再舉一個(gè)例子，實(shí)盤(pán)的六號(hào)策略，這個(gè)策略它是屬于形態(tài)識(shí)別的，它不是那種非多即空的隔夜不對(duì)稱(chēng)趨勢(shì)跟隨。

這是運(yùn)行的一個(gè)資金曲線。

這是月度盈虧，中間也有連續(xù)的三個(gè)月回調(diào)，如果說(shuō)單個(gè)策略的話比較難受，后面我會(huì)舉實(shí)盤(pán)的解決方案，有部分策略后面效果更明顯，有些策略效果在減弱，通過(guò)搭配，在某種程度上也能夠抵消到這種局部的難受的階段，就是比單策略要更舒服的一個(gè)結(jié)果。

六號(hào)策略剛才談到形態(tài)，考慮形態(tài)還有非對(duì)稱(chēng)性。大家可以看到左邊，左邊可以說(shuō)一目了然，這就是順勢(shì)，順勢(shì)的入場(chǎng)，出場(chǎng)其實(shí)不能算非常敏感，也算比較快，就是說(shuō)在一個(gè)有階段性的好像趨勢(shì)終止，這個(gè)可能性的時(shí)候我就會(huì)退場(chǎng)，也就是說(shuō)我入場(chǎng)會(huì)慢半拍而我出場(chǎng)會(huì)快一拍，是這么一種非對(duì)稱(chēng)的一種趨勢(shì)跟隨。

我想多講點(diǎn)東西，不妨把我現(xiàn)在實(shí)盤(pán)的東西我也給大家看一下。其實(shí)我個(gè)人看法是比較開(kāi)放的，我認(rèn)為這個(gè)行業(yè)并沒(méi)有那種秘籍，不過(guò)確實(shí)有一些個(gè)人積累的優(yōu)勢(shì)，利用這個(gè)優(yōu)勢(shì)如何保持優(yōu)勢(shì)，然后能夠生存下去，能夠玩這個(gè)量化的游戲，無(wú)非就是這樣的一個(gè)意思。那么確實(shí)有些策略，長(zhǎng)期有效用了三五年，繼續(xù)用，不改變參數(shù)。主要是大家挖掘的程度不一樣而已，我也不擔(dān)心說(shuō)人家有策略以后會(huì)跑贏我，或者說(shuō)我的策略人家知道了，我不可能把我的原版給大家看，我只是展示一下我是怎么樣去做這么一件事情的。我可以給大家看一個(gè)我的股指的一個(gè)子組合，也可以給大家看一個(gè)商品的組合。這個(gè)組合實(shí)際上它涉及得比較全面的，有一分鐘，三分鐘，有15分鐘，30分鐘。這幾個(gè)策略，有一部分是趨勢(shì)跟隨，也有均值回復(fù)的，比如說(shuō)這個(gè)策略就是均值回復(fù)的。我們也有一些策略很有意思，我把它叫做肉搏戰(zhàn)，肉搏戰(zhàn)什么意思呢？就是說(shuō)貼近市場(chǎng)的打法，如果是市場(chǎng)有一點(diǎn)跡象上漲我就做多，有一點(diǎn)跡象下跌我就做空，也許我會(huì)經(jīng)歷一些肉搏的階段，一旦這個(gè)趨勢(shì)來(lái)了我一定在里邊，這個(gè)策略，過(guò)程會(huì)比較難受，所以我用其他一些策略去彌補(bǔ)，怎么彌補(bǔ)，剛才講了，就是一種負(fù)相關(guān)性的搭配。那么另外也有一些比較另類(lèi)的策略，策略我當(dāng)然都是基于數(shù)據(jù)挖掘的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，只不過(guò)它的思想比較奇怪，其實(shí)很多人思想就是我要跟隨市場(chǎng)，我要貼近市場(chǎng)，也有個(gè)別的思路是這樣，我就是不跟隨市場(chǎng)我就是我行我素，市場(chǎng)你走你的，就是說(shuō)你出了大行情我也無(wú)所謂，我唯一做的就是風(fēng)險(xiǎn)特征比較低我就會(huì)潛伏。在一些莫名其妙的一些位置，在一個(gè)莫名其妙的一個(gè)出場(chǎng)點(diǎn)，這個(gè)比較有意思，紅色就是賺錢(qián)的，這里面設(shè)計(jì)紅色就是兩端入場(chǎng)、出場(chǎng)位。

