此外，從期貨公司的業(yè)務(wù)流程上看，期貨居間業(yè)務(wù)存在于前期客戶開發(fā)階段，具體內(nèi)容是促成客戶與期貨公司訂立期貨經(jīng)紀合同。在客戶與期貨公司確立合同關(guān)系的過程及后期的合同執(zhí)行階段，由于許多具體的業(yè)務(wù)客戶無法直接完成，大量的客戶代理人才應(yīng)運而生?？蛻舸砣酥饕梢詣澐譃槭跈?quán)開戶人、指令下達人、資金調(diào)撥人、賬單確認人等。實踐中，由于不同代理權(quán)限的組合不同，期貨市場上客戶代理人種類繁多。
        當前，我國期貨市場與對經(jīng)濟的貢獻已不僅僅是簡單的“價格發(fā)現(xiàn)”和“風(fēng)險規(guī)避”關(guān)系，它與實體經(jīng)濟的關(guān)系越來越密切。期貨市場健康繁榮，能對經(jīng)濟產(chǎn)生正向推動作用．否則，會產(chǎn)生反向阻礙作用。
        在眾多企業(yè)對期貨套期保值功能有所了解但卻不知如何建立企業(yè)套期保值機制的情況下，居間人與企業(yè)客戶“面對面”交流，有助于企業(yè)對套期保值的更深入的認識和了解，從這個角度看，期貨居間人可以彌補期貨公司開發(fā)及咨詢力量的不足。
        我們認為，國內(nèi)期貨市場已具備積極穩(wěn)妥發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)，為國民經(jīng)濟提供更好服務(wù)時機已經(jīng)成熟，大力發(fā)展居間人隊伍，能夠促進國內(nèi)企業(yè)風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的發(fā)展和能力的提升。
        從國外成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，經(jīng)紀人已成為期貨市場的重要組成部分?？蛻羰墙?jīng)紀公司生存發(fā)展的根基，經(jīng)紀人或居間人則是客戶來源的重要保證，高績效的經(jīng)紀人團隊能將經(jīng)紀公司的資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力和企業(yè)核心競爭力。
        可見，期貨居間人不僅是對營業(yè)部銷售網(wǎng)絡(luò)的重要補充，也是期貨市場多層次人才體系及多層面市場結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，對期貨公司的營銷具有重要的不可或缺的作用。

4． 居間人往往是行業(yè)金融創(chuàng)新的先行者

A:居間人是行業(yè)金融創(chuàng)新的先行者
        從證券和期貨業(yè)發(fā)展的歷史看，經(jīng)紀人或居間人往往是行業(yè)金融創(chuàng)新的先行者，這點不僅體現(xiàn)在居間人個體行為上（例如，交易策略和程式化交易系統(tǒng)的創(chuàng)新），而且也反映在期貨市場居間人（國外通常稱為經(jīng)紀人）制度建設(shè)和期貨公司業(yè)務(wù)模式的發(fā)展歷程中。，我們以美林證券的經(jīng)紀人制度發(fā)展歷程為例來分析證券（期貨）經(jīng)紀人營銷機制的創(chuàng)建和發(fā)展所體現(xiàn)的金融創(chuàng)新對市場的推動和影響。
        美林的(FC)模式是一套非常成熟的經(jīng)紀人制度模式。如今,美林已擁有超過1.6萬名經(jīng)紀人,網(wǎng)下服務(wù)仍是其主要的經(jīng)紀業(yè)務(wù)模式之一,顯示了(FC)模式的強大生命力。美林在客戶服務(wù)方面主要采取了大客戶戰(zhàn)略,在傭金制度上推行年費制度,在服務(wù)產(chǎn)品方面推出"綜合性選擇(Integrated Choice)系列產(chǎn)品。這些措施構(gòu)成了一個有機整體,為FC模式的運作搭建了一個完整的平臺。
?   大客戶戰(zhàn)略
        從2000年開始,美林決定不再接受10萬美元以下的客戶開戶,并計劃在2-3年內(nèi)將這一標準提高到25萬美元。美林在剛剛開始實施這項制度的時候遇到了較大的阻力,如短期收益下降,FC的抵觸情緒等,但事實證明,美林的大客戶戰(zhàn)略是成功的。
?   年費制度
