9、期貨中國(guó)沈良：朱所長(zhǎng)對(duì)外盤以及國(guó)外相對(duì)成熟的期貨市場(chǎng)亦有比較深入的研究，請(qǐng)問中國(guó)期貨市場(chǎng)在期貨品種方面有哪些可以借鑒國(guó)外？

朱所長(zhǎng)：第一，中國(guó)的期貨市場(chǎng)還不是一個(gè)完備的市場(chǎng)，相比國(guó)際上的期貨市場(chǎng)它缺少金融衍生品，這大大地提高了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，使得期貨市場(chǎng)的功能得不到最大的發(fā)揮；

第二，中國(guó)的期貨市場(chǎng)還沒有大量的機(jī)構(gòu)投資者參與，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)是一個(gè)專家級(jí)的市場(chǎng)，中小投資者還是應(yīng)該通過機(jī)構(gòu)投資者間接參與衍生品市場(chǎng)，以降低可能存在的風(fēng)險(xiǎn)；

第三，場(chǎng)外市場(chǎng)中國(guó)發(fā)展得還不夠完善，應(yīng)該場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外共同發(fā)展；

第四，就是由于中國(guó)監(jiān)管部門的監(jiān)管范圍太廣，約束了中介公司的創(chuàng)新意識(shí)，導(dǎo)致了中介機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力不夠。沒有創(chuàng)新的產(chǎn)品、創(chuàng)新的意識(shí)，公司就不會(huì)發(fā)展——用簡(jiǎn)單的一句話來講就是“無創(chuàng)新不發(fā)展”，或者更嚴(yán)重的說就是“金融創(chuàng)新有風(fēng)險(xiǎn)，但停滯不前風(fēng)險(xiǎn)更大”。

（四個(gè)方面的限制和不足使得我國(guó)的期貨市場(chǎng)無法全面發(fā)展）

 10、期貨中國(guó)沈良：此外，您覺得期權(quán)、掉期和互換等衍生交易模式能否應(yīng)用到國(guó)內(nèi)？

朱所長(zhǎng)：就國(guó)外期貨行業(yè)的發(fā)展來看，這是一種趨勢(shì)。引進(jìn)期權(quán)交易、引進(jìn)大量的機(jī)構(gòu)投資者，能夠大大地降低期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。而且我們引進(jìn)期權(quán)交易有更好的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，我們有國(guó)外成功的案例可循，同時(shí)我們可以少走很多國(guó)外已走過的彎路，我們發(fā)展期權(quán)交易的成本會(huì)更小。而相比期權(quán)交易，掉期和互換更多的是場(chǎng)外交易，它的引進(jìn)可以保障期貨市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)對(duì)沖。

（我國(guó)引進(jìn)期權(quán)交易有著很好的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該盡快發(fā)展期權(quán)品種）

 11、期貨中國(guó)沈良：您管理的研究所匯集了諸多專業(yè)人才，請(qǐng)問南華的期貨研究所在人才的選取上有什么界定，或者是以什么標(biāo)準(zhǔn)來考核分析師的？

朱所長(zhǎng)：對(duì)于一個(gè)分析師，我們首先考慮的是他對(duì)于期貨事業(yè)的興趣程度，我們覺得只有有興趣才能調(diào)動(dòng)一個(gè)人的積極性，才能讓一個(gè)人知難而進(jìn)；其次我們才考慮他的專業(yè)背景。對(duì)于一個(gè)合格的分析師，首先我覺得應(yīng)該有一個(gè)自己的數(shù)據(jù)庫，需要在龐大的數(shù)據(jù)系統(tǒng)中尋找自己有用的數(shù)據(jù)，經(jīng)過歸納整合，才能建立個(gè)人的數(shù)據(jù)庫；第二，在研究報(bào)告上要有量的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)橘|(zhì)固然重要，但是只有量的積累，才能真正達(dá)到質(zhì)的飛躍，這是一個(gè)量變到質(zhì)變的過程；第三，就是要有有質(zhì)量的研究報(bào)告，可以得到公司領(lǐng)導(dǎo)、市場(chǎng)以及客戶的認(rèn)可。

（對(duì)分析師的要求首先是興趣其次是專業(yè)，然后再是研究報(bào)告的數(shù)量和質(zhì)量）

 12、期貨中國(guó)沈良：聽說朱所長(zhǎng)是一個(gè)愛書之人，請(qǐng)問您平時(shí)喜歡看什么書？有哪些好書可以推薦給我們廣大的投資者？

朱所長(zhǎng)：我看書比較雜，比如歷史方面的書也?？?，但由于就職于金融行業(yè)，所以我看的比較多的還是關(guān)于金融類的書籍。著重給投資者介紹幾本我認(rèn)為非常有用的書：一本是約翰·斯蒂爾·戈登的《偉大的博弈》，它是一本關(guān)于美國(guó)金融史和經(jīng)濟(jì)史的書，對(duì)我們有相當(dāng)大的參考價(jià)值；第二本是《漫步華爾街》，是關(guān)于股市的投資，雖然它介紹的是股票市場(chǎng)，但是我覺得證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)有很多的相通相融之處，大家可以去看看；第三本是關(guān)于投資學(xué)的一本巨著叫《投資革命》，以及它的續(xù)集《投資新革命》，其中闡述了許多先進(jìn)的投資理念。另外還有有關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的《與天為敵》、有揭秘金融行業(yè)發(fā)生中小概率事件的《黑天鵝》、最后一本推薦國(guó)人閱讀的是《金融危機(jī)真相》，它揭示了國(guó)際金融新體系中的種種盲點(diǎn)，和《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》認(rèn)為有幕后黑手的觀點(diǎn)不同，它是從另一個(gè)角度看待金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，值得大家閱讀。

（推薦大家看的書有《偉大的博弈》、《投資革命》、《與天為敵》、《黑天鵝》還有《金融危機(jī)真相》）

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 沈良

13989465706

2008年7月11日