其實(shí)策略并不是一成不變的，我們會(huì)有階段性的微調(diào)，不過(guò)其實(shí)有一些做法我們也沒(méi)有太多的改變，有些幾個(gè)月前是這樣，現(xiàn)在還是這樣，都沒(méi)有怎么動(dòng)過(guò)，有些策略會(huì)偶爾做一點(diǎn)調(diào)整。運(yùn)行下來(lái)的，其實(shí)不是我想把這個(gè)曲線弄得多么漂亮，而是說(shuō)這個(gè)上面有一個(gè)理解上的不同，實(shí)際上我并不會(huì)刻意優(yōu)化一條曲線，只不過(guò)是我會(huì)根據(jù)這個(gè)階段性的行情對(duì)組合的布局做一些調(diào)整，同時(shí)個(gè)別策略的有效的參數(shù)范圍我也會(huì)做微調(diào)，這樣難免就會(huì)有不管你是有意識(shí)、無(wú)意識(shí)讓這個(gè)曲線顯得更加漂亮。實(shí)際上我的思路是這樣的，就是允許我的組合有優(yōu)化程度，但是我實(shí)際的實(shí)盤(pán)的期望值并不是這樣，如果說(shuō)我的這個(gè)策略組合實(shí)盤(pán)我要求70分，實(shí)際上我要求我的組合要達(dá)到120分，這樣，實(shí)盤(pán)我打一個(gè)很大的折扣我也可以接受，就是已經(jīng)足夠大的BUFF，這樣實(shí)盤(pán)跑起來(lái)就會(huì)比較有底，這是股指的情況，股指一個(gè)小組合。那么我可以再給大家看一下。商品的一個(gè)小組合，其實(shí)這是一個(gè)非常經(jīng)典的一種做法，就是商品的組合。這是一個(gè)四個(gè)平等組合，那么這個(gè)策略相對(duì)不是普適性的策略，這個(gè)策略我有大半年沒(méi)去管它了，這個(gè)策略最近都不斷的給我一個(gè)驚喜。這個(gè)策略我可以負(fù)責(zé)的說(shuō)半年時(shí)間我沒(méi)有做任何調(diào)整，也許不是很完美的曲線，就是說(shuō)實(shí)盤(pán)能夠?qū)崿F(xiàn)那么一種手法。做投資不可能永遠(yuǎn)都舒服，一定會(huì)有很難受的一個(gè)階段，但是這個(gè)商品的小組合，比如說(shuō)這兩個(gè)月不順利很多人會(huì)打退堂鼓，也許我們個(gè)別帳戶就會(huì)堅(jiān)持不下來(lái)了，實(shí)際情況也是時(shí)有發(fā)生的，就是有個(gè)別的小帳戶他們堅(jiān)持不了，黎明前就退出了。我舉的是兩個(gè)實(shí)盤(pán)的例子，這個(gè)策略其實(shí)是一種我叫強(qiáng)勢(shì)的趨勢(shì)，但是不是說(shuō)那種很傻的做法，就是我會(huì)考慮用一種比較特殊的一種構(gòu)建，當(dāng)然怎么構(gòu)建我不細(xì)說(shuō)了，這也是一點(diǎn)小秘密，只不過(guò)這個(gè)做法基本上大的行情不會(huì)錯(cuò)過(guò)，出入場(chǎng)是一方面，更重要的是這里面的資金管理，怎么去定義一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)額度，然后怎么樣讓策略和策略之間的資金管理做一個(gè)動(dòng)態(tài)的連結(jié)，使整個(gè)組合能夠有效的控制波動(dòng)性。

講一下資金管理，資金管理再怎么強(qiáng)調(diào)都不為過(guò)。舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，我早年投資的時(shí)候，受了很大挫折。我去過(guò)兩次澳門(mén)，第一次完全為了消遣，就是郁悶的時(shí)候玩了一把，當(dāng)然就是帶的錢(qián)不多，反正就是輸光就回來(lái)。第二次我刻意用一種資金管理的方式去，也算是一種實(shí)驗(yàn)吧，我?guī)Я藘扇f(wàn)塊錢(qián)，那種方式聽(tīng)起來(lái)很好笑，不過(guò)可以確保你去一趟拉斯維加斯也好，去澳門(mén)也好，一定有回程的路費(fèi)。那怎么做法呢？?jī)扇f(wàn)塊錢(qián)換籌碼，換成一百份，兩百元一個(gè)幣，然后放在左邊，這個(gè)游戲有幾點(diǎn)，第一個(gè)時(shí)間止損，第二個(gè)絕對(duì)值止損，第三，我有獲益的積累方式，就是我有一百個(gè)籌碼，我每一次就玩一個(gè)籌碼，不管玩什么游戲，當(dāng)然我選的是賭場(chǎng)概率優(yōu)勢(shì)最少的21點(diǎn)。我的時(shí)間止損是一百次玩完我就離場(chǎng)，這是一方面，第二方面每筆交易我最多虧損兩百塊錢(qián)，那么左邊一堆籌碼，每次輸了就輸了，再拿一個(gè)籌碼，跟荷官對(duì)著干，他有優(yōu)勢(shì)我有我的套路，兩百一把，輸了再兩百，輸了再兩百，一直玩，一把一把，我總有贏錢(qián)的可能性，贏了我就放在右口袋。大家聽(tīng)明白沒(méi)有？我贏了就放右口袋，贏了就放右口袋，慢慢玩，玩了一百把，我右口袋自然會(huì)鼓起來(lái)的，最后一數(shù)錢(qián)，發(fā)現(xiàn)我右口袋有兩萬(wàn)六，也就是說(shuō)我在沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的情況下，運(yùn)氣傾向于我的時(shí)候，賺到了30%的這個(gè)回報(bào)，我就很高興。當(dāng)然了也許有可能右口袋只有一萬(wàn)七，虧了三千塊錢(qián)，那也很好，你玩了一趟也不枉此行，是不是？我舉這個(gè)例子無(wú)非就是說(shuō)，任何涉及到金錢(qián)的游戲，資金管理模式是非常重要的。

