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建議期指少量偏空操作：大越期貨9月21日早報(bào)

國(guó)內(nèi)資訊

滬深兩市再度大跌滬綜指收跌 2.08%

滬深兩市周四(9 月 20 日)再度大跌，滬綜指收跌 2.08%，逼近 2000 點(diǎn)，創(chuàng) 43 個(gè)月新低。個(gè)股行情慘淡，兩市保持紅盤個(gè)股數(shù)僅百余只，滬綜指創(chuàng)新低后市場(chǎng)恐慌情緒有所蔓延。

分析師指出，周四滬深兩市再度呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，滬深兩市早盤雙雙低開后一路走低，跌幅均超1%。午后各板塊持續(xù)走低，滬綜指下行跌破 2029 點(diǎn)再創(chuàng) 43 個(gè)月新低。權(quán)重股全線飄綠，船舶制造板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)漲幅近4%，尾盤出現(xiàn)一定程度的拋售潮，兩市成交量較周三明顯放大。

截止收盤，滬綜指報(bào)2024.84 點(diǎn)，下跌42.99點(diǎn)，跌幅為 2.08%；深成指報(bào)8202.20點(diǎn)，下跌229.54點(diǎn)，跌幅為2.72%。

恒生指數(shù)收跌1.2% 失守五日線

香港恒生指數(shù)周四(9月20 日)收盤下跌1.2%，失守五日線。之前一項(xiàng)初步調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)在近期下滑后有所企穩(wěn)，壓制了對(duì)于短期內(nèi)出臺(tái)刺激措施的希望。

分析師指出，匯豐9月中國(guó)制造業(yè) PMI初值仍顯示行業(yè)活動(dòng)萎縮，但PMI從8 月的九個(gè)月低點(diǎn) 47.6略微升至47.8，澆熄了對(duì)中國(guó)將追隨近期主要央行放寬貨幣政策的預(yù)期。此外，滬綜指盤中最低見2024.15點(diǎn)，創(chuàng)43個(gè)月以來新低，受此影響，恒生指數(shù)午后亦加速下滑，失守五日線。

截止收盤，香港恒生指數(shù)報(bào) 20,590點(diǎn)，下跌250點(diǎn)，跌幅為 1.2%。

Shibor 全線上行央行逆回購翻番一個(gè)月來首現(xiàn)凈投資

周四（9 月20 日）上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）延續(xù)周三行情，全線上行，短期品種上漲幅度較大。其中，隔夜利率上漲 49.84個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.9992；7 天利率上漲60.58個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 3.9075%；1個(gè)月利率上漲20.30個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 4.3080%；3 個(gè)月利率微漲 0.63個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.6583%。

央行周四上午開展了 550 億元 7 天期和 1050 億元 28 天期逆回購操作，總投放量較周二翻了超過一番；此次中標(biāo)利率維持不變，分別為3.35%和3.60%。

交易員稱，央行周三上午繼續(xù)向公開市場(chǎng)一級(jí)交易商進(jìn)行正逆回購詢量，品種包括 7天期、28天期逆回購和91天期正回購?？紤]到臨近季末，機(jī)構(gòu)融出資金意愿將逐步降低，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性呈現(xiàn)略微趨緊的態(tài)勢(shì)。

9月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值小幅回升

匯豐銀行20日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為47.8，較8月47.6的終值小幅回升。至此，該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù) 11 個(gè)月低于 50 的榮枯分界線。受去庫存壓力拖累，9 月制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值從8月的 48.2下降至47.0，為10個(gè)月以來最低水平。

國(guó)際資訊

美股收盤漲跌不一投資者人氣總體正面

美國(guó)股市道指周四(9月20 日)微幅收高，標(biāo)普500指數(shù)和納指微幅收跌，但收復(fù)盤中的多數(shù)失地，顯示投資者人氣總體仍然正面，盡管全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)公布疲弱的制造業(yè)數(shù)據(jù)。

周四公布的多個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示全球經(jīng)濟(jì)前景不佳。美國(guó)制造業(yè)季度表現(xiàn)為三年來最差，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)持于近兩個(gè)月最多，之前歐洲和中國(guó)公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)也令人失望。

道指收盤小漲 18.97 點(diǎn)，或 0.14%，報(bào) 13,596.93 點(diǎn)；標(biāo)普 500 指數(shù)收盤微跌 0.79 點(diǎn)，或 0.05%，報(bào)1,460.26點(diǎn)；納指收盤回落 6.66點(diǎn)，或0.21%，報(bào) 3,175.96 點(diǎn)。

美債標(biāo)售需求疲弱美債收盤基本持穩(wěn)

美國(guó)國(guó)債價(jià)格周四(9月20 日)基本持穩(wěn)，10年期通脹保值國(guó)債標(biāo)售結(jié)果意外疲弱，損及由全球疲弱數(shù)據(jù)引發(fā)的避險(xiǎn)需求。

國(guó)債價(jià)格削減稍早漲幅，之前進(jìn)行的 10 年期通脹保值國(guó)債標(biāo)售投標(biāo)倍數(shù)為 2009 年 4 月以來最低，暗示對(duì)國(guó)債的需求疲弱。

國(guó)債周四稍早攀升，之前公布的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人口數(shù)據(jù)令人失望，且亞洲和歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱不振，鞏固了全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)緩慢的觀點(diǎn)，提振美國(guó)國(guó)債的避險(xiǎn)吸引力。

不過，在10年期通脹保值國(guó)債標(biāo)售結(jié)束后，指標(biāo) 10年期國(guó)債價(jià)格回落 1/32，收益率基本持穩(wěn)在周三(9月19日)尾盤的1.77%。

