全球金融危機正向?qū)嶓w經(jīng)濟逐步蔓延，黃金戰(zhàn)略投資價值再次凸顯，如何把握黃金在經(jīng)濟衰退時期的金融屬性？新湖期貨研究部隆重推出黃金投資報告，通過對黃金價格波動率、黃金與美元關(guān)系、黃金在資產(chǎn)組合中效用進行定量分析，為機構(gòu)及個人投資者把握黃金運行趨勢提供專業(yè)建議。

　　報告摘要:

　　從金本位到美元本位，黃金這位天然貴族，曾在世界貨幣史上演繹了從風(fēng)光無限到漸進隱沒的非凡之旅。因兼具商品和貨幣雙重屬性，黃金歷來備受機構(gòu)投資者的青睞。在本篇報告中，我們主要結(jié)合定量數(shù)據(jù)和實證模型，對黃金價格波動率、歷史經(jīng)濟周期中的表現(xiàn)、黃金與美元關(guān)系、黃金在資產(chǎn)組合中的效用等方面進行分析，旨在增強投資者對其本質(zhì)特征的理解。

　　研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：相對原油和股票等其他資產(chǎn)而言，黃金價格的波動性其實并不高；黃金雖不是對沖通脹的利器，但卻是有效抵御經(jīng)濟衰退的最好保值工具；黃金能有效分散投資組合的風(fēng)險，在機構(gòu)資產(chǎn)配置中不可或缺；黃金與美元之間并不是簡單的“貨幣戰(zhàn)爭”，二者在歷史上曾出現(xiàn)幾次高度的正相關(guān)。

　　我們認為，世界經(jīng)濟衰退的程度可能較預(yù)期更為嚴重，全球的金融與貨幣體系將發(fā)生變化，黃金的戰(zhàn)略投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　從研究歷史上幾次世界經(jīng)濟衰退中美元與黃金的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，美元強黃金不一定弱，但美元弱則黃金一定強。

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　　新湖期貨研究部