資金管理我們不能簡(jiǎn)單的用歷史特色來(lái)衡量，我們要用悲觀的預(yù)期，也就是說(shuō)歷史上也許我們是一個(gè)測(cè)試，比方說(shuō)12%回撤，我不能說(shuō)10%，我一定能控制得住。每個(gè)策略會(huì)涉及到一個(gè)極限風(fēng)險(xiǎn)度的問(wèn)題，就是實(shí)現(xiàn)所有的不同平臺(tái)，不同市場(chǎng)，不同策略之間，實(shí)際上我可以擁有統(tǒng)一的口徑來(lái)管理，因?yàn)樗猩鈱?duì)我來(lái)說(shuō)都是一樣的，每筆交易，我不知道我的優(yōu)勢(shì)究竟有多少，但是我可以確定它的風(fēng)險(xiǎn)度跟我的總資金管理是一致的，有一個(gè)量上面的一個(gè)衡量。也就是說(shuō)我不僅僅用歷史最大回撤數(shù)值，我用悲觀預(yù)期，就是說(shuō)我一定要涵蓋在極端行情的情況下能夠生存下去，比如說(shuō)2008年，我隔夜的持倉(cāng)，比如說(shuō)當(dāng)時(shí)銅單邊，國(guó)慶長(zhǎng)假之后，銅下跌有三個(gè)停板你出不來(lái)的情況下，你的組合、你的隔夜杠桿能不能挺得住。極限的風(fēng)險(xiǎn)度能不能控制在事先預(yù)期之內(nèi)，就是說(shuō)極端悲觀的行情一定要挺過(guò)，所以說(shuō)資金管理一定要控制總體的風(fēng)險(xiǎn)暴露。我們目前的有一個(gè)實(shí)盤(pán)的方案，就是隔夜杠桿平均在1.3倍以內(nèi)，日內(nèi)杠桿極限是7倍，這個(gè)7倍不是隨時(shí)都是7倍，就是用足頭寸的時(shí)候，我最多也就是7倍，很多時(shí)候可能就是我一倍、兩倍的杠桿，并且單筆交易風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)嚴(yán)格控制。如果說(shuō)你最大虧損要求控制在15%，單筆虧損大于總資金的1.5%，那基本上是一種不太理性的一種做法，單筆虧損在2.5%以上，我覺(jué)得已經(jīng)是自殺行為了。我基本上單筆交易風(fēng)險(xiǎn)是總資金的0.2%到1%以內(nèi)。要用悲觀預(yù)期，歷史回撤可以給我們做一個(gè)參考，基本上我要求實(shí)盤(pán)回撤的限制，是歷史最大回撤乘以1.5或者2來(lái)考慮風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)超過(guò)實(shí)盤(pán)的最大回撤要求。然后動(dòng)態(tài)預(yù)警的方式，其實(shí)我是從肯尼斯那里學(xué)來(lái)的，用一種你跟蹤它每天收益的標(biāo)準(zhǔn)差，這里有一個(gè)經(jīng)驗(yàn)參考值，就是虧損的日子你平均的水平應(yīng)該要低于最大回撤的一個(gè)比例，比如說(shuō)一定要低于十分之一，甚至保守一點(diǎn)，十五分之一，同時(shí)你的標(biāo)準(zhǔn)差，差不多也要控制在這個(gè)范圍之內(nèi)，這樣你連續(xù)跟蹤實(shí)盤(pán)帳戶的一個(gè)資金的情況，這是動(dòng)態(tài)預(yù)警的作用。

