近期我們看到美豆市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅的上漲，一度上沖至8個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，最高觸及12.49美元/蒲式耳，多數(shù)分析師認(rèn)為美豆的上漲是源于基本面的支撐，南美大豆(資訊,行情)減產(chǎn)觸發(fā)中國(guó)的進(jìn)口需求轉(zhuǎn)向美國(guó)，促使美國(guó)舊作庫(kù)存吃緊；天氣的潮濕延遲了新季作物的種植，對(duì)新作大豆產(chǎn)量產(chǎn)生憂慮等等，但是我們認(rèn)為，近期美豆價(jià)格上漲的另外一個(gè)不可磨滅的因素是美元貶值。
 
        此前，美聯(lián)儲(chǔ)采取量化寬松的貨幣政策來(lái)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)中的資金迅速增加，引發(fā)了股市大漲，以美元為標(biāo)價(jià)的大宗商品價(jià)格飛速上行，原油由50美元/桶迅速爬升至69美元/桶，美豆站上12美元/蒲式耳整數(shù)關(guān)口。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)方面市場(chǎng)也出現(xiàn)了跟隨外盤(pán)的上漲走勢(shì)。特別是大連商品交易所的豆粕(資訊,行情)合約表現(xiàn)特別搶眼，不但連續(xù)攀升，而且成交量創(chuàng)出了歷史新高，6月4日大連豆粕成交量為253.2萬(wàn)手，持倉(cāng)也達(dá)到74.3萬(wàn)手，為18個(gè)月以來(lái)的新高。那么豆粕近期的強(qiáng)勢(shì)上漲引發(fā)資金進(jìn)場(chǎng)主要是什么原因呢？

美豆上漲是資金青睞于豆粕的主要原因之一。目前國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)脫離了基本面的支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求依舊疲軟的現(xiàn)狀仍然沒(méi)有發(fā)生任何改變。但是，由于美豆的連續(xù)上漲為投機(jī)客提供了做多的理由，于是大量資金涌入豆粕市場(chǎng)，使粕價(jià)跟隨外盤(pán)的走勢(shì)，走出強(qiáng)勢(shì)上漲的態(tài)勢(shì)。

多數(shù)人會(huì)問(wèn)資金從何而來(lái)呢？

資金主要來(lái)自于信貸領(lǐng)域，美國(guó)采取的量化寬松的貨幣政策，為市場(chǎng)提供了大量美元，導(dǎo)致以原油為代表的大宗商品價(jià)格上漲，而國(guó)內(nèi)連續(xù)增長(zhǎng)的信貸數(shù)據(jù)也可以看到資金的來(lái)源。各國(guó)采取適度寬松的貨幣政策，目的在于擴(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。國(guó)內(nèi)3月新增貸款創(chuàng)歷史天量的1.89萬(wàn)億元，盡管4月有所回落，但是市場(chǎng)中的資金總體來(lái)說(shuō)還是在增多的。但是，從目前的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狀況來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有完全顯現(xiàn)底部跡象，最能說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)狀況的是發(fā)電量指標(biāo)，5月，全國(guó)發(fā)電量2897.19億千瓦時(shí)，同比減少3.54%。這一降幅數(shù)字與4月份全國(guó)發(fā)電量3.55%的下降幅度基本持平。可見(jiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有好轉(zhuǎn)，不難看出，大部分資金可能還沒(méi)有流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，資金主要還是在金融市場(chǎng)領(lǐng)域。

那么，此后豆粕市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)怎樣的走勢(shì)呢？

近期蓋特納來(lái)華訪問(wèn)，美元指數(shù)出現(xiàn)了企穩(wěn)走勢(shì)，預(yù)計(jì)隨后中國(guó)可能將進(jìn)一步增持美國(guó)國(guó)債，在這樣的背景下，美國(guó)很可能將資金繼續(xù)用于推動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。那么，潛在的通貨膨脹憂慮可能將進(jìn)一步被激發(fā)，引發(fā)商品市場(chǎng)在回調(diào)后還將出現(xiàn)上行，原油價(jià)格上行至80美元/桶，美豆上沖至14美元/蒲式耳，大連豆粕觸及3500元/噸整數(shù)關(guān)口也是很可能實(shí)現(xiàn)的。