國(guó)內(nèi)資訊

滬深兩市雙雙小幅收跌  滬綜指收跌 0.68%

滬深兩市周四(10 月 25 日)雙雙小幅收跌，滬綜指收跌 0.68%，守住 2100 點(diǎn)。分析師指出，近期大盤上攻乏力，交投沉悶，場(chǎng)內(nèi)維穩(wěn)預(yù)期有所減弱，觀望氣氛趨濃，大盤緩緩下滑，逼近 60 日均線2098點(diǎn)支撐。

市場(chǎng)人士表示，周四股指下跌的主要原因有：美股為首的外圍股市近期連續(xù)大幅殺跌，給投資者心理面造成不利影響，拖累 A 股；險(xiǎn)資最早年底試水期指，已通過做空機(jī)制來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂新的做空力量加入。

截至收盤，滬綜指報(bào)2101.58 點(diǎn)，下跌14.41點(diǎn)，跌幅為 0.68%；深成指報(bào)8602.81點(diǎn)，下跌51.10點(diǎn)，跌幅為0.59%。

恒生指數(shù)收漲0.21%  錄得十連陽

香港恒生指數(shù)周四(10月25 日)收漲0.21%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)十日收漲，將恒生指數(shù)推向今年高位的升勢(shì)顯示出疲態(tài)跡象，投資者對(duì)表現(xiàn)突出個(gè)股進(jìn)行獲利了結(jié)。

分析師指出，香港恒生指數(shù)周四窄幅震蕩收盤十連升，再創(chuàng)14 個(gè)月新高，此前因預(yù)期流入香港的資本將推高房地產(chǎn)價(jià)格，觸發(fā)地產(chǎn)股上漲，不過日內(nèi)漲幅的強(qiáng)度有所放緩。預(yù)計(jì)后市恒生指數(shù)整理后將會(huì)挑戰(zhàn)22,000點(diǎn)。

截止收盤，恒生指數(shù)報(bào)21,810.23 點(diǎn)，上漲46.45點(diǎn)，漲幅為 0.21%。

中短期Shibor大幅上漲  央行加大放水力度

周四（10月25日）上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）大多上行，中短期利率品種上漲幅度較大。隔夜利率下跌5.41個(gè)基點(diǎn)至 2.7092%，7天利率上漲47.08個(gè)基點(diǎn)至3.6175%，14 天利率上漲 13.92個(gè)基點(diǎn)至3.6325%1個(gè)月利率上漲44.96個(gè)基點(diǎn)至4.3796%，3個(gè)月利率微漲0.47個(gè)基點(diǎn)至3.7086%。

央行 25 日以利率招標(biāo)方式開展了總計(jì) 2250 億元的逆回購操作，操作總量較周二增加逾 1.5 倍。其中7 天期的1400億元，中標(biāo)利率 3.35%，14 天期的850 億元，中標(biāo)利率3.45%。

人民幣對(duì)美元匯率收盤再創(chuàng)新高  今日中間價(jià)成關(guān)注焦點(diǎn)

國(guó)外匯交易中心人民幣兌美元即期周四(10月25日)以日間波幅上限6.2417元作收，再創(chuàng)歷史新高。近期人民幣連續(xù)走強(qiáng)后，美元拋盤踴躍，導(dǎo)致人民幣擴(kuò)大日波幅至1%以來首次觸及區(qū)間上限。

國(guó)際資訊

美股小幅收高  投資者表現(xiàn)謹(jǐn)慎

美國(guó)股市周四(10月25日)小幅收漲，市況仍然平淡無奇，投資者因擔(dān)心企業(yè)支出疲弱而表現(xiàn)謹(jǐn)慎。

標(biāo)普500指數(shù)在過去五個(gè)交易日大跌 3.6%，多家大型跨國(guó)企業(yè)公布的業(yè)績(jī)令人失望。

美國(guó)公布的 9 月耐用品訂單增幅大于預(yù)期，但扣除飛機(jī)的非國(guó)防資本耐用品訂單持平，企業(yè)投資顯露停滯跡象。

數(shù)據(jù)顯示，在迄今已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的約 244家標(biāo)普500 指數(shù)成份股企業(yè)中，62.3%業(yè)績(jī)好于預(yù)期，略高于62%的均值。但本季營(yíng)收表現(xiàn)不佳，僅有 36.3%的企業(yè)營(yíng)收優(yōu)于預(yù)期，歷史均值為 62%。