接下來(lái)我講怎么根據(jù)資金特征配置策略，這有點(diǎn)復(fù)雜，我就簡(jiǎn)單過(guò)一下。一筆資金，它一定有一個(gè)目標(biāo)，就是我要賺多少錢(qián)，最大回撤要控制在多少范圍內(nèi)。但這僅僅是表現(xiàn)，有時(shí)候資金方往往說(shuō)說(shuō)是這樣說(shuō)，實(shí)際上卻不一樣。一種他很在乎過(guò)程，就是每天關(guān)注盈虧情況，另一種是對(duì)這個(gè)市場(chǎng)相對(duì)了解一些，他說(shuō)你可控就行了，過(guò)程不太注意，就是給我呈現(xiàn)一個(gè)結(jié)果能夠?qū)崿F(xiàn)回報(bào)就可以了。不同類(lèi)型的資金，有不同的心理特征和回報(bào)要求，所以我們不能千篇一律，比如說(shuō)他比較在乎過(guò)程，如果說(shuō)我們隔夜比重或者說(shuō)商品比重很大的話，過(guò)程要舒服你是不可能的，所以多搭配一點(diǎn)日內(nèi)策略和股指，這樣相對(duì)來(lái)說(shuō)就會(huì)舒服一些。我個(gè)人沒(méi)有任何偏好我無(wú)非是根據(jù)科學(xué)的決策來(lái)做這么一件事情，主要還是針對(duì)資金的性質(zhì)。首先，我不是從配置具體策略開(kāi)始，而是選品種。我們做投資，一來(lái)就講方法實(shí)際上是本末倒置的。實(shí)際上所有的生意都不存在永遠(yuǎn)的商機(jī)，商機(jī)它一定是有階段性的，有局部性的，所有領(lǐng)域都是這樣的。我們尋找商機(jī)就是找到合適的品種，尋找波動(dòng)性機(jī)遇還有品種間的相關(guān)性，確定這個(gè)品種究竟要投入多少錢(qián)，這其實(shí)只是一個(gè)生意決策。到下一步，就是這個(gè)品種怎么做，我覺(jué)得它可以盈利，就會(huì)搭配不同的策略，不同的周期，進(jìn)行相關(guān)分析。這是一個(gè)循環(huán)的認(rèn)證過(guò)程，最后找到策略和市場(chǎng)的聯(lián)合體這樣一個(gè)搭配。做完這一步就會(huì)進(jìn)入下一步，決定這個(gè)品種內(nèi)部用幾個(gè)策略，策略之間怎么配比。完了就整個(gè)組合打包，再做一個(gè)杠桿選擇。接下來(lái)就是動(dòng)態(tài)管理過(guò)程，動(dòng)態(tài)預(yù)警，還有階段評(píng)估。

我舉一個(gè)具體的案例，一個(gè)私募機(jī)構(gòu)它找我給做一個(gè)方案，它要自己執(zhí)行，我們現(xiàn)在不做這個(gè)事情，因?yàn)槭桥笥?，所以我無(wú)法拒絕，三百萬(wàn)，他要求不高收益60%，最大回撤15%，就是4倍左右的收益風(fēng)險(xiǎn)比。當(dāng)時(shí)我是搭配了八個(gè)策略，日內(nèi)五個(gè)，隔夜三個(gè)，五個(gè)周期，是這么一個(gè)情況，曲線非常理想。其實(shí)我想能夠有足夠大的緩沖，就是實(shí)盤(pán)跑下來(lái)我能夠?qū)崿F(xiàn)他要求，實(shí)際上這樣的組合我們余地是比較大的。

策略并沒(méi)有一種常態(tài)，沒(méi)有一種策略一定是永遠(yuǎn)有效的。我們?cè)趺慈?yīng)對(duì)，有三個(gè)核心基礎(chǔ)，兩個(gè)不變，一個(gè)變，這個(gè)變的部分就是策略某種無(wú)常性，其實(shí)無(wú)常是佛家的說(shuō)法，實(shí)際上這個(gè)無(wú)常性我覺(jué)得在很多方面都能體現(xiàn)出來(lái)，生活方面，還有投資里面，某種程度策略也有無(wú)常性，就是說(shuō)一勞永逸是一種幻想，為什么？因?yàn)槭袌?chǎng)一直在變，投資者結(jié)構(gòu)在變，市場(chǎng)的特征一定也在變，只不過(guò)它的變不是一夜之間，而是一個(gè)漸變的過(guò)程。那我們?cè)趺礃尤?yīng)對(duì)，我們有些策略其實(shí)跑了三五年都沒(méi)怎么變，這種是相對(duì)常態(tài)，或者策略比較好，很多策略有階段性，尤其是一些所謂高頻策略更是這樣，也許幾個(gè)月，半年之后大家的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，也許就這個(gè)策略用不了，所以無(wú)常是某種常態(tài)。所以說(shuō)我們要搞清楚策略的三種狀態(tài)，才能夠繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)，這個(gè)游戲我能不能繼續(xù)堅(jiān)持下去。我們要搞清楚策略有三種狀態(tài)，第一種狀態(tài)是，過(guò)去運(yùn)行有效，現(xiàn)在繼續(xù)有效，那體現(xiàn)了一點(diǎn)就是說(shuō)資金曲線的特征沒(méi)有發(fā)生太大的變化，這是正常的運(yùn)行策略，這個(gè)策略我們就繼續(xù)用就好了。第二種狀態(tài)是，我們要注意到，有些策略，尤其是短線的策略，日內(nèi)的策略，特別是商品策略，它就會(huì)面臨階段性效率降低的問(wèn)題，那效率降低可以從三個(gè)方面衡量，一個(gè)方面是說(shuō)原來(lái)每筆交易獲利幅度比較可觀，現(xiàn)在每筆交易獲利空間降低了，這是一種情況，第二，成功率降低了，原來(lái)有五成把握，現(xiàn)在只有三成、四成，第三就是交易的機(jī)會(huì)少了，我原來(lái)尋找某種特定的特征，現(xiàn)在這個(gè)特征減少了，這也是效率降低的一種表現(xiàn)。第三種狀態(tài)是，策略失效，資金曲線長(zhǎng)期橫在那里，甚至逐步回撤，直接體現(xiàn)就是長(zhǎng)時(shí)間不創(chuàng)新高，那就是失效，這種策略我們就要下線。效率降低如果沒(méi)有超過(guò)我的容忍度，可以繼續(xù)使用或者考慮根據(jù)新的特征做一些修改。