        美林一直鼓勵FC引導(dǎo)客戶使用付費式服務(wù),在傭金收取制度上,美林推行年費制度,一般按客戶資產(chǎn)的1-1.5%比例按季收取。傭金實行年費制有利于穩(wěn)定券商的收益。FC還可以根據(jù)收取年費的不同標準,為客戶提供不同級別的顧問服務(wù)。
?  “綜合性選擇”服務(wù)戰(zhàn)略:
        美林于1999年6月1日正式推出一項跨世紀的競爭戰(zhàn)略——"綜合性選擇"服務(wù)系列產(chǎn)品,即把為客戶提供的服務(wù)分成5個不同的級別,分別按不同的標準收取傭金。"綜合性選擇"服務(wù)戰(zhàn)略的推出,使美林成為一個金融服務(wù)的超級市場,真正做到讓客戶選擇其所需的產(chǎn)品,選擇其所需的各檔次的咨詢服務(wù)以及選擇其所需的交易方式。
        此外，美林證券在經(jīng)紀人制度建設(shè)方面實行了兩項金融創(chuàng)新：
        1) 調(diào)整營業(yè)部的組織架構(gòu)，實行眾多FC和少數(shù)管理者的架構(gòu)形式。
        2) 推動FC的招聘與培訓(xùn)，招聘大學(xué)畢業(yè)生為銷售學(xué)員和建立銷售培訓(xùn)學(xué)校。
        經(jīng)過半個世紀的發(fā)展，美林最終形成了今天的FC制度。美林的經(jīng)紀人制度之所以被稱為FC制度，是因為美林的經(jīng)紀人被稱為FC(Financial Consultant)，雖然其字面意思是理財顧問，但FC的市場定位更多地承擔(dān)了“市場營銷”的角色，其作為“理財顧問”的功能，更多的是依靠美林強大的研究力量所建立的TGA(Trusted Global Advisor)信息平臺。

B:居間人的金融創(chuàng)新能夠提升期貨公司差異化服務(wù)的水平
        在國內(nèi)市場方面，證券和期貨公司早年主要通過硬件技術(shù)創(chuàng)新來吸引客戶。以證券業(yè)為例，技術(shù)主導(dǎo)業(yè)務(wù)是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)多年來的發(fā)展形式，在信息技術(shù)應(yīng)用與業(yè)務(wù)發(fā)展之間，券商更多的是被技術(shù)牽著鼻子走，戰(zhàn)略規(guī)劃根本無從談起。在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和通訊技術(shù)方面，每一次的技術(shù)創(chuàng)新都會首先受到證券業(yè)的關(guān)注，只要在系統(tǒng)擴容和方便交易上有可行性，券商便會不惜代價地應(yīng)用，并且迅速普及。隨著競爭加劇，越來越多的技術(shù)創(chuàng)新帶來的是越來越少的客戶、高昂的運行成本、客戶（非核心客戶）流動的加劇，技術(shù)投入的邊際效益每況愈下。
        導(dǎo)致這樣一種技術(shù)創(chuàng)新邊際效應(yīng)遞減的原因是，純硬件技術(shù)方面的創(chuàng)新短期內(nèi)都會被市場競爭對手所復(fù)制。因此，鼓勵和推動居間人或經(jīng)紀人進行金融創(chuàng)新，就成為證券和期貨公司發(fā)展業(yè)務(wù)的重要內(nèi)生動力。例如，通過招聘和培養(yǎng)高水平的居間人或經(jīng)紀人隊伍，在政策允許的前提下，鼓勵他們進行金融創(chuàng)新（發(fā)展新型套利模型、交易模型等）并為他們構(gòu)建金融創(chuàng)新的環(huán)境條件，往往能給公司帶來穩(wěn)定和長久的超額收益。由于這類創(chuàng)新都是基于某個居間人或居間人團隊和機構(gòu)居間人所掌握的不可復(fù)制的經(jīng)驗和技術(shù)，因此，公司對類似業(yè)務(wù)發(fā)展的投入，在相當長的時間內(nèi)，會產(chǎn)生邊際效應(yīng)遞增的效果，從而能夠刺激證券和期貨公司推動創(chuàng)新的積極性。而期貨居間人出于自身生存的考慮，也有不斷金融創(chuàng)新的壓力和動力。這方面的金融創(chuàng)新主要反映在程式化交易系統(tǒng)和交易策略方面。
        顯然，基于居間人服務(wù)客戶方面的金融創(chuàng)新，能夠提升期貨公司差異化服務(wù)的水平，改變國內(nèi)期貨公司服務(wù)同質(zhì)化的局面。

C:居間人是現(xiàn)貨企業(yè)金融創(chuàng)新理念的傳播者和金融創(chuàng)新機制的推動者
