期貨市場近年來運行平穩(wěn)，成效卓越，贏得了社會各方的肯定，眾多品種期價已成為現(xiàn)貨市場的風向標。目前，早秈稻期貨已經(jīng)上市，它的出現(xiàn)完善了農產(chǎn)品期貨品種體系，令社會各界充滿期待。下面我們就早秈稻期貨的上市為儲備企業(yè)帶來的機會，以及如何把握這些機會進行探究。
　　早秈稻期貨的上市打破儲備企業(yè)的傳統(tǒng)經(jīng)營模式
　　在傳統(tǒng)的“收購—儲藏—銷售”的經(jīng)營模式下，很多儲備企業(yè)都面臨著收購難（包括價格不穩(wěn)定、數(shù)量不充足、競爭壓力大等）以及銷售難等問題。如何尋找新的經(jīng)營模式，幫助企業(yè)快速解決所面臨的問題已經(jīng)成為很多儲備企業(yè)的重要課題。早秈稻期貨的上市，給儲備企業(yè)帶來了新的曙光，通過期貨市場交易，儲備企業(yè)可以改變以往單一的購銷模式，同時規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動所帶來的風險，為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展引入新思路。
　　儲備企業(yè)參與套期保值的意義
　　結合儲備企業(yè)的實際情況，利用早秈稻期貨進行輪庫將具有更大優(yōu)勢。首先是資金上的優(yōu)勢，以前在稻谷輪庫時，都是全款交易，在進行輪入時由于資金需求量大而且時間短，經(jīng)常出現(xiàn)企業(yè)資金緊張的情況。早秈稻期貨推出以后，儲備企業(yè)在輪入時就可以通過期貨市場做買入保值，只需要占用10%左右的資金就可以完成以前的全部收購，同時還能夠規(guī)避由于搶購引起的現(xiàn)貨價格短期內過高的風險。在輪出的時候，儲備企業(yè)也可以通過期貨市場做賣出保值，避免由于稻谷大量出庫而導致的價格下跌的風險。通過期貨市場的套期保值交易，可以大大增加儲備企業(yè)的資金利用率，并規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動帶來的風險。
　　儲備企業(yè)如何進行套期保值
　　儲備企業(yè)的套期保值操作主要可以分成兩個部分：一個是輪出保值，另一個是輪入保值。
　　輪出保值時，在期貨市場合適的價位拋空需要輪出的數(shù)量，防止價格波動造成輪出虧損。輪入保值就是在收購時，在期貨價格低于現(xiàn)貨價格的情況下買入一定數(shù)量的期貨合約以避免價格上漲導致的虧損。
　　套期保值的操作方案
　　按照準備輪庫的數(shù)量，如果今年有10萬噸早秈稻準備出庫，那么考慮到交割品質的要求，我們按總量的50%進行套保，為100000噸×50%=50000噸。
　　套保期限：4個月（起始時間為5月份）
　　套保資金規(guī)模：按均價2050元/噸計算,期貨交易共需占用保證金2050元/噸×50000噸×10%=1025萬元。
　　期貨市場操作步驟：
　　方式一：建立初始頭寸并通過期貨市場對沖完成套期保值
　　考慮到期貨市場的流動性特點，一般近月合約往往隨著現(xiàn)貨月的臨近，參與交易的資金日趨減少，大部分投機資金會選擇平倉或遷倉至遠月合約，同時交易保證金也會隨著合約交割月份的臨近而提高。因此，在實際操作中我們?yōu)榱吮阌诂F(xiàn)貨出貨時期貨合約能夠順利平倉，并且占用較少的保證金，選擇在909和911兩個合約上建倉，以保證整個套期保值操作順利完成。
　　從早秈稻9月合約上市到7月底，當價格達到2030元/噸以上就逐步開始建倉，建倉區(qū)間價位在2030—2080元/噸一帶，均價預計在2050元/噸，其中9月合約建倉70%，11月合約建倉30%。
　　現(xiàn)貨市場步驟：
　　公司仍然按照原有銷售計劃進行稻谷輪庫，不發(fā)生任何變動。
　　　　
　　套期保值成本估算：
　　保證金：2050元/噸×50000噸×10%=1025萬元
　　保證金利息成本：1025萬元×3/12×5%=12.8125萬元（按5%的銀行存貸款利率計算）
　　交易手續(xù)費：5000手×2×10元/手=10萬元（按期貨公司手續(xù)費標準計算）
　　總費用預計：10萬元+12.8125萬元=22.8125萬元
　　攤薄到每噸稻谷，成本增加22.8125萬元/5萬噸=4.5625元/噸
　　方式二：通過期貨市場賣出交割完成套期保值
　　具體操作步驟：
　　以9月份早秈稻期貨合約為基準，在2030—2080元/噸一線賣出期貨合約5000張，均價維持在2050元/噸一線。
　　　　
　　套保成本估算：
　　保證金：2050元/噸×50000噸×10%=1025萬元
　　保證金利息成本：1025萬元×3/12×5%=12.8125萬元（按5%的銀行存貸款利率計算）
　　交易手續(xù)費：5000手×1×10元/手=5萬元（按期貨公司手續(xù)費標準計算）
　　交割費用：交割手續(xù)費=3元/噸×5萬噸=15萬元（按期貨公司交割費標準計算）
　　倉儲費用=0.4天/元/噸×5萬噸×30天=60萬元
　　抽樣檢驗費用加上出入庫費用等預計20萬元
　　總費用預計：12.8125萬元+5萬元+15萬元+60萬元+20萬元=100萬元
　　攤薄到每噸稻谷成本增加100萬元/5萬噸=20元/噸
　　說明：
　　方式二是以2050元/噸的均價為標準做3個月的套期保值，并通過期貨市場實物交割的方式完成銷售，全部交易成本攤薄到每噸約為20元，相當于建倉均價拉低到2030元/噸一線。另外在實際交割過程中還有可能發(fā)生運輸費和裝卸費用等，這些還需要公司銷售部門有所了解。
　　儲備企業(yè)套期保值的內控班子搭建
　　為了更加完善儲備企業(yè)在期貨業(yè)務上的交易及風險控制，我們建議儲備企業(yè)設立一個專門的期貨業(yè)務部門，部門主管領導建議為公司業(yè)務副總或者主管處長，主要負責公司期貨交易、交割業(yè)務以及風險控制等。其他人員配置3人：1人主要負責信息加工處理和下單交易（這樣能有效地掌握價格先機和平倉先機），1人負責倉單的生成，包括質量和數(shù)量等等(確保生成合格的標準倉單，完成交割任務，避免因倉單問題導致不能交割而產(chǎn)生風險)，1人負責資金調配和風險控制，主要職責是控制資金風險和交易風險等（避免出現(xiàn)交易風險，如下單人錯誤下單或者方向和數(shù)量出現(xiàn)偏差等，另外實時監(jiān)控賬戶動態(tài)風險，避免出現(xiàn)被強行平倉等狀況）。