如何保持交易優(yōu)勢(shì)，就是要對(duì)策略進(jìn)行新陳代謝，就是我們要不斷的學(xué)習(xí)和適應(yīng)，挖掘新的商機(jī)，我始終強(qiáng)調(diào)的就是商機(jī)，生意有沒(méi)有機(jī)會(huì)有沒(méi)有商機(jī)給你，沒(méi)有商機(jī)我們?cè)谠?，這個(gè)這口井已經(jīng)干了，我們還守在原地，刻舟求劍。我們始終是要有個(gè)新陳代謝，要持續(xù)付出努力，尋找新商機(jī)，新模型策略，這就是為什么有些國(guó)際巨頭他進(jìn)入我們的市場(chǎng)，實(shí)際他們也是在尋找新的市場(chǎng)，比如說(shuō)PTA他們覺(jué)得這就是對(duì)他們來(lái)說(shuō)非常有益的補(bǔ)充，這就是商機(jī)。

最后今天我講了這么多，總結(jié)一下。持續(xù)贏家并不是說(shuō)我現(xiàn)在我賺了多少錢(qián)，而是我能不能夠始終保持贏家的姿態(tài)，我需要具備什么樣的素質(zhì)和能力。玩量化，玩金融投資實(shí)際上是一個(gè)越來(lái)越專(zhuān)業(yè)的活，大家都清楚這一點(diǎn)，基本的能力我們必須要具備，比如說(shuō)量化投資我們首先必須得具備數(shù)理統(tǒng)計(jì)的功底，也要知道一些常規(guī)的數(shù)據(jù)挖掘的技術(shù)，還有對(duì)市場(chǎng)對(duì)行為理解，其實(shí)有很多非常優(yōu)秀的畢業(yè)生，他們理論功底非常強(qiáng)，不過(guò)我總是覺(jué)得他們還是需要有成長(zhǎng)的過(guò)程，這個(gè)市場(chǎng)一定不是一天就能理解明白，西蒙斯60多歲以后才成功，我相信這里不是說(shuō)他純粹的量化、數(shù)學(xué)有多好，可能他數(shù)學(xué)并沒(méi)有我們想象的那么好，而是他有很多經(jīng)驗(yàn)方面的因素導(dǎo)致他做量化投資是一個(gè)非常成熟的年齡和階段，其實(shí)我們都是很年輕，這方面我們都需要有一個(gè)全面的理解，而不是說(shuō)我一個(gè)模型或者我有一套什么樣的招式，對(duì)市場(chǎng)行為的理解非常重要。另外，我們一定要有形成策略建模方面還要有資金管理的模式，這也是非常系統(tǒng)的領(lǐng)域，這方面我們要有具備能力。另外，非常重要的一點(diǎn)，我們必須接受不確定性，我接觸過(guò)很多做量化的，有些人已經(jīng)在一些群里消失了，他們對(duì)這個(gè)市場(chǎng)失望了，其實(shí)很重要一點(diǎn)就是他們遇到挫折的時(shí)候，就打退堂鼓，因?yàn)檫@個(gè)投機(jī)市場(chǎng)它不是確定性的，能夠確定結(jié)果，實(shí)際上，過(guò)去是非常明確的，過(guò)去的路徑，但市場(chǎng)上未來(lái)的路徑一定是不確定的，明天我們誰(shuí)都不知道，我們要有這樣一種信念，有這樣面對(duì)不確定性的接受力，我覺(jué)得這是我們堅(jiān)持玩這個(gè)游戲的很重要的一點(diǎn)。人有一些原始的本能反應(yīng)，比如說(shuō)人怕黑，怕黑就是不敢面對(duì)不確定性，實(shí)際上燈一關(guān)和燈開(kāi)起來(lái)這整個(gè)會(huì)場(chǎng)是一樣的，假設(shè)我們?cè)谧际呛萌耍瑳](méi)有刺客。但實(shí)際上一關(guān)燈，整個(gè)人的精神狀態(tài)就會(huì)變化，其實(shí)這是人本能里面對(duì)不確定性的反應(yīng)。面對(duì)這個(gè)市場(chǎng)也一樣有這種打退堂鼓的反應(yīng)，我不敢玩了。要敢于面對(duì)不確定，接受不確定性，另外面對(duì)未來(lái)的不確定性我們要有一種布局的能力，這是非常重要的。其實(shí)前面所有的話題都是為了面對(duì)應(yīng)對(duì)不確定性，然后合理布局，爭(zhēng)取成為一個(gè)市場(chǎng)的持續(xù)贏家。

