從5月中旬至今，國內商品期貨普遍走出了震蕩走高的行情。如滬銅指數從5月18日觸底成功后，多次刷新反彈高點，截至6月9日為止，滬銅指數達到41318點，最大漲幅19%；豆粕指數由4月28日的2577點上漲至6月5日的3212點，漲幅高達24.64%；白糖(資訊,行情)指數由4月23日的3840點上漲至6月8日的4165點，期間最大漲幅達8.5%。

　　哪些因素導致國內商品期貨走出如此普漲行情呢？

　　盡管世界各國紛紛采取財政和金融措施，但截至目前為止，斷言世界經濟已徹底擺脫危機為時尚早。從基本面方面找不到支撐國內期貨價格大幅上漲的理由。

　　在世界經濟尚未復蘇的背景下，各種商品供過于求的整體格局也沒有發(fā)生實質性變化。如全球金屬統計局(WBMS)5月20日發(fā)布的報告稱，2009年前3個月，全球銅市供應過剩18.7萬噸；國際能源機構提供的數據顯示，截至2009年3月底，經合組織成員國商業(yè)原油庫存增到27.45億桶，比2008年同期多6.7％；白糖方面，根據中糖協數據，2008/09榨季廣西產區(qū)甘蔗種植面積1574萬畝，同比增加3.7%。由此可以看出，近期內現貨市場供過于求，供求格局也不支持期貨價格大幅上漲。

　　金融危機過后，世界各國政府不僅加大了向金融市場注資的數量，多國中央銀行還幾次聯手降低基礎利率，導致市場流動性不斷增加。如美聯儲基礎利率已經降低至目前的0-0.25%，同時還通過購買長期債券的辦法實行“定量寬松”的貨幣政策；英國、日本、法國、瑞士等國也采取了同樣的政策，向市場注入大量貨幣。

　　各國銀行聯手降息，增強了市場對未來一段時間全球性通脹的預期，美國定量寬松的貨幣政策增加了美元貶值的預期。前者為國內期貨價格上漲提供了良好的外部環(huán)境；由于美元指數與期貨價格呈反方向變化，所以后者為國內期貨價格上漲提供了動力。由此可見，在當前階段，導致國內期貨普漲的原因只有兩個：一是由于世界各國中央銀行紛紛降低導致市場產生通貨膨脹的預期；二是由于美聯儲采取定量寬松的貨幣政策導致市場產生美元指數進一步貶值的預期。