        2008年發(fā)端于美國的全球金融危機給中國的政府和國內(nèi)現(xiàn)貨企業(yè)上了一堂深刻的風(fēng)險教育大課。國內(nèi)眾多企業(yè)在國際市場劇烈波動時期，因為缺乏風(fēng)險對沖和價格管理手段而付出了沉重代價，從而意識到風(fēng)險管理的重要性。
        雖然國內(nèi)現(xiàn)貨企業(yè)在此次金融危機中體會到了風(fēng)險管理的重要性，但由于長期忽略風(fēng)險管理，企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險管理人才嚴重缺乏，而期貨公司現(xiàn)有的規(guī)模又難以在短期內(nèi)填補企業(yè)對經(jīng)營風(fēng)險管理方面的人才需求和服務(wù)需求，因此，在期貨市場發(fā)展的現(xiàn)階段，更加凸顯了期貨居間人在傳播風(fēng)險管理理念和推動企業(yè)金融創(chuàng)新方面的作用。從這個角度看，期貨居間人是現(xiàn)貨企業(yè)金融創(chuàng)新理念的傳播者和企業(yè)金融創(chuàng)新的推動者。
         當前，隨著各方面認識的逐步提升，無論是管理層還是期貨公司都對以下兩個問題形成共識。一是，期貨業(yè)和期貨市場的價值和前途在于為國民經(jīng)濟提供風(fēng)險管理平臺和手段，期貨市場的功能是服務(wù)于國民經(jīng)濟的大局；。二是，隨著市場的發(fā)展，期貨業(yè)和期貨市場的結(jié)構(gòu)體系和分工定位已越來越清晰，尤其是對期貨居間人的市場地位和作用將有全新的認識和法律定位。
        經(jīng)過長達十數(shù)年實踐積累，國內(nèi)期貨監(jiān)管體系和思路基本成型，政策思路趨于穩(wěn)定，監(jiān)管層推動創(chuàng)新發(fā)展的線路將更加清晰。從政策層面看，期貨公司作為市場服務(wù)中介機構(gòu)的明確定位，為居間人的發(fā)展提供了政策和法律方面的支持，居間人應(yīng)更多地承擔(dān)為現(xiàn)貨企業(yè)傳播風(fēng)險管理理念和推動企業(yè)金融創(chuàng)新的職責(zé)，這既是我國期貨業(yè)和期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟的客觀要求，也是期貨市場進入發(fā)展新階段的必然選擇。

三：現(xiàn)階段居間人存在的問題及相應(yīng)解決方案

1:現(xiàn)階段居間人存在的問題
        我們認為，絕大多數(shù)居間人都是敬業(yè)守約，勤勉盡責(zé)的，但僅僅是少數(shù)人的不道德甚至是不法行為就足以給期貨市場造成極其惡劣的影響。我們認為，現(xiàn)階段居間人在實踐中主要還存在如下問題：
首先，自律性不強，短期行為嚴重。期貨居間人目前處于監(jiān)管的空檔，全行業(yè)對居間人沒有完善的法規(guī)制度，居間人的行為活動沒有得到系統(tǒng)性的監(jiān)管，同時全社會的信用體系尚不健全，導(dǎo)致居間人的自律性不強。部分居間人從眼前利益出發(fā)，并沒有嚴格遵守期貨行業(yè)的政策法規(guī)。
        其次，誠信度不高，聲譽較差。中國期貨市場發(fā)展初期部分期貨經(jīng)紀的敗德行為損害了一部分投資者的利益，損害了市場的公平競爭環(huán)境，給期貨市場的聲譽帶來極壞的影響，造成了延續(xù)至今的后遺癥，在投資者心目中造成居間人誠信度不高，形象較差的印象。在沒有明確限制性規(guī)章的前提下，很多居間人向多家公司介紹同一客戶，索取高額傭金。
        第三、業(yè)務(wù)素質(zhì)、文化及專業(yè)水平參差不齊。在開發(fā)客戶過程中，一些居間人私自印制名片，隱瞞身份，謊稱其為期貨經(jīng)營機構(gòu)的工作人員，誤導(dǎo)客戶。有些甚至以期貨經(jīng)營機構(gòu)的名義在當?shù)卦O(shè)立非法網(wǎng)點，聚集客戶進行期貨交易，混淆了客戶對其真實身份的認知，損害了期貨市場的整體形象。同時為了在爭奪客戶時處于有利地位，競相以低手續(xù)費作為營銷手段，進行惡性競爭，在期貨市場上造成了十分惡劣的影響，嚴重擾亂了期貨市場的正常秩序。
        第四、容易引發(fā)客戶糾紛。少數(shù)居間人從自身利益最大化出發(fā)，私下代理客戶交易，有的甚至出現(xiàn)了惡性炒單或透支交易，損害了客戶利益，從而引發(fā)各類期貨糾紛案件。有的居間人利用期貨公司的管理漏洞，損害公司利益，敗壞了期貨行業(yè)聲譽。