我總結(jié)了一下，也是很巧合，四個(gè)方面的素質(zhì)剛好可以用英文，四個(gè)P總結(jié)。第一個(gè)就是說(shuō)Passion，就是熱愛(ài)，任何一個(gè)行業(yè)興趣是讓我們保持前進(jìn)的動(dòng)力，如果說(shuō)我們僅僅為了賺錢(qián)，也許市場(chǎng)給我們幾個(gè)巴掌，我們有資金撤退了等等情況都會(huì)打退堂鼓，所以要熱愛(ài)，僅僅是為了賺錢(qián)我們可以做很多其他的事情，熱愛(ài)是贏家的一個(gè)素質(zhì)，我們熱愛(ài)一件事情我們就能夠有動(dòng)力。第二個(gè)就是Persistence，就是堅(jiān)持，這是一個(gè)共性，就是堅(jiān)持做好一件事情。第三，Perspiration，說(shuō)了這么多就是什么核心技術(shù)，一變兩不變，這個(gè)變都有努力的成分，Perspiration這個(gè)英文原意其實(shí)就是流汗，中國(guó)話我認(rèn)為就是叫天道酬勤，其實(shí)這個(gè)行業(yè)也是一樣的，一定沒(méi)有讓你一勞永逸這么舒服的事情，努力不斷的尋找商機(jī)，尋找新的變化，動(dòng)態(tài)的管理非常重要，這是一個(gè)生意是一個(gè)管理的過(guò)程，努力非常重要。第四，Profession，其實(shí)今天說(shuō)了這么多無(wú)非就是讓自己從一個(gè)很無(wú)知的一個(gè)交易者到相對(duì)算有點(diǎn)專(zhuān)業(yè)，做這個(gè)事情如果我們不專(zhuān)業(yè)肯定不行，這個(gè)年代不像以前，以前那個(gè)年代極其簡(jiǎn)單的模式就像我早期的股票交易，很簡(jiǎn)單的模式，你只要去敢去做，敢去參與，就能賺錢(qián)，現(xiàn)在機(jī)會(huì)消失的很快，不是說(shuō)沒(méi)有，消失的很快，所以我們一定要做到專(zhuān)業(yè)做這個(gè)事情，相對(duì)科學(xué)理性的做期貨這門(mén)生意。我就講到這里，謝謝大家。

今天非常高興，西南成都趕來(lái)，來(lái)參加這個(gè)報(bào)告會(huì)，我們是一個(gè)團(tuán)隊(duì)，但是有不同的分工，剛才我聽(tīng)到有幾個(gè)非常好的問(wèn)題，我從我的角度來(lái)給大家分享一下。剛才那個(gè)關(guān)于痛苦的問(wèn)題我待會(huì)再講，還有剛才那位先生提的是否同一個(gè)策略可以用到所有的品種，我在這里通過(guò)我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)來(lái)告訴大家，是可以的，就是說(shuō)天底下沒(méi)有不同的事物，在我的觀念里面，黃金、黃豆、黃銅都是一樣的，你不用去管這些東西，如果你發(fā)現(xiàn)我們做自動(dòng)化交易還有做人工交易，這些都是做系統(tǒng)的，你總是在想它改變某些東西，把均線從20日線調(diào)到18日線，17日線，狗屎，這些東西一直就沒(méi)有抓住事物的核心，是因?yàn)槭裁茨兀繀?shù)！我們?cè)谶@里講這樣一個(gè)概念可以打開(kāi)在座所有人的思路，在任何一個(gè)點(diǎn)位，你買(mǎi)都是對(duì)的，在任何一個(gè)點(diǎn)位賣(mài)，你也是對(duì)的，同時(shí)在任何一個(gè)點(diǎn)位賣(mài)你是錯(cuò)，在任何一個(gè)點(diǎn)位買(mǎi)你也是錯(cuò)的，買(mǎi)賣(mài)不構(gòu)成錯(cuò)誤與否，為什么呢？你想一想，在你買(mǎi)進(jìn)的同時(shí)，是不是同時(shí)有另外一個(gè)人賣(mài)出了？那你能說(shuō)你正確他就一定錯(cuò)誤嗎？所以說(shuō)大家從另外一個(gè)角度來(lái)考慮，就是時(shí)間架構(gòu)，在所有的交易中間，時(shí)間架構(gòu)被所有的人放在一個(gè)極其弱小的地位，但是恰恰你只要買(mǎi)，我總能找到一個(gè)時(shí)間架構(gòu)來(lái)告訴你你應(yīng)該買(mǎi)，同時(shí)你賣(mài)，我總能找到一個(gè)時(shí)間架構(gòu)來(lái)告訴你你應(yīng)該賣(mài)，但是這2個(gè)是否匹配，就是我們?cè)谧乃腥吮仨氁鎸?duì)和研究的問(wèn)題，包括程序化交易。剛才那位先生提出這個(gè)問(wèn)題，你如果理解我剛才說(shuō)的這些話，就不成為問(wèn)題了，放棄它，去研究另外一個(gè)領(lǐng)域，非常大的領(lǐng)域，就是時(shí)間架構(gòu)的設(shè)計(jì)，是非常重要的。