大環(huán)境的不確定性也對(duì)股市有壓制，因美國(guó)大選臨近，且財(cái)政懸崖也迫在眉睫。

道指收升26.34點(diǎn)，或 0.2%，報(bào)13,103.68點(diǎn)；標(biāo)普 500指數(shù)收漲4.22點(diǎn)，或0.3%，報(bào)1,412.97點(diǎn)；納指收升4.42點(diǎn)，或 0.15%，報(bào)2,986.12點(diǎn)。

美國(guó)國(guó)債標(biāo)售需求疲弱  美債收低

美國(guó)國(guó)債價(jià)格周四(10 月 25 日)連續(xù)第二天下滑，此前進(jìn)行的七年期國(guó)債標(biāo)售結(jié)果表明，隨著投資人對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速的希望逐漸增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求減弱。

美國(guó)財(cái)政部標(biāo)售290億美元七年期國(guó)債，得標(biāo)利率為 1.267%，本周稍早進(jìn)行的兩年債和五年債標(biāo)售規(guī)模均為350億美元。

周四公布的數(shù)據(jù)支持市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的希望。數(shù)據(jù)顯示，夏季奧運(yùn)會(huì)帶動(dòng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季錄得五年來最強(qiáng)勁的季度增長(zhǎng)，擺脫衰退。

指標(biāo)10年期國(guó)債下跌10/32，收益率報(bào)1.828%，高于周三(10月24 日)尾盤的1.79%。

美國(guó)政府將在11月2日發(fā)布 10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，11 月 6日將進(jìn)行總統(tǒng)大選。

受企業(yè)樂觀財(cái)測(cè)帶動(dòng)  歐股收高

歐洲股市周四(10 月 25 日)收漲，受藥商賽諾菲和消費(fèi)品集團(tuán)聯(lián)合利華發(fā)布樂觀財(cái)測(cè)帶動(dòng)，但部分交易商認(rèn)為，對(duì)歐元區(qū)的擔(dān)憂將限制股市進(jìn)一步上行。

泛歐績(jī)優(yōu)股指標(biāo)FTSEurofirst 300指數(shù)收漲0.2%，報(bào) 1,095.90點(diǎn)。

英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收盤基本持平，報(bào) 5,805.05點(diǎn)；德國(guó) DAX指數(shù)收高0.1%，報(bào)7,200.23 點(diǎn)；法國(guó)CAC 40指數(shù)收跌0.44%，報(bào) 3,411.53點(diǎn)。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈刺激風(fēng)險(xiǎn)情緒  德債收低

德國(guó)國(guó)債周四(10月25日)下滑，因英國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈刺激市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)的需求。

稍早時(shí)，10年期德債收益率一度升至 1.625%的高位，之后跌至1.58%。德債期貨收在 140.39，日內(nèi)僅下挫8個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)。

不過，歐元區(qū)債券市場(chǎng)仍處在僵局。市場(chǎng)人士等待看到西班牙尋求金援，這對(duì)于歐洲央行(ECB)購買國(guó)債而言，是至關(guān)重要的一步。

盡管西班牙國(guó)債收益率自 7 月末以來已大幅下降。各官員也堅(jiān)稱該國(guó)能夠自己完成融資，但外界廣泛認(rèn)為馬德里政府別無選擇，最終將尋求救助，市場(chǎng)正在耐心等待一切水落石出。