2:居間人問題可通過有效疏導(dǎo)措施來解決
        綜上所述，期貨居間人是期貨市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，對推動期貨市場發(fā)展起著十分重要的作用，其存在具有一定的合理性。但同時，由于國家對期貨居間人的管理尚未形成相應(yīng)的規(guī)定，在居間人資格認定、市場準入、行為規(guī)范方面仍存在空白點。客戶對居間人群體的認識還較為模糊，期貨公司雖制定相應(yīng)的管理制度，但迫于競爭壓力在實際執(zhí)行中有時并不嚴格。由于制度上存在缺陷，給期貨市場的發(fā)展帶來了諸多負面影響。目前要消除這一行業(yè)灰色地帶，必須規(guī)范引導(dǎo)期貨居間人隊伍。這一群體的出現(xiàn)是市場自身發(fā)展的需要，我們不能忽視，也無法完全清除，它是市場的客觀存在。只有將期貨居間人群體納入到法制監(jiān)管體系的中來，我們才能切實保護投資者利益不受侵害。
A:居間人相關(guān)法規(guī)亟待明晰
        首先，我們可借鑒證券經(jīng)紀人管理新規(guī)，依據(jù)期貨行業(yè)的特點，制定并出臺《期貨居間人管理辦法》。有了統(tǒng)一的規(guī)范，不僅能夠從整體上對居間人的敗德行為進行約束，從根本上解決期貨公司對居間人的管理問題，還能在居間人中產(chǎn)生優(yōu)勝劣汰的效果，使其加強學(xué)習(xí)，提高自身素質(zhì)。
        其次，可參照期貨公司從業(yè)人員的監(jiān)管模式，由中國期貨業(yè)協(xié)會制定居間人自律性規(guī)則。內(nèi)容應(yīng)涵蓋資格考試、資格核準和公示、執(zhí)業(yè)行為準則、后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)、執(zhí)業(yè)檢查、紀律懲戒及退出機制等方面。建議如下：
1、制定統(tǒng)一的居間人的執(zhí)業(yè)規(guī)范，應(yīng)包括但不限于如下內(nèi)容：
        （1）居間人從事居間業(yè)務(wù)或其他有關(guān)期貨業(yè)務(wù)，應(yīng)取得相應(yīng)的執(zhí)業(yè)資格，并嚴格按照資格允許的范圍開展業(yè)務(wù)。
        （2）居間人業(yè)務(wù)開展過程中，不得有損害客戶或期貨公司合法權(quán)益以及擾亂期貨市場秩序的行為。
        （3）禁止進行虛假宣傳、獲利保證、挪用客戶保證金等侵害客戶權(quán)益的欺詐行為；禁止代理客戶收付、存取或者劃轉(zhuǎn)期貨保證金；禁止從事向客戶提供融資的活動。
        （4）居間人領(lǐng)取傭金，應(yīng)通過居間協(xié)議或期貨經(jīng)紀合同等途徑讓客戶知曉。中國期貨業(yè)協(xié)會應(yīng)在全國范圍內(nèi)制定統(tǒng)一的居間人傭金標準，禁止居間人在不同地區(qū)之間或在同一地區(qū)不同期貨公司進行不正當競爭。
        （5）居間人與期貨公司必須簽訂居間協(xié)議。禁止居間人同時與兩家及兩家以上期貨公司建立居間關(guān)系。
        （6）明確居間人的法律責(zé)任
        居間人應(yīng)以自己的名義獨立開展居間業(yè)務(wù)，向委托人如實報告，并獨立承擔(dān)基于居間等行為產(chǎn)生一切法律后果。
       ①民事責(zé)任
        a、違約責(zé)任。自然人居間人違反其與期貨公司簽訂的居間合同中的有關(guān)內(nèi)容，應(yīng)當向期貨公司支付違約金或賠償公司由于其違約行為而遭受的損害。
        b、侵權(quán)責(zé)任。當自然人居間人從事以下違規(guī)行為時，應(yīng)承擔(dān)侵權(quán)責(zé)任：
        客戶由于居間人故意隱瞞重要事實或者做出虛假陳述而形成錯誤判斷，并基于該錯誤判斷從事開戶或交易等行為并遭受損失的，居間人應(yīng)應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
居間人從事除單純居間業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)（代理等），超越資格限定業(yè)務(wù)范圍執(zhí)業(yè)給客戶造成損失的，應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
