為有效發(fā)揮期貨市場功能，進一步提升期貨市場服務實體經濟的水平，促進實體經濟發(fā)展，大商所9月21日公布了新制定的《大連商品交易所套期保值管理辦法》（以下簡稱“新套保辦法”）。新套期保值實行資格認定和額度管理制度，將極大地便利現貨企業(yè)套保交易開展、有效降低套保成本。

新套保辦法對套保資格認定進行了明確，規(guī)定從事套期保值交易的非期貨公司會員和客戶應當具備與套期保值交易品種相關的生產經營資格。從事套期保值交易的非期貨公司會員和客戶，應當提交套期保值交易資格申請表、企業(yè)營業(yè)執(zhí)照副本復印件及交易所要求的其他材料。交易所在收到完整的申請材料后5個工作日內進行審核并予以答復。

在持倉額度管理方面，新套保辦法規(guī)定非期貨公司會員和客戶套期保值持倉與投機持倉合計不得超過交易所規(guī)定的投機持倉限額，需要增加套保額度的可以申請增加。新套保辦法將套期保值持倉額度分為一般月份(自合約上市之日起至交割月份前第一個月第九個交易日)套期保值持倉額度和臨近交割月份（交割月份前第一個月第十個交易日至交割月份）套期保值

持倉額度。并詳細規(guī)定了增加每類套保持倉額度需提交的材料。

交易所按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買賣數量、套期保值時間與其生產經營規(guī)模、歷史經營狀況、資金等情況是否相適應進行審核，確定其一般月份套期保值持倉增加額度；按照申請人的交易部位和數量、現貨經營狀況，對應期貨合約的持倉狀況、可供交割品的數量以及期現價格是否背離等因素，確定其臨近交割月份套期保值持倉增加額度。

交易所可以對套期保值交易的保證金、手續(xù)費采取優(yōu)惠措施；在化解市場風險、按有關規(guī)定實施減倉時，將按先投機持倉后套期保值持倉的順序進行減倉。

為加強對套保交易的監(jiān)督管理，防范虛假套保申請和市場操縱，新套保辦法對加強套保申請、交易相關情況監(jiān)督檢查、因重大變化或者有影響套期保值交易資格情況發(fā)生時企業(yè)及時報告、交易所對套保資格和套保持倉可增加額度進行調整等情況進行了規(guī)定，還對具有套保資格非期貨公司會員和客戶超倉、頻繁進行開平倉交易的、影響或者企圖影響市場價格，在套保申請及交易中有欺詐或違反交易所規(guī)定行為處理也進行了明確。

大商所有關負責人表示，與原有套保制度相比，此次新套保辦法有如下突出的特點：

一是新增套期保值交易資格認定機制。套期保值交易資格通過客戶身份類型來認定，即上市品種現貨經營相關的生產商、

加工商、終端使用商以及貿易企業(yè)均可以申請成為該品種的套期保值交易客戶；在未獲批套期保值增加額度時，套期保值客戶持倉限額與投機客戶一致，如果套期保值客戶需要增加套期保值持倉額度，可向交易所提出申請。這一認定機制的建立有利于更好地服務產業(yè)，可以有效簡化套期保值申請材料，精簡申請手續(xù)，方便產業(yè)客戶參與套期保值交易；有助于理順套期保值管理機制，交易所現行風險處置流程中的強行平倉、強行減倉都涉及投機、套期保值的平倉順序和參與范圍，對客戶進行套期保值交易資格認定后，有利于準確定位客戶持倉性質和意圖，進而有針對性的進行保護。

二是延長一般月份套期保值的有效期。在維持原《焦炭套期保值管理辦法》一般月份和臨近交割月份套期保值制度劃分的基礎上，為更好滿足套期保值客戶一般月份套期保值需求，降低臨近交割月份套期保值審批不確定性，新套保辦法將一般月份套期保值有效期截止時間由交割月份前第二個月的最后交易日延長至交割月前第一個月的第九個交易日，臨近交割月份套期保值有效期開始時間相應由交割月份前第一個月的第一個交易日延后至交割月前第一個月的第十個交易日。

三是調整一般月份和臨近交割月份套期保值的申請截止日期和建倉要求。鑒于一般月份套期保值有效期發(fā)生了變化，新套保辦法對一般月份和臨近交割月份套期保值申請截止日也進行了相應調整。一般月份套期保值申請截止日期由交割月前第

二個月的第一個交易日之前，延長至交割月前第二個月的最后交易日。臨近交割月份套期保值申請截止日期由交割月前第二個月的倒數第十個交易日之前，延長至交割月前第一個月的最后交易日。此外，為更好地滿足客戶對套期保值的使用需求，新套保辦法相應取消了臨近交割月份套期保值持倉建倉時間的要求，并取消了臨近交割月份套期保值額度不得重復使用的限制。

四是套期保值額度可在多家會員處共同使用。新套保辦法實施后，套期保值客戶獲得的套期保值額度可在其開戶會員處共同使用。五是明確規(guī)定對違反套期保值管理規(guī)定的處罰措施，交易所在為套期保值交易提供便利的同時，將進一步加強對套期保值真實性的監(jiān)督管理，對濫用套期保值額度和違反交易所限倉管理規(guī)定的行為予以嚴肅處理。

據了解，新套保辦法將自2012年10月8日起開始實施，原《大連商品交易所套期保值管理辦法》和《大連商品交易所焦炭套期保值管理辦法》同時廢止。2012年10月8日結算后，玉米、棕櫚油、豆油已獲批套保額度全部轉為一般月份套保增加額度。