從國際期貨市場發(fā)展經(jīng)驗看，西方發(fā)達(dá)國家的期貨公司可以從事除期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外的期貨自營投資、做市商、期貨基金管理、期貨代理結(jié)算等其他綜合性業(yè)務(wù)，其利潤來源主要是資產(chǎn)管理和投資業(yè)務(wù)。而國內(nèi)期貨公司只能從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，收入來源只有手續(xù)費，單一經(jīng)營模式的限制導(dǎo)致期貨公司之間普遍的同質(zhì)化競爭，期貨公司無法實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營和個性化發(fā)展，難以形成自己的核心競爭力，不少期貨公司運營上舉步維艱，對整個行業(yè)的發(fā)展形成了明顯制約。要突破這種困境，在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)對業(yè)務(wù)進(jìn)行不斷創(chuàng)新將成為期貨公司尋求生存和長期發(fā)展的必由之路。本文在《期貨交易管理條例》的法律框架內(nèi)，從兩個方面對我國期貨公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)遇進(jìn)行了分析：一是在現(xiàn)行金融市場和期貨監(jiān)管制度下期貨公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間，二是在《期貨交易管理條例》規(guī)制內(nèi)，期貨業(yè)務(wù)的制度創(chuàng)新空間。
　　
　　我國期貨公司業(yè)務(wù)現(xiàn)狀
　　
　　目前期貨公司只能從事單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，既是一個交易代理機(jī)構(gòu)也就是通道服務(wù)商，又承擔(dān)著客戶開發(fā)、信息咨詢、客戶賬戶管理和交割服務(wù)等職能，相當(dāng)于一個全能經(jīng)紀(jì)商。單一經(jīng)營模式的限制也導(dǎo)致期貨公司之間同質(zhì)化競爭現(xiàn)象普遍，期貨公司無法實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營和個性化發(fā)展，未能形成自己的核心競爭力。同時，期貨行業(yè)還存在居間代理和民間私募的理財形式。
　　2007年4月15日《期貨交易管理條例》實施，擴(kuò)大了期貨公司業(yè)務(wù)范圍，明確了期貨公司除現(xiàn)有境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，經(jīng)許可還可以從事境外期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨咨詢業(yè)務(wù)，同時也為期貨公司資產(chǎn)管理、期貨基金業(yè)務(wù)留下了政策空間。可以說，現(xiàn)行期貨法規(guī)在制度上給期貨公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新打開了空間，打下了基礎(chǔ)。
　　
　　我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及趨勢
　　
　　當(dāng)前我國金融業(yè)實行的依然是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的經(jīng)營模式，然而隨著金融市場的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)對于混業(yè)經(jīng)營的需求越來越旺盛，對混業(yè)經(jīng)營的嘗試和探索從來沒有停止過。目前通過業(yè)務(wù)合作的形式開展混業(yè)經(jīng)營是我國金融機(jī)構(gòu)普遍采取的方式，這種方式主要是指銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)通過代理等方式相互進(jìn)行業(yè)務(wù)合作和滲透，推出一系列帶有混業(yè)性質(zhì)但其實是分業(yè)的產(chǎn)品。
　?。保y證合作
　　目前銀行與證券公司之間最普遍的合作形式是銀行對證券公司客戶資金的第三方托管，同時證券公司的客戶可以利用銀行的業(yè)務(wù)系統(tǒng)與證券公司的證券交易委托系統(tǒng)實現(xiàn)資金在銀行和券商賬戶間的互轉(zhuǎn)，比如建設(shè)銀行推出的銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)。在這種合作模式中，銀行可以充分發(fā)揮自己營業(yè)網(wǎng)點多、銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)發(fā)達(dá)的優(yōu)勢，在為證券公司的客戶提供便捷服務(wù)的同時也保障了投資者資金的安全。通過合作，銀行和券商之間可以共享彼此的客戶資源。此外，銀行還可以為券商托管資產(chǎn)。在資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)中，銀行除了提供資產(chǎn)保管、資金清算與證券交收、交易監(jiān)督等基本的服務(wù)之外，還可以附加很多增值服務(wù)，比如投資評價、報表定制等。在證券客戶開發(fā)方面，銀行通過客戶經(jīng)理制度與證券公司進(jìn)行廣泛的合作，為證券公司輸送大量的客戶。
　?。玻y行與信托的合作