        ②、行政責(zé)任
        居間人若違反有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章中對其資格管理、監(jiān)管要求及執(zhí)業(yè)準則等方面的規(guī)定，在符合法定條件和程序的情況下，行業(yè)協(xié)會應(yīng)對自然人居間人進行行政處罰。
        ③、刑事責(zé)任
        若居間人的違法行為已觸犯到刑法有關(guān)規(guī)定，則應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的刑事責(zé)任。
        2、中期協(xié)負責(zé)建立自然人居間人數(shù)據(jù)庫和誠信記錄數(shù)據(jù)庫，并對居間人的資格情況、誠信情況、獎懲情況等進行統(tǒng)一公示。
        居間人應(yīng)由中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)一進行資格管理。但期貨業(yè)協(xié)會可委托各地期貨業(yè)自律組織對各公司相關(guān)居間人進行常規(guī)管理。在全行業(yè)形成居間人資格的審查備案制，申請居間人資格者應(yīng)滿足一定的條件和要求，進行資格認證，并規(guī)定居間人相應(yīng)的禁業(yè)條款。相關(guān)資格由簽署居間協(xié)議的期貨公司申請報備。實現(xiàn)注冊登記、檔案管理、資料共享，讓期貨公司能夠通過官方渠道查到期貨居間人的資格和獎懲情況。同時應(yīng)采取居間業(yè)務(wù)資格的審核領(lǐng)證年檢制度，提高居間人的違規(guī)成本，一次違規(guī)數(shù)年內(nèi)不得執(zhí)業(yè)。
        3、地方協(xié)會具體負責(zé)自然人居間人的日常監(jiān)管，主要包括：向期貨公司采集當?shù)鼐娱g人的執(zhí)業(yè)情況、誠信情況，在協(xié)會網(wǎng)站及其他媒體公示，并報中期協(xié)；組織居間人進行執(zhí)業(yè)技能、以及法制、誠信教育等方面的培訓(xùn)；核查針對居間人的投訴，提出處理意見報中期協(xié)；問題嚴重的，還應(yīng)報當?shù)刈C監(jiān)局備案等。
        B:中國期貨業(yè)協(xié)會及當?shù)貐f(xié)會應(yīng)加強行業(yè)的培訓(xùn)教育及引導(dǎo)，提高居間人專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)道德規(guī)范，統(tǒng)一居間人準入標準，促使居間人的綜合素質(zhì)與行業(yè)發(fā)展相適應(yīng)，提高行業(yè)誠信度。
        C:中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法對居間人實施監(jiān)督管理。
        1、居間人違反有關(guān)規(guī)范性文件規(guī)定的，中國期貨業(yè)協(xié)會可授權(quán)各地行業(yè)協(xié)會采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函等監(jiān)管措施。
        2、中國期貨業(yè)協(xié)會具體負責(zé)對居間人嚴重違法、違規(guī)行為進行處罰。
        3、中國證監(jiān)會及派出機構(gòu)接受協(xié)會有關(guān)居間人紀律懲戒決定的報告?zhèn)浒浮?BR>        D:居間人行為準則和職業(yè)操守應(yīng)與行業(yè)誠信文化相一致
        期貨公司應(yīng)當建立誠信文化，誠實守信是企業(yè)立業(yè)之道、興業(yè)之本；塑造期貨行業(yè)的誠信形象，要從期貨公司做起。中期協(xié)和期貨公司應(yīng)加強對居間人開展行為準則和職業(yè)道德等培訓(xùn)教育，強調(diào)居間人在開發(fā)市場過程中，必須嚴格遵守行業(yè)準則，避免手續(xù)費低價競爭，對客戶誠信，坦誠相待，維護客戶權(quán)益，樹立個人誠信形象，構(gòu)建誠信和諧的生存競爭環(huán)境。唯如此，才能為期貨行業(yè)的誠信文化建設(shè)貢獻力量。