兩年期西班牙國(guó)債收益率最新報(bào) 3.11%，五年期西班牙國(guó)債收益率報(bào)4.5%。

10年期西班牙國(guó)債收益率尾盤上漲3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)5.62%，本周已上漲20個(gè)基點(diǎn)左右。

日本國(guó)債價(jià)格基本持平  兩年期國(guó)債拍賣需求強(qiáng)勁

日本國(guó)債價(jià)格周四(10 月 25 日)基本持平，市場(chǎng)缺乏交投線索，但兩年期國(guó)債拍賣的強(qiáng)勁需求表明日本國(guó)債獲得支撐，因市場(chǎng)對(duì)一項(xiàng)通過發(fā)行國(guó)債來填補(bǔ)財(cái)政赤字的議案能否獲得通過愈加感到擔(dān)憂。

蘇格蘭皇家銀行證券(RBS Securities)駐東京的分析師表示，若該議案不能獲得通過，則短期內(nèi)國(guó)債收益率將會(huì)下降，因?yàn)楣?yīng)狀況將趨緊，但因議案不能通過而引發(fā)的信用評(píng)級(jí)被下調(diào)可能會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)推動(dòng)國(guó)債收益率上升。

日本財(cái)務(wù)省(Ministry of Finance)拍賣了 2.492 萬億日元的兩年期國(guó)債，債券票面利率為 0.1%，最低中標(biāo)價(jià)格為100.00，與市場(chǎng)預(yù)期相符。投標(biāo)倍數(shù)從上次拍賣的 11.39倍提高至 14.94倍數(shù)，為2005年7月份以來的最高水平。

基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率收盤上漲 0.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)0.775%；主力 12月日本國(guó)債期貨收盤跌 0.04，至144.04。

百家爭(zhēng)鳴

【華泰證券投資咨詢分析師方東】連續(xù) 5 個(gè)交易日的回調(diào)雖然令大盤失守多條均線，但大盤仍站在60日均線上方，表明短期形態(tài)并未走壞，不能就此判斷反彈行情結(jié)束。短線看，大盤明顯受制于在9 月初的反彈高點(diǎn)且在反彈高位成交量能明顯不足，并且盤面上熱點(diǎn)并不集中，無法形成有效的賺錢效應(yīng)，因此難以吸引場(chǎng)外資金入場(chǎng)。而連續(xù)數(shù)日的縮量盤整令存量資金做多意愿下降，A 股后市反彈難度逐漸加碼。大盤缺乏大幅殺跌空間，短期內(nèi) 股或?qū)⒀永m(xù)震蕩整理格局。

【東北證券分析師杜長(zhǎng)春】出口數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好與新增外匯占款的增加相互對(duì)應(yīng)，表明外圍市場(chǎng)的需求短期利好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，但內(nèi)生性需求的恢復(fù)還有待觀察。人民幣小幅升值，也將減弱人民幣貶值預(yù)期，緩解熱錢持續(xù)流出的需求，進(jìn)一步改善國(guó)內(nèi)流動(dòng)性情況。雖然基本面有轉(zhuǎn)暖跡象，但經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的模式與結(jié)構(gòu)仍未調(diào)整到位，所以只能暫定這輪上漲為短期反彈，目前更多是進(jìn)入政策維穩(wěn)期的震蕩上行，中期市場(chǎng)或更加糾結(jié)。

大越觀點(diǎn)

300大單資金和總資金流出；股指合計(jì)多空均加倉，空頭加倉積極。央行開展了總計(jì) 2250億元的逆回購操作；人民幣對(duì)美元匯率收盤再創(chuàng)新高；美國(guó) 9 月耐用品訂單增幅大于預(yù)期；夏季奧運(yùn)會(huì)帶動(dòng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季錄得五年來最強(qiáng)勁的季度增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)股指日內(nèi)小幅反彈，建議投資者逢低少量買入操作，期指：IF1211前期多單持有，日內(nèi) 2315附近空，止損2330。