期貨中國(guó)19、有人認(rèn)為一個(gè)交易策略需要不斷更新完善，而您卻認(rèn)為“好的策略基本上不用調(diào)整”，為何這么說(shuō)？

孫大瑩：這個(gè)是我對(duì)自己策略的要求，而且是最起碼的要求。

期貨中國(guó)20、你對(duì)初學(xué)程序化交易的新手有什么忠告？

孫大瑩：進(jìn)入交易這個(gè)世界，確實(shí)要非常謹(jǐn)慎。這個(gè)世界只有進(jìn)來(lái)的門(mén)，沒(méi)有出去的路，除非把錢(qián)輸光。

對(duì)大多數(shù)人來(lái)講，程序化交易也許看起來(lái)像條捷徑，但是這條路遠(yuǎn)沒(méi)想像中那么近。真正的程序化交易，需要有一定的計(jì)算機(jī)編程能力，這個(gè)要求對(duì)相當(dāng)多的人來(lái)說(shuō)，有一定難度。還好，還有另外一種我說(shuō)的手動(dòng)下單的程序化交易。但是你依然要找到可靠的交易策略和適合自己的資金管理方式。對(duì)于一個(gè)新手來(lái)講，這幾乎像開(kāi)著一條沒(méi)有指南針、沒(méi)有六分儀的船出海，要穿過(guò)數(shù)場(chǎng)暴風(fēng)雨，去尋找萬(wàn)里之外的某個(gè)小島一樣不容易。

即便有了一個(gè)優(yōu)秀的交易策略，還是會(huì)有遇到意料之外突發(fā)事件的可能。槍林彈雨固然駭人，狙擊手的子彈更為可怕。有些黑天鵝不是一般的黑，而且未來(lái)永遠(yuǎn)會(huì)有比過(guò)去更黑的天鵝。

不要因?yàn)檫x擇了程序化交易就輕視主觀交易，主觀交易也要做一些。做好程序化交易，需要你對(duì)市場(chǎng)有深刻的認(rèn)識(shí)。但是，能幫你深刻認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的不是程序化交易，而是主觀交易。如果不考慮套利交易和高頻交易這兩個(gè)領(lǐng)域，說(shuō)真的，我不太相信主觀交易做不好的人，程序化交易可以做的非常出色。

期貨中國(guó)21、您寫(xiě)過(guò)一本書(shū)《走出技術(shù)分析的陷阱》，請(qǐng)問(wèn)您如何定義“技術(shù)分析的陷阱”？投資者運(yùn)用技術(shù)分析有哪些陷阱？

孫大瑩：技術(shù)分析這種分析方法，其實(shí)并不是純粹客觀的分析方法，雖然它看起來(lái)很像。我們更是無(wú)法證明技術(shù)分析是一種有效的分析方法。市面的很多書(shū)籍，太迷信技術(shù)分析了。

比如我舉個(gè)例子，K線，大家天天在看，但是K線的那些組合，那些形態(tài)可靠嗎？按照我的觀點(diǎn)，根本就不可靠。比如一些反轉(zhuǎn)形態(tài)的組合，它其實(shí)只是反轉(zhuǎn)的必要條件，而非充分條件。就是說(shuō)，如果反轉(zhuǎn)了，你回頭看看反轉(zhuǎn)點(diǎn)附近，也許會(huì)發(fā)現(xiàn)這些形態(tài)。但是出現(xiàn)這些形態(tài)，是否就意味著之后會(huì)反轉(zhuǎn)呢？答案是否定的。如果你很客觀很仔細(xì)地觀察K線圖，就會(huì)發(fā)現(xiàn)失敗的例子其實(shí)遠(yuǎn)高于成功的例子。所以，真的不能把技術(shù)分析當(dāng)科學(xué)，它不是科學(xué)，它是藝術(shù)。

期貨中國(guó)22、投資者應(yīng)該如何走出技術(shù)分析的陷阱？投資者怎樣運(yùn)用技術(shù)分析才是恰當(dāng)?shù)模?/span>

孫大瑩：客觀地面對(duì)自己，客觀地面對(duì)市場(chǎng)，相信數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)，不要人云亦云，也不要只接受自己愿意接受的觀點(diǎn)。如果你一定要做個(gè)交易者，就必須要勇于面對(duì)現(xiàn)實(shí)，不管現(xiàn)實(shí)有多殘酷。永遠(yuǎn)記住，技術(shù)分析不是科學(xué)，只是藝術(shù)。

期貨中國(guó)23、您還翻譯了一本書(shū)《華爾街智慧：高勝算短線交易策略》，海外交易類(lèi)的書(shū)很多，您為什么選擇翻譯這本書(shū)？

孫大瑩：很慚愧，我沒(méi)有特意選擇這本書(shū)翻譯然后出版的意思。這本書(shū)其實(shí)我是為我弟弟翻譯的。他是個(gè)純粹的主觀交易者。如果我沒(méi)記錯(cuò)的話(huà)，這本書(shū)的英文版，應(yīng)該是在1996年出版的，很早。我見(jiàn)到這本書(shū)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)發(fā)現(xiàn)書(shū)中的很多策略很新穎，就翻譯出來(lái)給他看看。我非常相信，我弟弟根本就沒(méi)看。我們兩個(gè)關(guān)系非常好，但是在交易方面，誰(shuí)也沒(méi)教過(guò)誰(shuí)，甚至互相攻擊，誰(shuí)也沒(méi)說(shuō)過(guò)誰(shuí)好話(huà)。

