今日，統(tǒng)計局公布三月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中CPI同比2.1%，較2月大幅回落1.1個百分點；環(huán)比-0.9%，是自2006年4月以來的最大跌幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前2.5%的市場預(yù)期。究其原因，一方面春節(jié)后消費需求減緩，另一方面禽流感導(dǎo)致的恐慌心理令禽肉類產(chǎn)品價格下挫。所以此次CPI的大幅下滑，喜憂參半。PPI環(huán)比持平，同比跌幅有所擴(kuò)大。盤面以小幅上漲對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做出偏利好解讀。板塊方面，依舊是權(quán)重股唱主角，金融、地產(chǎn)、有色等板塊漲幅居前，前期漲勢不錯的醫(yī)藥類板塊領(lǐng)跌。權(quán)重股的企穩(wěn)，短期內(nèi)對大盤構(gòu)成支撐。但同時我們看到，成交量依舊低迷，流入資金量亦有限，說明投資者觀望情緒較重。

短期內(nèi)，如果禽流感不惡性發(fā)展，基本面缺乏重大利好利空消息，A股可能圍繞上證2200點整固，但尚不具備展開第二輪上漲的動力。道理之前依舊反復(fù)提及。第一，缺乏權(quán)重領(lǐng)銜板塊。銀行股估值已經(jīng)得到修復(fù)，資源類個股受大宗商品下跌抑制，房地產(chǎn)和建材等板塊受政策影響前景不明。第二，缺乏實質(zhì)利好政策。投資者期待城鎮(zhèn)化和改革紅利沒有得到實質(zhì)有效展開。既缺乏實質(zhì)利好政策刺激，也缺乏相應(yīng)制度層面的設(shè)計。所以基本在紙面階段。第三，禽流感疫情未來發(fā)展趨勢難料，加之朝鮮半島不太平，都會給資本市場蒙山陰影。但大盤已經(jīng)回吐漲幅的一半，繼續(xù)殺跌的動力也不充分，所以僵持不下的震蕩行情將延續(xù)。指導(dǎo)有實質(zhì)利好利空消息來打破這種平衡。