6、理財網(wǎng)沈良：南華作為國內(nèi)第一批獲得中國證監(jiān)會批準在香港設(shè)立海外分支機構(gòu)的期貨經(jīng)紀公司，其在香港的業(yè)務(wù)開展也是備受大家關(guān)注的，請您給我們介紹一下南華香港營業(yè)部目前的經(jīng)營現(xiàn)狀。

羅總：南華(期貨)香港有限公司是去年9月正式掛牌成立的，至今已運行了大半年的時間，并于近期開始盈利。在這段時間，南華香港逐步培養(yǎng)形成了一支素質(zhì)優(yōu)良的業(yè)務(wù)管理團隊，系統(tǒng)地學習了境外的市場架構(gòu)、監(jiān)管框架和業(yè)務(wù)知識，接觸和了解了海外機構(gòu)的業(yè)務(wù)需求，是一次很好的學習過程。

(南華香港是一個盈利機構(gòu)，更是一個窗口，一個學習平臺)

7、理財網(wǎng)沈良：前不久正式運營的深圳營業(yè)部是南華在華南地區(qū)設(shè)立的第一家營業(yè)部，也是近年來外地期貨公司首次獲批在深圳開設(shè)營業(yè)部。請問羅總，南華如何定位深圳營業(yè)部？今后在深圳營業(yè)部的業(yè)務(wù)開展上會和其他營業(yè)部有所區(qū)別嗎？有哪方面的側(cè)重？

羅總：以前，我們主要注重北方以及長三角業(yè)務(wù)的開發(fā)，而深圳營業(yè)部的設(shè)立，填補了我司在南中國地區(qū)的業(yè)務(wù)空白點。深圳作為連接中國內(nèi)地和香港的橋梁和深圳證券交易所的所在地，云集了大量的機構(gòu)和基金，商業(yè)機會非常多，機構(gòu)資金也十分雄厚。作為除上海、北京以外的中國第三大金融中心，深圳營業(yè)部的設(shè)立示范意義十分重大。我們將在深圳積累為機構(gòu)服務(wù)的寶貴經(jīng)驗，為公司下一步的快速發(fā)展打好基礎(chǔ)。

(深圳營業(yè)部更重要的功能不是服務(wù)散戶，而是服務(wù)大的機構(gòu)和基金)

8、理財網(wǎng)沈良：在羅總看來，南華最大的優(yōu)勢或者說核心競爭力在于哪里？

羅總：南華的核心競爭力還是體現(xiàn)在理念上，它是深化行為準則、吸引人才的關(guān)鍵。我們希望在明晰的經(jīng)營理念的指導(dǎo)下，把南華打造成一個個體事業(yè)發(fā)展的平臺。而在業(yè)務(wù)的框架中，把南華變成一個SHOPPING MALL，各團隊就是在其中經(jīng)營的商家，我們希望賺的是商場的租金，而我們業(yè)務(wù)團隊獲得的是不同商家的產(chǎn)品經(jīng)營利潤，而我們希望把商場的經(jīng)營目標和團隊的目標統(tǒng)一起來，從而形成較強的業(yè)務(wù)合力。

(南華是大賣場，我們的業(yè)務(wù)團隊是銷售商)

9、理財網(wǎng)沈良：羅總從事期貨行業(yè)已有十多年的時間，這個行業(yè)的發(fā)展日新月異，但在十幾年前的開始階段期貨還不為大部分人所接受，據(jù)我所知羅總是學理科出身，請問當時是有什么契機令您選擇進入這個行業(yè)嗎？

羅總：進入這個行業(yè)純屬偶然，當時年輕，充滿激情。好職業(yè)在當時是個賣方市場，當我選擇某種職業(yè)時，職業(yè)未必會選擇我。但當我一旦進入期貨行業(yè)，就立即喜歡上了這個行業(yè)，我覺得它明快的節(jié)奏及無須涉及過多的社會關(guān)系即可獨立發(fā)展的特征非常適合年輕人，而即使到現(xiàn)在它也仍是一個朝陽產(chǎn)業(yè)。回顧自己從業(yè)十五年以來的經(jīng)歷，個人認為從中學到了很多別的行業(yè)無法感悟的東西，期貨行業(yè)對個人的素質(zhì)的要求會促使人不斷進步和努力，直到今天我仍然認為期貨業(yè)是最具魅力的行業(yè)。

(進入期貨行業(yè)是偶然，我喜歡這個行業(yè)，它是最有魅力的行業(yè))  

10、理財網(wǎng)沈良：我們知道，您師出浙江大學經(jīng)濟學院和美國圣母大學商學院，曾主持過上交所、中國期貨業(yè)協(xié)會等多項招標課題，還曾多次應(yīng)邀到浙江大學經(jīng)濟學院、香港理工大學等地授課。羅總可以說是一名成功的企業(yè)管理者，同時也是一名成功的學者，請問您對自己的角色是怎么定位的？