還有關(guān)于痛苦我想給各位解釋一下，就是說(shuō)痛苦是難免的，因?yàn)槟阆胍幌爰偃缒闶且粋€(gè)肢體的麻木者，我相信總有一天你會(huì)被燃?xì)鉄溃瑸槭裁?？因?yàn)槟愀緵](méi)有反應(yīng)，這是一堆火，你一屁股坐上去，你會(huì)告訴人家火呢？火在哪里？為什么我的凳子發(fā)亮??？為什么屁股已經(jīng)燒出油來(lái)了？你沒(méi)有反應(yīng)么！痛苦會(huì)告訴你產(chǎn)生一個(gè)回撤，告訴你這是錯(cuò)的，瞎子走路拿一個(gè)拐杖往前走，他用桿子碰到東西，我錯(cuò)了，我再回來(lái)。我錯(cuò)了，哪個(gè)地方?jīng)]有障礙，就對(duì)的！交易說(shuō)白了就是那么簡(jiǎn)單，碰到墻你回來(lái)，碰到東西你回來(lái)，沒(méi)碰到你就往前走，至于你走多遠(yuǎn)沒(méi)人知道，市場(chǎng)會(huì)告訴你，那么你就對(duì)了，交易就那么簡(jiǎn)單，不斷的認(rèn)錯(cuò)，錯(cuò)了錯(cuò)了錯(cuò)了，對(duì)了對(duì)了，錯(cuò)了錯(cuò)了，OK，你就賺錢(qián)了。那么也就是說(shuō)，忍耐，當(dāng)然也要不斷的去學(xué)習(xí)，從每次錯(cuò)誤中去學(xué)習(xí)，最終你一定會(huì)把痛苦認(rèn)為這是應(yīng)該的，直到你得到快樂(lè)，你就成功了。

