wàn)噸/年，福佳大化80萬(wàn)噸/年、惠州煉油80萬(wàn)噸/年會(huì)逐步上馬，三季度上海石化60萬(wàn)噸/年的裝置也會(huì)投產(chǎn)。這些裝置的投產(chǎn)，將使得國(guó)內(nèi)PTA的上游原料大幅增加，按照目前的80%以上的開工率來(lái)看，下半年P(guān)TA的產(chǎn)量將會(huì)出現(xiàn)明顯增加，這將是壓制PTA價(jià)格反彈空間的主導(dǎo)因素。

　　三、PTA下游情況

　　按照季節(jié)性規(guī)律，6-8月是紡織行業(yè)傳統(tǒng)的淡季。同時(shí)，中國(guó)5月份紡織服裝出口環(huán)比減少1.5%，同比更是下滑14.75%，出口環(huán)境遲遲不能好轉(zhuǎn)，加劇了國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)的困境。數(shù)據(jù)顯示，5月份聚酯切片出口量為6.68萬(wàn)噸，去年5月為9.55萬(wàn)噸；5月份聚酯短纖出口量為3.34萬(wàn)噸，去年5月為3.89萬(wàn)噸；5月份聚酯長(zhǎng)絲出口量為3.48萬(wàn)噸，去年5月6.90萬(wàn)噸。我們國(guó)家80%的紡織品是用來(lái)出口的，從上面的數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，出口仍然沒(méi)有改善，而國(guó)內(nèi)的需求又無(wú)法消化這些庫(kù)存。目前國(guó)內(nèi)下游聚酯開工率維持在70%以上，而PTA的接盤指數(shù)大多數(shù)時(shí)間停留在2.5均衡狀態(tài)之下。