羅總：學者不敢當。但我覺得，人生的過程就是個不斷學習的過程，不斷更新知識體系的過程。經(jīng)歷告訴我，只有不斷地完善和更新自己的知識體系，特別是經(jīng)濟和金融類的知識，才有能力理解企業(yè)發(fā)展和國家制定的各項宏觀經(jīng)濟政策，才能在某些敏感時期提前洞悉政策可能產(chǎn)生的經(jīng)濟后果。

(人生是一個不斷充電不斷學習的過程)

11、理財網(wǎng)沈良：羅總曾出訪世界許多國家，對日本、新加坡和歐洲等地的金融市場都有所考察，請您簡單談?wù)剣鴥?nèi)的期貨市場和國際先進國家的期貨市場其主要差距在哪里？

羅總：我們是發(fā)展中國家，對比其他發(fā)達國家，它們的市場發(fā)展已步入相對成熟階段，但是具體的金融框架差異很大，歐美的架構(gòu)相對較成熟。發(fā)達國家的市場也是循環(huán)發(fā)展的，也有出現(xiàn)倒退的，例如日本《新法》頒布后對市場的影響很大。期貨市場本身是一個高端的市場，需要大的框架給予良好的支撐，中國期貨業(yè)近幾年的發(fā)展，主要得益于高層對期貨市場理解的逐步轉(zhuǎn)變。我國的期貨市場與國外的期貨市場相比差距主要體現(xiàn)在1、金融衍生工具少，產(chǎn)品的種類尚不夠豐富；2、期貨法還沒正式推出。但反過來說，正因為如此，中國的期貨市場在未來幾年將會有很大的發(fā)展空間，這個空間會成為南華未來的發(fā)展的推動力。

(我國和發(fā)達國家期貨市場的差距主要是1、產(chǎn)品的種類少，2沒有完善的期貨法)

12、理財網(wǎng)沈良：我們了解到，前段時間“金迪期貨”被信達證券收購后更名為“信達期貨”，而“天地期貨”經(jīng)新湖集團收購后更名為“新湖期貨”……針對目前杭州多家期貨公司被券商收購后增資擴股以加強實力的情況，南華在自身資本或董事決策這方面會有什么動作或打算嗎？

羅總：我們對未來的發(fā)展充滿信心，南華期貨的股東將對公司的發(fā)展給予充分的支持。我們認為，期貨公司的發(fā)展和生產(chǎn)力一樣是由一些關(guān)鍵要素組成的，場地設(shè)施、人力資源和貨幣資本。場地設(shè)施是公司賴以生存發(fā)展的空間，人力資源代表公司運行的流程制度、執(zhí)行力、盈利能力及公司發(fā)展的創(chuàng)新能力，而貨幣資本是公司發(fā)展的前提保障，三者中的核心是人力資源?，F(xiàn)代企業(yè)往往重視的是資本和股權(quán)的調(diào)整，卻對企業(yè)賴以生存的其它元素較為忽略。南華期貨目前擁有一支近500人的較為穩(wěn)定的員工隊伍，這也是我們未來發(fā)展的核心競爭能力之一。在貨幣資本方面，公司股東會根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要及時予以保障，并根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略適時選擇IPO或者引入戰(zhàn)略投資者。

企業(yè)是經(jīng)濟體，始終以獲取最大的利益為首要任務(wù)，但另一方面也要以企業(yè)未來發(fā)展獲得高速、有效的支撐為前提，兩者沒有大的矛盾，這是一個近期利益與遠期利益的協(xié)調(diào)問題。作為南華期貨而言，我們的目標是成為一家百年老店，而一家企業(yè)要生存百年以上，一定要確保經(jīng)營行為的一貫性和經(jīng)營目標的一致性。

(南華在發(fā)展，將來在必要的時刻，必然會動用資本市場的魔力為南華加油)

13、理財網(wǎng)沈良：3月份，銀監(jiān)會開放了商業(yè)銀行境內(nèi)黃金期貨交易的業(yè)務(wù)，其實可以說金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的時代早已到來，期貨公司在這樣的形勢之下會否面臨巨大的沖擊？南華會采取怎樣的應(yīng)對措施？

羅總：商業(yè)銀行可以從事黃金業(yè)務(wù)，這是一個好消息。因為商業(yè)銀行其實是一個大的現(xiàn)貨商，它是可以從事交割業(yè)務(wù)的，黃金期貨在交割環(huán)節(jié)設(shè)置了很多限制，對于散戶來說，交割是遙不可及的事，這對黃金期貨業(yè)務(wù)的推廣不利。就國內(nèi)黃金現(xiàn)貨市場而言，參與的機構(gòu)有上海黃金交易所、銀行、有資格的黃金貿(mào)易商以及其它的機構(gòu)。黃金交易在中國有一個廣闊的散戶基礎(chǔ)，甚至不需要宣傳，人們就能接受黃金期貨。