我這樣翻譯的書(shū)還有很多本，都沒(méi)有出版的意思，現(xiàn)在其中很多書(shū)別人都譯好出版了，我也沒(méi)后悔過(guò)。英文書(shū)，看懂是一回事，翻譯好又是另一回事，而且我對(duì)稿費(fèi)的興趣不大。更不想靠翻譯出名。

這本書(shū)能出版，是因?yàn)槌霭嫔绲哪呦壬娫?huà)里跟我提起剛拿到這本書(shū)的版權(quán)，說(shuō)要找人翻譯，我說(shuō)我很早以前就翻譯得差不多了。他說(shuō)那你就出版算了。我也就答應(yīng)了。如果倪先生不提及此書(shū)，我想我也不會(huì)出版的。我答應(yīng)接下這個(gè)工作之后，剛好有些事情比較忙，倪先生又找來(lái)張先生幫我譯完剩余的部分，這件事我至今心存感激。

期貨中國(guó)24、《華爾街智慧：高勝算短線交易策略》介紹了20個(gè)策略，您覺(jué)得哪幾個(gè)最好？為什么？

孫大瑩：策略真的談不上好不好，關(guān)鍵是是否適合使用的人。不過(guò)第一個(gè)策略，海龜湯，確實(shí)比較有名。因?yàn)楝F(xiàn)在的市場(chǎng)中，太多假突破了。

但是這本書(shū)，其實(shí)只是在強(qiáng)調(diào)進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。或者說(shuō)出場(chǎng)點(diǎn)，有太多主觀成分。這一點(diǎn)請(qǐng)讀者朋友們注意。

期貨中國(guó)25、在期貨市場(chǎng)上現(xiàn)在有不少書(shū)籍，就您看來(lái)哪些類(lèi)型的書(shū)籍值得投資者去看看？若讓您推薦幾本，您會(huì)推薦哪幾本？

孫大瑩：我推薦《海龜交易法則》，這是在國(guó)內(nèi)交易類(lèi)的譯著中翻譯得最好的一本。作者是一名真正的交易者。書(shū)中的內(nèi)容讓你直面真實(shí)的交易，而不是大多數(shù)人想象中的交易。你會(huì)發(fā)現(xiàn)交易的真的很復(fù)雜，你要面對(duì)很多很多問(wèn)題。有些問(wèn)題的答案不是你希望的那樣，但事實(shí)就是那樣。

《金融怪杰》、《新金融怪杰》這兩本書(shū)是世界最頂尖交易者的訪談。經(jīng)典中的經(jīng)典，如果我不推薦，那會(huì)顯得我太沒(méi)水平了。

《走出技術(shù)分析的陷阱》，這本是我寫(xiě)的書(shū)。說(shuō)真的，我的文筆真不怎么樣，但態(tài)度還是很真誠(chéng)的。這本書(shū)應(yīng)該是國(guó)內(nèi)第一本量化交易的專(zhuān)著。只不過(guò)屬于手工的系統(tǒng)交易，而不是依靠電腦下單的系統(tǒng)交易。書(shū)中提出了一個(gè)非常完整而有效的交易系統(tǒng)。這個(gè)系統(tǒng)是針對(duì)股票市場(chǎng)而非期貨市場(chǎng)的。我的思路是：如果你不是交易天才的話(huà)，從長(zhǎng)期來(lái)看，依靠選股來(lái)戰(zhàn)勝大盤(pán)是不可能的。ETF基金基本代表大盤(pán)，即股票市場(chǎng)的平均收益。如果在ETF基金上能夠做出波段來(lái)，你就能獲得比買(mǎi)入并持有ETF基金更高的收益，這樣，你就戰(zhàn)勝了大盤(pán)，取得高于市場(chǎng)平均收益的收益。這是條捷徑。大多數(shù)開(kāi)放基金都戰(zhàn)勝不了大盤(pán)，如果你能戰(zhàn)勝大盤(pán)，你也就打敗了差不多所有的基金。

期貨中國(guó)26、您近期對(duì)玩德州撲克略有著迷，請(qǐng)問(wèn)您覺(jué)得打德州撲克和做期貨交易是否有所聯(lián)系？

孫大瑩：如果仔細(xì)思考，確實(shí)會(huì)有有聯(lián)系的地方。但是我不太會(huì)去考慮這個(gè)問(wèn)題。一個(gè)打牌高手，未必是期貨高手，一個(gè)期貨高手，也未必是打牌高手。對(duì)我來(lái)說(shuō)，期貨就是期貨，打牌就是打牌。在一個(gè)領(lǐng)域中的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)一點(diǎn)點(diǎn)聯(lián)系，不足以在另一個(gè)領(lǐng)域中形成強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，大到讓你不費(fèi)力地成為高手。

不過(guò)，通過(guò)玩德州撲克，能認(rèn)識(shí)像道格拉斯先生這樣的臺(tái)球國(guó)手，確實(shí)是一件讓我非常高興的事。還有，跟沈良先生打球更是件愉快的事，如果不是他，我對(duì)自己的臺(tái)球水平，真是一點(diǎn)信心都沒(méi)有了。

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2013-3-19

七禾網(wǎng)期貨中國(guó)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)