上周期指震蕩上行，漲幅0.6%；持倉(cāng)與成交量均創(chuàng)近半年新高。

宏觀面，國(guó)家總理外訪期間強(qiáng)調(diào)，將全面深化市場(chǎng)化取向的改革，釋放改革紅利，持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，不斷改善民生；城鎮(zhèn)化規(guī)劃仍在起草完善過(guò)程中，預(yù)計(jì)城鎮(zhèn)化會(huì)議將在六月初召開(kāi)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，上周公布匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI創(chuàng)近期新低，其中新訂單走低反映內(nèi)外需求疲弱，對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有所拖累。流動(dòng)性方面，上周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈投放1280億元，由此前凈回籠轉(zhuǎn)而投放資金，反映近期臨近月末受市場(chǎng)資金需求及上繳存款金影響，短期貨幣市場(chǎng)利率略顯偏緊，但外匯占款增加因素影響市場(chǎng)流動(dòng)性仍相對(duì)寬松。

國(guó)外方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)成員認(rèn)為在此后逐步縮減當(dāng)前的量化寬松措施(QE)購(gòu)債規(guī)模。日本央行公布利率決議，維持貨幣寬松政策不變，日本十年期國(guó)債到期收益率變動(dòng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)安倍經(jīng)濟(jì)負(fù)面效應(yīng)擔(dān)憂。歐元區(qū)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)略回暖，德國(guó)、歐元區(qū)數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期，投資者對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂略有緩解。

技術(shù)面來(lái)看，上周期指窄幅震蕩為主，周K線以十字陽(yáng)星位于多條均線之上，短期均線向上可能性較大，近期上行態(tài)勢(shì)較明顯。

綜上期指技術(shù)面上多頭格局延續(xù)，宏觀因素復(fù)雜方面日本利空影響逐步消化，國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化會(huì)議預(yù)期持續(xù)給予市場(chǎng)支撐，預(yù)期期指5月收紅已成定居，并在月末仍有一定上行空間。

擔(dān)心全球石油需求增長(zhǎng)減緩，國(guó)際油價(jià)盤中一度下跌，美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨在連續(xù)四天上漲后又連續(xù)四天下跌。然而美國(guó)夏季汽油需求高峰將至，周五布倫特原油期貨反彈。周五紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2013年7月期貨結(jié)算價(jià)每桶94.15美元，比前一交易日下跌0.10美元，倫敦洲際交易所布倫特原油2013年7月期貨結(jié)算價(jià)每桶102.64美元，比前一交易日上漲0.20美元。 從季節(jié)來(lái)看，原油市場(chǎng)應(yīng)該接近夏季需求高峰，但是中國(guó)石油需求增長(zhǎng)可能減緩，美國(guó)石油需求下降，加之新開(kāi)發(fā)的油田和頁(yè)巖油增加，供應(yīng)充裕將抵消全球石油需求增長(zhǎng)，前幾年分析師擔(dān)心的全球石油將在幾十年內(nèi)枯竭的論點(diǎn)可能需要重新論證。截止5月21日當(dāng)周，管理基金在紐約商品交易所原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭從前一周的205140手增加到231794手 ；其中多頭增加23209手；空頭減少3445手。管理基金在倫敦洲際交易所歐洲市場(chǎng)美國(guó)輕質(zhì)低硫原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭從前一周的36079手減少到32039手 ；其中多頭減少2472手；空頭增加1568手。

建議：股指期貨投資者多單謹(jǐn)慎持有。