就我們看來，中國現(xiàn)在的黃金期貨市場之所以不太活躍的原因是因為黃金期貨和現(xiàn)貨間的渠道尚未打通，橫向的關(guān)聯(lián)產(chǎn)品不豐富，組合可能性少，套利模式欠缺。對比中國現(xiàn)在比較活躍的商品來說，銅在上海有一個長江有色現(xiàn)貨交易市場，與期貨市場之間有很好的結(jié)合；大豆則有一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈，各環(huán)節(jié)市場參與度較高；而橡膠在海南、云南都有現(xiàn)貨市場，交易活躍，與期貨市場結(jié)合緊密；白糖在南寧有現(xiàn)貨批發(fā)市場，這些活躍品種都有大的現(xiàn)貨市場做支撐，它們都有良好的現(xiàn)貨基礎(chǔ)，投資者在兩個市場間從事套利和組合投資活躍，而黃金的現(xiàn)貨和期貨市場間的通道是不流暢的，所以就目前來看，黃金期貨的散戶群體的投資熱情尚未被有效調(diào)動起來，影響了黃金期貨的活躍程度。未來一段時間，隨著各類金融衍生產(chǎn)品的推出，可能會為黃金期貨帶來很多的組合模式以及可行的套利方案，屆時黃金期貨才會逐步趨于活躍。無論如何，對現(xiàn)有的期貨公司而言，各品種的豐富和活躍都會為自身的業(yè)務(wù)帶來增量和活力，未來期貨公司更多的不應(yīng)關(guān)注自身在一個品種中的排名，而應(yīng)把更多的注意力放到綜合的服務(wù)能力和產(chǎn)品的設(shè)計能力上來。

(黃金期貨不活躍的原因是聯(lián)系產(chǎn)品不豐富，組合可能性少，套利模式少)

14、理財網(wǎng)沈良：相信股指期貨是您每次接受采訪都必然會被問到的問題，南華的“股指仿真交易大賽”在業(yè)內(nèi)外引起了較大反響，可謂盛況空前，您對股指期貨的前景是怎么看的？依您所見，股指期貨將在何時推出？

羅總：我們業(yè)內(nèi)的同仁在談到股指期貨的時候，都覺有些無奈，頗有點“只聞樓梯響，不見人下來”的意味。

對于股指期貨這個中國第一只金融衍生產(chǎn)品的推出，國家一直抱著相對謹慎的態(tài)度，目前已上升到關(guān)系市場穩(wěn)定大局的高度來看待這個問題。我個人認為，股指期貨在中國會有很大的市場。主要原因在于：

第一，亞裔國家指數(shù)期貨的活躍程度都很高，這可能和種群有關(guān)。像日本和新加坡的日經(jīng)225指數(shù)、韓國的KOSPI200等，都做得很成功，尤其是韓國的KOSPI200在過去的幾年中一直是全球最為活躍的指數(shù)之一，一度數(shù)年排在全球的第一位。

第二，中國有著推股指期貨的很好的群眾基礎(chǔ)。我們認為，這個群眾基礎(chǔ)的形成，一方面得益于這幾年中國證券市場的快速發(fā)展；另一方面在于過去一年以來，我們期貨經(jīng)營機構(gòu)在全國對于股指期貨知識的普及和宣講；第三方面，也得益于人們對于一個新事物的期待，愿意嘗試新的投資渠道。

個人認為，股指期貨是非常好的品種，股指期貨一旦推出后，無論哪家機構(gòu)，或多或少地都會獲得一定的業(yè)務(wù)增量。而作為期貨經(jīng)紀機構(gòu)，我們要考慮的是這個增量和別的機構(gòu)之間是怎么樣的一種比例，你獲得的增量是否會比別人更大一點，速度是否更快一點。我個人認為對這個問題，不同的機構(gòu)，它的出發(fā)點和特點都是不一樣的。對于有券商背景的公司，它可能在前期獲得較多的優(yōu)勢，但是畢竟，期貨公司最后競爭除了需要有資本的優(yōu)勢之外最主要靠的是人，服務(wù)是期貨公司獲得競爭能力的最根本的東西。而老的期貨公司可能會擁有更為具體的服務(wù)能力。對于新的券商控股的公司，在人才的培養(yǎng)和服務(wù)能力的獲得方面，需要有一個逐步積累的過程。但短期內(nèi)，它卻因為優(yōu)越的出身獲得了大量的客戶，這對它的系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)能力都是一個重大考驗。這個過程中，極有可能因為一些服務(wù)的細節(jié)不到位出現(xiàn)客戶的分流和市場的重新細分，傳統(tǒng)的期貨公司在這個過程反而有可能獲得較大的份額。