　　在當(dāng)前的分業(yè)經(jīng)營模式下，商業(yè)銀行是不允許直接進(jìn)行股票投資的，而信托公司雖有較為廣闊的投資空間卻由于監(jiān)管較嚴(yán)而在資金和客戶方面受到限制。在這種情況下，商業(yè)銀行與信托公司展開合作共同開發(fā)理財產(chǎn)品，各自發(fā)揮自己的優(yōu)勢，補(bǔ)缺對方的劣勢，達(dá)到共贏。在合作中，商業(yè)銀行一般擔(dān)當(dāng)?shù)氖钱a(chǎn)品發(fā)行人和資產(chǎn)保管人的角色，負(fù)責(zé)產(chǎn)品的銷售和資金的募集，而信托公司則成為投資顧問和資產(chǎn)管理人。這種模式的典型代表如建設(shè)銀行推出的新股隨心打、建行財富系列等理財產(chǎn)品。其實，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的合作伙伴不僅局限于信托公司，在很多情況下，券商、基金公司等具有獨立投資能力的金融機(jī)構(gòu)都可以成為銀行的選擇。
　　３．銀基、銀保合作
　　商業(yè)銀行與基金公司以及保險公司的合作主要集中于對基金和保險產(chǎn)品的代理銷售上。眾多的營業(yè)網(wǎng)點以及廣泛的客戶資源使得銀行成為天然優(yōu)良的銷售網(wǎng)絡(luò)。此外，許多銀行還向基金公司開展了基金托管業(yè)務(wù)，例如光大銀行就專門成立了基金托管部，除了提供基本的資金清算、基金會計核算與估值等服務(wù)之外，還從事相關(guān)的增值服務(wù)，如咨詢顧問、風(fēng)險分析與理論研究等，為基金管理公司提供全面的服務(wù)。
　　４．多個金融機(jī)構(gòu)之間的合作
　　隨著金融機(jī)構(gòu)間合作的加深和金融產(chǎn)品投資的日益復(fù)雜化，多個機(jī)構(gòu)之間的合作也成了市場發(fā)展的必然。2008年2月，國泰君安證券、興業(yè)銀行和中信信托三家機(jī)構(gòu)合作推出了國內(nèi)首個套利型銀行理財產(chǎn)品“套利通1號”。在理財產(chǎn)品資金的運作過程中，各個機(jī)構(gòu)能夠各司其職，不斷拓展金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)合作模式。
　　目前，金融機(jī)構(gòu)間的合作模式遠(yuǎn)不止上述幾種，銀行還可以為保險公司、社保機(jī)構(gòu)、證券公司、QFII等機(jī)構(gòu)提供資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，券商則可以與基金公司合作代理基金銷售等等。隨著金融市場的發(fā)展，通過優(yōu)勢互補(bǔ)，各機(jī)構(gòu)之間的合作機(jī)會也將越來越多，共同開發(fā)和服務(wù)市場。
　　總之，金融混業(yè)經(jīng)營早已是大勢所趨，雖然到目前為止還沒有法律層面的突破，但實踐中，業(yè)務(wù)層面的合作已經(jīng)是如火如荼，公司結(jié)構(gòu)與治理層面混業(yè)經(jīng)營的例子也呈擴(kuò)散之勢。這就是期貨公司面臨的國內(nèi)金融行業(yè)大背景?？梢哉f，期貨行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新不僅是期貨行業(yè)自身發(fā)展的迫切需要，是市場發(fā)展的迫切需要，而且也是順應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的大勢所趨，是迫在眉睫的大事。
　　
　　國外期貨公司業(yè)務(wù)現(xiàn)狀與啟示
　　
　　國外期貨公司一般都具有經(jīng)紀(jì)職能、結(jié)算職能、場外交易職能、期權(quán)發(fā)售職能、資產(chǎn)管理職能、客戶的顧問服務(wù)職能、融資職能等等，個性突出，綜合服務(wù)能力強(qiáng)。在眾多期貨公司中，曼氏和高盛可以作為業(yè)界的代表和領(lǐng)軍人，我們以這兩家公司為例來分析一下目前國外成熟期貨公司的業(yè)務(wù)狀況。
　　曼氏期貨前身為曼氏集團(tuán)旗下經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分支曼氏金融。曼氏金融公司是世界最大的獨立期貨經(jīng)紀(jì)商，同時也是歐洲CFD市場領(lǐng)先的經(jīng)紀(jì)商，是倫敦國際金融期貨交易所、EUREX、國際石油交易所、紐約商業(yè)交易所、芝加哥商業(yè)交易所、倫敦金屬交易所等主要期貨交易所的主要經(jīng)紀(jì)商之一。參與全球的金融市場，在紐約、芝加哥、堪薩斯、倫敦、巴黎、新加坡、我國臺灣地區(qū)、悉尼和布里斯班都設(shè)有辦事機(jī)構(gòu)。公司可以提供各種經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和其他相關(guān)服務(wù)，客戶對象包括：銀行、商品交易顧問機(jī)構(gòu)（CTA）、對沖基金、大型實業(yè)集團(tuán)和個人客戶。公司向客戶提供中介服務(wù)、撮合成交的經(jīng)紀(jì)服務(wù)以及其他在證券、證券衍生產(chǎn)品、外匯、能源和金屬市場上的相關(guān)服務(wù)。曼氏金融經(jīng)營以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主，走產(chǎn)品專業(yè)化的道路，是典型的資產(chǎn)管理型期貨公司。曼氏的專業(yè)化可以從以下幾個方面略窺一斑：
　　首先，根據(jù)品種特性、地域特點以及集團(tuán)戰(zhàn)略需要，曼氏在不同地方設(shè)置不同的專業(yè)商品部門，如紐約和倫敦具有石油定價方面的優(yōu)勢，就在紐約和倫敦成立了能源期貨部門。
　　其次，曼氏擁有一支非常專業(yè)化的團(tuán)隊，中介經(jīng)紀(jì)商、期貨投資顧問、期貨基金經(jīng)理等可以為客戶提供研究、咨詢、資金管理、結(jié)算等全方位的專業(yè)化服務(wù)。
　　第三，針對不同客戶群體，提供不同的服務(wù)。例如，根據(jù)客戶需要，曼氏可以為歐洲金融機(jī)構(gòu)建立有效訪問美國利率期貨市場的途徑；應(yīng)亞洲制造商的需要，可以為他們提供在倫敦金屬交易所進(jìn)行金屬合約交易或在紐約商業(yè)交易所進(jìn)行能源合約買賣的渠道，以管理這些制造商的價格風(fēng)險；或是為美國相關(guān)金融機(jī)構(gòu)尋求合法進(jìn)入印度期貨市場進(jìn)行交易的途徑。