整合北京中期期貨的“神秘收購(gòu)方”終于現(xiàn)身。背靠方正集團(tuán)、坐擁集團(tuán)金融“全牌照”資源的上市券商——方正證券成為該項(xiàng)收購(gòu)的主角。

日前，方正證券公告稱(chēng)，公司正在籌劃收購(gòu)北京中期期貨，并由北京中期吸收合并公司控股子公司方正期貨。這與去年山西證券收購(gòu)格林期貨，然后再由格林期貨吸收合并公司全資子公司大華期貨如出一轍。不同的是，此次收購(gòu)整合的這兩家期貨公司均處于行業(yè)中上游水平，實(shí)力相近，協(xié)同效應(yīng)較為突出。

整合后的期貨平臺(tái)更“厚實(shí)”

公開(kāi)資料顯示，北京中期在全國(guó)共有13家營(yíng)業(yè)部，注冊(cè)資本為1.4億元，控股股東為中國(guó)嘉德國(guó)際拍賣(mài)有限公司（持股比例50%），2010年和2011年凈利潤(rùn)分別為3219.61萬(wàn)和2996.07萬(wàn)元。方正期貨在全國(guó)有11家營(yíng)業(yè)部，注冊(cè)資本為2億元，方正證券持有85%股權(quán)，2010年和2011年凈利潤(rùn)分別為4514.53萬(wàn)和2844.33萬(wàn)元。這兩家公司在2011年和2012年期貨公司分類(lèi)評(píng)價(jià)中，均被評(píng)為BBB。

據(jù)介紹，去年方正期貨凈利潤(rùn)接近5000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)；北京中期凈利潤(rùn)則保持在3000萬(wàn)元左右。截至2012年年底，方正期貨和北京中期的客戶(hù)權(quán)益均超過(guò)了20億元。

“兩家經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)的BBB類(lèi)公司合并，也算是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合了！”一位期貨行業(yè)人士表示，整合成功后，新期貨公司的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到24家，整體實(shí)力將大大增強(qiáng)，并有望擠入A類(lèi)公司梯隊(duì)。

北京中期、方正期貨現(xiàn)在都還沒(méi)有達(dá)到“凈資本5億元以上”的“資管門(mén)檻”。目前，方正期貨的凈資本接近4億元，北京中期的凈資本在2.5億元左右，兩家公司整合成功后，新公司的凈資本將超過(guò)6億元。

正如方正證券在公告中所說(shuō)的那樣，此次交易完成后，將提高公司期貨業(yè)務(wù)在全國(guó)市場(chǎng)格局的競(jìng)爭(zhēng)力，提高核心財(cái)務(wù)指標(biāo)，為開(kāi)展新業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。

強(qiáng)化與證券業(yè)務(wù)的整合協(xié)同

對(duì)于方正證券擬收購(gòu)北京中期，并在此基礎(chǔ)上整合方正期貨的整體考慮，方正證券在公告中僅有一句解釋?zhuān)和ㄟ^(guò)加強(qiáng)與證券業(yè)務(wù)的整合協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提升方正證券期貨業(yè)務(wù)的客戶(hù)服務(wù)能力，促進(jìn)方正證券構(gòu)建全方位、多層次的綜合金融服務(wù)平臺(tái)。

但從經(jīng)營(yíng)上看，北京中期去年的一些經(jīng)營(yíng)指標(biāo)還不如方正期貨。

“方正證券之所以選擇北京中期作為收購(gòu)對(duì)象和整合主體，一是北京中期注冊(cè)地在北京，迎合了公司未來(lái)業(yè)務(wù)重心戰(zhàn)略性調(diào)整的趨勢(shì)；二是北京中期資質(zhì)優(yōu)良，整體研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)，而且具有中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員資格；三是北京中期營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)大多集中在北方地區(qū)，與方正期貨營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)主要集中在南方地區(qū)，形成了較好的互補(bǔ)協(xié)同效應(yīng)?！币晃恍袠I(yè)分析人士指出。

目前，雖然方正證券總部還在湖南長(zhǎng)沙，但其自營(yíng)和資管兩大核心部門(mén)總部已分別從杭州、長(zhǎng)沙遷至北京。方正證券有意將新整合后的期貨業(yè)務(wù)平臺(tái)總部定在北京，正是為了強(qiáng)化與其證券業(yè)務(wù)尤其是創(chuàng)新類(lèi)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。

而北京中期的中金所交易結(jié)算會(huì)員資格，則使整合后的期貨平臺(tái)能為自己的金融期貨交易做結(jié)算，這有助于提升方正證券期貨業(yè)務(wù)平臺(tái)在金融期貨方面的競(jìng)爭(zhēng)力?！胺秸谪浗鼛啄甑陌l(fā)展成果，與方正證券的期貨IB業(yè)務(wù)密不可分?！鄙鲜龇治鋈耸空J(rèn)為，兩家期貨公司整合成功后，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)并增加一倍多，將大大提升方正證券期貨業(yè)務(wù)平臺(tái)服務(wù)客戶(hù)尤其證券客戶(hù)的能力，進(jìn)一步推動(dòng)方正證券期貨IB業(yè)務(wù)的發(fā)展，進(jìn)而擴(kuò)大期貨業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，充分發(fā)揮期貨和證券的協(xié)同效應(yīng)。

構(gòu)建綜合金融平臺(tái)的重要一步

“利用全牌照優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的金融控股集團(tuán)”是方正集團(tuán)旗下方正資本控股未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。方正證券作為其中最關(guān)鍵的平臺(tái)，坐擁集團(tuán)證券、信托、保險(xiǎn)、銀行、租賃、直投、基金、財(cái)務(wù)公司等金融“全牌照”資源，具備構(gòu)建綜合金融平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。

就在方正證券公告籌劃收購(gòu)北京中期前不久，方正證券斥資28.55億元人民幣收購(gòu)方正東亞信托70.01%的股權(quán)，這標(biāo)志著方正證券構(gòu)建綜合金融服務(wù)平臺(tái)戰(zhàn)略的正式開(kāi)啟。“此次收購(gòu)北京中期、整合自身的期貨業(yè)務(wù)平臺(tái)，可以說(shuō)是方正證券構(gòu)建全方位、多層次的綜合金融服務(wù)平臺(tái)的又一重要舉措。”一位接近方正證券的行業(yè)人士表示，未來(lái)隨著更多金融期貨品種及衍生工具的推出，期貨與證券等金融領(lǐng)域的融合將越發(fā)明顯，不管是證券營(yíng)業(yè)部與期貨營(yíng)業(yè)部的業(yè)務(wù)合作，還是期貨資管、券商資管、信托資管以及基金資管協(xié)同發(fā)展，都需要一個(gè)具有強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的期貨業(yè)務(wù)平臺(tái)。

盡管此次收購(gòu)尚處于籌劃階段，具體收購(gòu)方案和價(jià)格還不明確，相關(guān)協(xié)議尚需報(bào)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，存在一定的不確定性，但這位行業(yè)人士向記者透露，此次收購(gòu)成功的可能性很大，“因?yàn)殡p方之前已經(jīng)進(jìn)行了穩(wěn)妥、充分的溝通和交流，基本沒(méi)有大的異議”。