此外，股指期貨是一個金融衍生產(chǎn)品，所以在中心城市，會得到較好的市場響應(yīng)度或者說是很好的知識普及度、很好的群眾基礎(chǔ)。在上海、北京、深圳……這樣的金融聚集地，無論從客戶的規(guī)模還是客戶對股指期貨的接受程度都是不一樣的。而相對偏遠一點的地方，可能人們對于股指期貨接受度及認知度都會偏弱一些。

我們拿股指期貨跟商品期貨做一個比較。類似浙江這樣的以加工貿(mào)易為主或者其它以資源或農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)為主的省份，它可能會比較容易接受商品期貨的概念，會接受商品期貨市場的保值避險等功能。所以，既使未來股指期貨等金融衍生品期貨被推出后，這些地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)注定了他們?nèi)匀粫巧唐菲谪浭袌龇蓊~最為集中的地區(qū)。可以想見，一旦金融期貨被推出，北京上海深圳等金融中心城市，會成為金融期貨的市場份額的集中區(qū)域。當然浙江人一向敢為天下先，對股指期貨的學習能力或者是對股市的偏愛在全國仍有可能繼續(xù)保持領(lǐng)先。在過去數(shù)年中，不論證券還是期貨的交易量、交易規(guī)模在全國都是遙遙領(lǐng)先的。截止2007年，浙江省已經(jīng)連續(xù)五年，期貨交易量排在全國各地區(qū)榜單的首位。所以我認為在金融衍生品期貨推出時，浙江仍然有很大的機會，可以有很好的作為。

就股指期貨而言，中心城市將會有優(yōu)勢，券商控股的期貨公司在前期亦會有優(yōu)勢，但優(yōu)勢并不代表最終一定勝出。在板塊的輪動和狀態(tài)的改變過程中，這種結(jié)果會很復(fù)雜。我們需要對過程有一個很好的認識和判斷，從而了解我們自身應(yīng)處的位置。

(對股指期貨，業(yè)內(nèi)都很無奈，但它一旦推出，一定會獲得成功。券商背景的期貨公司在股指期貨推出前期會有優(yōu)勢；上海、北京、深圳等金融中心，在股指期貨推出時會有地域優(yōu)勢。)

15、理財網(wǎng)沈良：南華一直走的是獨立發(fā)展的道路，在股指期貨推出之后，相比于永安、信達(即原來的金迪)等其他一些有券商背景的期貨公司，南華在這方面會不會處于相對劣勢？針對這種情況，南華將有怎樣的動作？

羅總：前面我已經(jīng)表達過類似的觀點，前期有券商背景的公司會有天然的優(yōu)勢，但是在第一輪發(fā)展過后，傳統(tǒng)公司的優(yōu)勢會逐步得到體現(xiàn)。即所謂優(yōu)勢是相對的，優(yōu)劣強弱隨時都會發(fā)生轉(zhuǎn)變，結(jié)果是過程中的結(jié)果，過程卻是永恒的。無論如何，股指期貨的推出，對期貨公司的作用是正向的。我們一直在說，08年是中國金融期貨元年，但是由于股指期貨遲遲沒有推出，對市場積極性而言無疑會被一定程度的挫傷。但是這卻可以讓人們重新客觀理性地認識股指期貨。

(券商背景的期貨公司在股指期貨方面的優(yōu)勢只在第一輪)

16、理財網(wǎng)沈良：2007年南華成為首批中國金融期貨交易所全面結(jié)算會員，請問這一事件對南華有什么具體的積極意義？

羅總：南華有幸成為中金所首批全面結(jié)算會員，對于我們來說是挑戰(zhàn)大于機遇的。金融期貨是個新事物，各期貨公司都是第一次涉及。我認為我們面臨三方面的考驗，首先我們需要承擔起部分交易所的職能。我們是全結(jié)會員，要承擔起為交易會員結(jié)算的業(yè)務(wù)，而這項業(yè)務(wù)是我們原來不曾涉及的；其次，我們自身的技術(shù)、服務(wù)、交易系統(tǒng)能否承受股指期貨交易的壓力還有待驗證；第三，各公司都是第一次參與金融衍生品的交易，不僅需要理論的支持，更需要實踐的鍛煉，以及對員工和客戶的專業(yè)培訓?？傮w而言，我們感覺壓力大于的能力。

(股指期貨全面結(jié)算會員，對南華來說挑戰(zhàn)大于機遇)