歐股小幅收跌中美歐宏觀數(shù)據(jù)疲弱

歐洲股市周四(9月20日)小幅收跌，受累于歐洲、中國(guó)和美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)疲弱，但股市從日低反彈，因投資者利用回調(diào)的機(jī)會(huì)逢低買入。

泛歐績(jī)優(yōu)股指標(biāo)FTSEurofirst 300指數(shù)收跌0.1%，報(bào) 1,114.97點(diǎn)，盤中一度下挫 0.7%。

FXCM 分析師 Nicolas Cheron 表示：“目前，市場(chǎng)只是漲勢(shì)暫停，并非回調(diào)的開始，投資者稍作喘息。目前的觀點(diǎn)是逢低買入，因投資者清楚，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行將支撐經(jīng)濟(jì)。”

周四出爐數(shù)據(jù)暗示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍可能錄得連續(xù)第七個(gè)季度放緩，而美國(guó)制造業(yè)錄得三年來最差季度表現(xiàn)，且歐洲制造業(yè)狀況惡化。

歐元區(qū)銀行股指數(shù)走低，該指數(shù)自 7月底以來累積跳升約 50%，法國(guó)興業(yè)銀行收挫 2.3%。

意大利銀行股受創(chuàng)最重，Banco Popolare 重挫 4.4%；Intesa SanPaolo 急跌3.4%；意大利裕信銀行(UniCredit)收跌3.1%。

英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收跌0.57%，報(bào)5,854.64點(diǎn)；德國(guó) DAX指數(shù)收盤微跌0.02%，報(bào) 7,389.49點(diǎn)；法國(guó)CAC 40指數(shù)收盤回落0.62%，報(bào)3,509.92點(diǎn)。

西班牙國(guó)債成功標(biāo)售該國(guó)國(guó)債收益率仍攀升

西班牙國(guó)債價(jià)格周四(9月20日)下跌，德國(guó)國(guó)債價(jià)格上漲，因全球增長(zhǎng)擔(dān)憂使歐元區(qū)二線國(guó)家國(guó)債買需疲弱，盡管西班牙國(guó)債標(biāo)售獲得成功。

盡管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷，處于歐債危機(jī)風(fēng)口浪尖上的西班牙仍然順利完成三年期和10年期國(guó)債的標(biāo)售，融資規(guī)模超出預(yù)期。這要?dú)w功于歐洲央行要提供支持的承諾。

西班牙 10 年期國(guó)債收益率上漲 8 個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 5.81%，而兩年期短債收益率攀升 3 個(gè)基點(diǎn)至 3.25%，較歐州央行政策宣布后所及低點(diǎn)上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)。

而德國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格上漲0.5 個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)至140.21，連續(xù)第四個(gè)交易日攀升，并收復(fù)上周的失地。

日債價(jià)格上漲受風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)疲弱提振

日本國(guó)債價(jià)格周四(9月20 日)上漲，股市疲軟刺激投資者尋求較安全資產(chǎn)，從而提振債市。

日本股市日經(jīng)指數(shù)收低1.6%，中國(guó)公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)加劇了對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。日本央行周三(9月 19日)放寬政策的舉措亦支撐債市人氣。不過，日本央行聲明的短期市場(chǎng)影響迅速消退，部分市場(chǎng)參與者希望央行將出臺(tái)更多刺激措施。

10年期日債期貨12月合約收高 0.23點(diǎn)，至143.80。

指標(biāo) 10 年期日債收益率下跌 1.5 個(gè)基點(diǎn)，至 0.800%，小幅跌向 7 月所及 0.720%的九年低位，該指標(biāo)收益率本月波動(dòng)區(qū)間較窄，在 0.775%至0.835%之間。

10年期和20年期國(guó)債利差為 0.880%，略低于周三(9月 19 日)的0.885%，但仍處于 2010年11月以來最高水準(zhǔn)附近。

百家爭(zhēng)鳴

【申銀萬國(guó)研究所】盡管股指接近 2000點(diǎn)仍有維穩(wěn)預(yù)期，當(dāng)前走勢(shì)已經(jīng)反映了極度悲觀的市場(chǎng)情緒，但暫時(shí)尚無止跌企穩(wěn)走出弱勢(shì)的動(dòng)力。量能不濟(jì)，權(quán)重股疲弱，強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌，后市可能向下考驗(yàn) 2000點(diǎn)。建議控制倉位，觀望為主。

【東北證券策略分析師】后市不排除創(chuàng)新低的可能性，跌破 2000點(diǎn)可能性較大。

【英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄】強(qiáng)調(diào)雖然市場(chǎng)悲觀，但不要絕望。目前供求方面，增持減持方面都在做努力，以達(dá)到平衡，而優(yōu)質(zhì)公司的估值水平已經(jīng)漸漸進(jìn)入投資價(jià)值區(qū)?，F(xiàn)在看來，政策救市的可能性在逐漸增大。

大越觀點(diǎn)

300 大單資金和總資金流出；股指合計(jì)多頭加倉，空頭減倉。溫家寶表示國(guó)際金融危機(jī)仍在持續(xù)，堅(jiān)持政經(jīng)改革；而投資者對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)依然較為悲觀，資金離場(chǎng)意愿較強(qiáng)。預(yù)計(jì)股指震蕩尋底，建議投資者少量偏空操作，IF1210合約：2200空，目標(biāo) 2160，止損2210。

責(zé)任編輯：李婷

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