近日，南華期貨（香港）公司成功申請(qǐng)成為芝加哥商業(yè)交易所會(huì)員。據(jù)了解，近年來(lái)很多在香港注冊(cè)的中資背景期貨公司都加快了向境外交易所直接申請(qǐng)會(huì)員資格的步伐。

期貨日?qǐng)?bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）下的六家內(nèi)地期貨公司香港分支機(jī)構(gòu)已先后在六家境外交易所申請(qǐng)到會(huì)員資格。其中，廣發(fā)期貨（香港）公司最早起步開始會(huì)員資格申請(qǐng)，2007年2月成為香港期貨交易所和結(jié)算所參與者，2010年3月成為EUREX第一家中資背景的交易會(huì)員公司，之后又成為倫敦國(guó)際金融期貨交易所、新加坡交易所的首家中資背景的交易會(huì)員公司。而近年來(lái)向境外交易所申請(qǐng)會(huì)員最“勤快”的當(dāng)屬南華期貨（香港）公司，該公司于2009年7月獲批成為香港期貨交易所和結(jié)算所參與者，此后在2011年相繼成為歐洲期貨交易所、香港商品交易所、倫敦國(guó)際金融期貨交易所、新加坡交易所衍生品市場(chǎng)交易會(huì)員，今年8月又獲得芝加哥商品交易所會(huì)員資格。值得一提的是，這六家公司已經(jīng)悉數(shù)成為香港商品交易所的會(huì)員。

“我們正在向多家境外交易所申請(qǐng)成為會(huì)員，最理想的方式是，我們能直接代理客戶進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)交易，而不是通過(guò)‘上家’代理?！币患抑匈Y民營(yíng)背景的香港期貨公司有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)。

對(duì)中資背景的香港期貨公司而言，選擇規(guī)模大、信譽(yù)好的“上家”做二級(jí)代理，曾經(jīng)是他們長(zhǎng)期以來(lái)的不二選擇。但是，近幾年國(guó)際大型期貨商接二連三出事，使中資背景的期貨公司及客戶不同程度“受傷”。2005年，美國(guó)最大期貨經(jīng)紀(jì)商——瑞富因做假賬而破產(chǎn)。去年11月，曼氏金融自營(yíng)投資失敗申請(qǐng)破產(chǎn)時(shí)引出挪用客戶保證金問(wèn)題。2008年9月，香港嘉益突遭查封也給中國(guó)投資者造成了一定損失。

“交易所會(huì)員的價(jià)值在于成本與安全?！毙掠腊财谪浻邢薰径驴偨?jīng)理江林強(qiáng)告訴記者，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致現(xiàn)在交易成本大幅下降，申請(qǐng)交易所會(huì)員的價(jià)值主要在于保證資金安全。他透露，公司正致力于成為CME清算會(huì)員，但會(huì)面臨注冊(cè)地必須在美國(guó)等法律障礙。在他看來(lái)，只有成為交易所的清算會(huì)員，才能確保客戶資金百分之百安全。

如何才能保證客戶和公司的資金安全？中資背景的香港期貨公司盡其所能，尋找多種渠道來(lái)防控風(fēng)險(xiǎn)。

直接申請(qǐng)成為交易所會(huì)員，固然是最理想的渠道。但是，考慮到成本和效益，尤其是有些交易所對(duì)中資公司申請(qǐng)成為會(huì)員還持排斥態(tài)度，做二級(jí)代理仍是未來(lái)一段時(shí)間中資公司的主要選擇。不過(guò)，在遴選“上家”方面，他們考慮得更加全面了。

具有中資血統(tǒng)的“上家”成為這些中資背景期貨公司的首選。今年3月和4月，中銀國(guó)際先后成功申請(qǐng)成為CME清算會(huì)員和LME二級(jí)會(huì)員。盡管還只是可通過(guò)電話及電子方式進(jìn)行交易的LME二級(jí)會(huì)員，但此消息一出，一些中資背景的香港期貨公司還是紛紛與中銀國(guó)際聯(lián)系咨詢業(yè)務(wù)合作事宜。有期貨公司人士表示，中資的LME圈內(nèi)會(huì)員才是他們最理想的“上家”，“同樣的中資血統(tǒng)讓我們更有安全感”。

另外，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模越做越大，一些中資背景的香港期貨公司也開始主動(dòng)尋找多個(gè)“上家”，以分散代理風(fēng)險(xiǎn)。

“公司客戶資金每增加5000萬(wàn)美元，就會(huì)考慮多找一個(gè)‘上家’進(jìn)行二級(jí)代理。”一位中資背景的香港期貨公司負(fù)責(zé)人表示，將所有業(yè)務(wù)集中在一個(gè)“上家”代理的風(fēng)險(xiǎn)很大，信譽(yù)和規(guī)模已不足以讓他們“放心”。他還表示，現(xiàn)在他們挑選“上家”時(shí)，一般都會(huì)要求對(duì)方提供近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表。如果是上市公司，他們還會(huì)預(yù)訂該公司的股價(jià)信息，每天收盤時(shí)手機(jī)都會(huì)收到這家公司股價(jià)的漲跌信息?！爱?dāng)股價(jià)大跌時(shí)，我們就會(huì)上網(wǎng)搜索或找圈內(nèi)朋友打聽，排除‘上家’經(jīng)營(yíng)出問(wèn)題的可能”。

“這樣做的財(cái)務(wù)成本很高，一般代理量越大，‘上家’給出的手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠幅度就會(huì)越大。而且，與不同‘上家’做系統(tǒng)對(duì)接費(fèi)時(shí)還費(fèi)錢。但是，為分散風(fēng)險(xiǎn)，公司已經(jīng)顧不上計(jì)較這些了?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示。