既然我來(lái)了，我也想給我們永安的朋友分享一下，我有一個(gè)理論，很簡(jiǎn)單，就是世界上所有的模型都可以歸結(jié)成一種模型，你只要掌握一種模型，你就可以掌握所有的模型，當(dāng)然說(shuō)這個(gè)問(wèn)題的根源非常遠(yuǎn)，因?yàn)?b>世界只有兩種形態(tài)，一種叫爆發(fā)，一種叫坍縮，生就是爆發(fā)，死就是坍縮，宇宙從原點(diǎn)開(kāi)始爆發(fā)，接著再回收，所有的事情，我把它生產(chǎn)出來(lái)了，這就是爆發(fā)，然后衰退就是坍縮，包括人的生命，所有的萬(wàn)事萬(wàn)物。那么好，實(shí)際上只有兩種形態(tài)來(lái)組成的，第一種形態(tài)，你看，頭肩頂，頭肩底，什么收斂型，三角型，平行四邊形，目的只有一點(diǎn)，就是尋找這個(gè)爆發(fā)點(diǎn)，這也就是一個(gè)新的行情的開(kāi)始，所以說(shuō)一段時(shí)間的上漲未必接下來(lái)就是下跌，包括去年的豆粕，還有以前我在2004年的那波銅，從4萬(wàn)一直開(kāi)到7萬(wàn)，不斷的放空，虧了我5套房子，就是因?yàn)闆](méi)有搞清楚，也就是說(shuō)上漲之后不一定就是下跌，一種情況就是V型反轉(zhuǎn)，但是V型反轉(zhuǎn)也要去尋找一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。就像我們的水管一樣，它不是這樣V型彎過(guò)來(lái)的，它一定要有一個(gè)連接管，這個(gè)連接管就是行情的過(guò)渡期，也就是所謂收斂期，不斷的痛苦，為什么以前做的好好地，后來(lái)怎么又吐回去了，他可以選擇另一種方式，頭肩頂、頭肩底、圓弧頂、圓弧底、復(fù)合頂、復(fù)合底、收斂型、三角型、R型、菱形，所有的這些東西，你不用管不用看，它最終一定會(huì)回到一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)，這個(gè)爆發(fā)點(diǎn)往往都是以所有的均線擬合為標(biāo)志，這個(gè)行情就叫一個(gè)新的行情。那么還有當(dāng)均線發(fā)展到一定的程度的時(shí)候，包括V型反轉(zhuǎn)，它必然爆發(fā)完了要進(jìn)入坍縮，也就是我們說(shuō)所謂形成的拐點(diǎn)，但是我告訴你，拐點(diǎn)一定不是新行情的開(kāi)始，一個(gè)行情的結(jié)束，它必定也是選擇以收斂為結(jié)束的，因此我們也可以在它收斂的價(jià)值中樞，所有的連接桿的行情都是要圍繞這個(gè)價(jià)值中樞來(lái)波動(dòng)的，它只要偏離這個(gè)價(jià)值中樞，你就可以每一次找到它的拐點(diǎn)，這也就是叫做價(jià)值回歸。因此世界上所有的行情都是由這兩種行情組成的，這在你選擇自動(dòng)化交易和人工交易沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別，也就是實(shí)現(xiàn)的手段不同，因此你要注意找它的爆發(fā)點(diǎn)和它的價(jià)值中樞，世界上所有的分析就是這兩種東西，你如果能找出第三種東西來(lái)，我認(rèn)為你可能就是一個(gè)宇宙之外的人，或者是外星人。V型，放到更大的周期里，它只不過(guò)是一個(gè)連接桿的開(kāi)始，你看，V型上去了它還有V型下來(lái)了，它仍然還要拉回來(lái)，所有的V型一定是它收縮到某一個(gè)點(diǎn)，然后它重新開(kāi)始一個(gè)新曲線，以此在各種形態(tài)中，你最主要的觀點(diǎn)是找到它的價(jià)值中樞，像橡皮筋一樣，你不斷的去賺它的錢(qián)，把它賺死。但是還有一個(gè)問(wèn)題，一你可能想去判斷它的幅度，一定不要想辦法判斷它的幅度，要判斷它的拐點(diǎn)！讓它拐過(guò)了頭你再賣(mài)，讓它拐過(guò)了頭你再買(mǎi)，沒(méi)有人會(huì)告訴你，只有市場(chǎng)會(huì)告訴你，它到底至到哪里。

剛才我講的爆發(fā)點(diǎn)理論和一個(gè)坍縮理論，還有一個(gè)剛才我講時(shí)間架構(gòu)，就是時(shí)間周期的一個(gè)理論，還有一個(gè)理論，這4個(gè)理論構(gòu)成了我綜合的系統(tǒng)。但是我還給大家提出一個(gè)觀點(diǎn)，世界上沒(méi)有趨勢(shì)，如果你用單趨勢(shì)的思維，那么你又錯(cuò)了，因?yàn)槭澜缟蠠o(wú)所謂盤(pán)整，也無(wú)所謂趨勢(shì)。大家聽(tīng)我這樣一句話，為什么呢？當(dāng)你在大周期里面是盤(pán)整的時(shí)候，你絕對(duì)可以往小的找一個(gè)亞周期，但是不一定是相鄰周期，一定是一波趨勢(shì)，如果你存在這樣一個(gè)觀點(diǎn)，那么你想一想世界上有沒(méi)有趨勢(shì)，沒(méi)有絕對(duì)的趨勢(shì)也沒(méi)有絕對(duì)的盤(pán)整，那么我可以給大家再分享一下，賺錢(qián)最痛苦的是兩種，大家都喜歡這種叫線性上漲和線性下跌，對(duì)嗎？像2008年的，太爽了，還有那個(gè)豆粕，漲的很瘋狂，但是你想到?jīng)]有，當(dāng)股指日線出現(xiàn)管型下跌的時(shí)候，一定可以在它的大周期里面找出它的線性下跌，我不知道大家能否理解這樣一句話，你們可以看一下，如果現(xiàn)在的日線不行，股指是管型下跌，那么它一定在周線或者月線上呈現(xiàn)線性下跌的形態(tài)。因此，我們做股票也好，做期貨也好，20%是技術(shù)分析， 30%是周期調(diào)整， 40%是資金管理，還有10%是我們的經(jīng)驗(yàn)。簡(jiǎn)單的技術(shù)分析并不能解決問(wèn)題，只能解決一小部分問(wèn)題，甚至連一小部分問(wèn)題都解決不了，因此價(jià)值的方向除了多和空之外，還有一個(gè)向右的方向，那就是時(shí)間周期。在我們的系統(tǒng)中間，所有的回歸，所有的盤(pán)整都是當(dāng)趨勢(shì)來(lái)做的，所有的趨勢(shì)都是當(dāng)盤(pán)整來(lái)做的，我不知道大家能理解我剛才說(shuō)的話嗎？好，謝謝大家。

期貨中國(guó)網(wǎng)劉健偉、沈良整理