由于信用基礎(chǔ)薄弱，金融人才短缺，金融市場(chǎng)立法不完善，技術(shù)水平落后等原因，國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新一直停滯不前，期權(quán)的推出一直都舉步維艱。但是隨著金融市場(chǎng)自由化的出現(xiàn)，期權(quán)作為一個(gè)極其優(yōu)良的資產(chǎn)組合工具，已經(jīng)越來(lái)越被投資者所關(guān)注。

顧名思義，期權(quán)就是一種具有期限的選擇權(quán)力，是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種衍生性金融工具。從其本質(zhì)上講，期權(quán)實(shí)質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務(wù)分開(kāi)進(jìn)行定價(jià)，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對(duì)于是否進(jìn)行交易行使其權(quán)利，而義務(wù)方必須履行。在期權(quán)的交易時(shí)，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的一方稱(chēng)作買(mǎi)方，而出售期權(quán)的一方則叫做賣(mài)方；買(mǎi)方即是權(quán)利的受讓人，而賣(mài)方則是必須履行買(mǎi)方行使權(quán)利的義務(wù)人。

期權(quán)的定價(jià)和保險(xiǎn)的定價(jià)有著極其相似之處，這就奠定了期權(quán)在設(shè)計(jì)之初的作用是保險(xiǎn)功能。對(duì)期貨的投資者，市場(chǎng)在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)都是下跌的行情，手里拿著期貨多頭頭寸肯定是虧錢(qián)。有很多原因致使投資者不愿意轉(zhuǎn)手期貨空頭，其一是因?yàn)轭A(yù)測(cè)未來(lái)還會(huì)漲，不希望錯(cuò)過(guò)上漲的好行情；其二是手中的期貨頭寸太大，不能夠短時(shí)間脫手。但是期權(quán)的出現(xiàn)就緩解了此類(lèi)的問(wèn)題，投資者可以在持有手中大量期貨多頭頭寸的同時(shí)，買(mǎi)入看跌期權(quán)。既可以持有手中的多頭，又可以防范下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

期權(quán)的第二個(gè)功能是盈利功能。如果能夠確定基本形態(tài)則可賣(mài)出和基本形態(tài)相反的期權(quán)，從中獲得超額的收益。

期權(quán)的第三個(gè)功能是激勵(lì)功能。員工的期貨期權(quán)是一種十分流行的員工激勵(lì)手段，很多金融企業(yè)或者是業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的高科技企業(yè)都會(huì)通過(guò)向企業(yè)核心人員授予期權(quán)的方式來(lái)吸引和挽留高級(jí)人才。尤其是對(duì)各種新成立的公司而言，財(cái)務(wù)通常相對(duì)緊張，無(wú)法向企業(yè)核心人員發(fā)放高額薪酬，通過(guò)授予期權(quán)，實(shí)際上是以公司“未來(lái)的可能收益”向員工發(fā)放薪酬，大大降低了當(dāng)前的財(cái)務(wù)成本，而期權(quán)也不會(huì)對(duì)公司的當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)有所影響，從而避免股權(quán)結(jié)構(gòu)過(guò)于散亂對(duì)公司管理的影響。而對(duì)于獲得期權(quán)的員工來(lái)說(shuō)，新公司的業(yè)績(jī)不穩(wěn)定也意味著期權(quán)在未來(lái)可能帶來(lái)一筆十分可觀(guān)的收入，對(duì)于員工來(lái)說(shuō)也有足夠的吸引力。

此外，期權(quán)還有投機(jī)功能。大多數(shù)期權(quán)都不會(huì)等到執(zhí)行的那一天，因此買(mǎi)賣(mài)差價(jià)也是期權(quán)的一個(gè)很好獲利方式。

未來(lái)衍生品市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)帶來(lái)持倉(cāng)和交易量的上升，對(duì)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是利好的，期貨公司應(yīng)該提前做好未來(lái)具有劇烈波動(dòng)的品種研究和客戶(hù)宣傳提示，有利于期貨公司在保證金市場(chǎng)搶占先機(jī)。但波動(dòng)性相對(duì)應(yīng)的是風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于套保客戶(hù)而言則是比較難把握的，對(duì)沖比例和調(diào)整時(shí)機(jī)難以控制。期貨公司基本面研究員經(jīng)常研究的是各個(gè)品種的供需關(guān)系和未來(lái)價(jià)格方向，應(yīng)該適當(dāng)轉(zhuǎn)型，將研究擴(kuò)展到隱含波動(dòng)率上來(lái)。制定波動(dòng)率管理方面的咨詢(xún)產(chǎn)品，并將其提供給套?？蛻?hù)，讓對(duì)沖其持倉(cāng)過(guò)程中波動(dòng)率的不確定性逐漸減弱。