國(guó)內(nèi)資訊

滬深兩市再度收跌  滬綜指六連陰

滬深兩市周二(9 月 18 日)再度收跌，滬綜指收跌 0.91%。滬綜指全天未紅盤，9 月 7 日的陽線今日全部吞沒，呈六連陰。

分析師表示，今日尾盤再跳水的三原因：1、基本面尚未有觸底跡象，上市公司三季度報(bào)預(yù)警；2、政策預(yù)期逐漸令人出現(xiàn)審美疲勞，已經(jīng)出臺(tái)的政策缺乏實(shí)質(zhì)性的兌現(xiàn)；3、技術(shù)上的缺口需要回補(bǔ)。

目前來看，周期類股全面撤退和題材股不彰，滬綜指形態(tài)又不容樂觀，市場(chǎng)重新轉(zhuǎn)入弱勢(shì)可能性較大。

截至收盤，滬綜指報(bào)2059.54 點(diǎn)，下跌18.96點(diǎn)，跌幅為 0.91%；深成指報(bào)8390.15點(diǎn)，下跌93.54點(diǎn)，跌幅為1.10%。

恒生指數(shù)收低0.3%  自四個(gè)半月高位下滑

香港恒生指數(shù)周二(9月18 日)收低0.3%，自四個(gè)半月高點(diǎn)下滑，受累于大宗商品相關(guān)類股表現(xiàn)疲弱，隔夜大宗商品實(shí)貨市場(chǎng)受重創(chuàng)。

分析師指出，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景仍感憂慮，投資者期待更多刺激經(jīng)濟(jì)措施出臺(tái)，短期走勢(shì)難免反覆。

恒生指數(shù)連升多日后出現(xiàn)整固，中資股走勢(shì)相對(duì)疲弱，短期或拖低大市表現(xiàn)，但后市發(fā)展仍樂觀，預(yù)料指數(shù)可穩(wěn)守于20,300點(diǎn)之上，其后再進(jìn)一步挑戰(zhàn) 21,000點(diǎn)關(guān)口。

截至收盤，恒生指數(shù)報(bào)20,602點(diǎn)，下跌55點(diǎn)，跌幅為 0.27%。

Shibor 漲跌互現(xiàn)  央行 28 天逆回購(gòu)占據(jù)主導(dǎo)

9月 18日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）漲跌互現(xiàn)，隔夜利率上升20.67個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 2.9217%；7 天利率下跌 10.25 個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 3.1408%；1 個(gè)月期利率上漲 3.5 個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 4.0208%；3 個(gè)月利率上漲0.08個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.6505%。

銀行間回購(gòu)利率同樣漲跌互現(xiàn)，隔夜回購(gòu)利率上漲 17 個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 3.17%；7 日回購(gòu)利率下跌 6 個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.18%；14日回購(gòu)利率跌 16個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.44%。

央行周二上午在例行公開市場(chǎng)操作中開展了兩期共 750 億元逆回購(gòu)交易，包括 200 億元 7 天期逆回購(gòu)和550億元28天期逆回購(gòu)。此舉打破了短期逆回購(gòu)主導(dǎo)的慣例，28天逆回購(gòu)占據(jù)主導(dǎo)。

國(guó)際資訊

美股小幅收低  受聯(lián)邦快遞調(diào)降獲利預(yù)估拖累

美國(guó)股市周二(9月18日)收盤持平至小幅收低，之前聯(lián)邦快遞下調(diào)獲利預(yù)期，且投資者在股市上周受美聯(lián)儲(chǔ)新一輪刺激舉措推動(dòng)大漲后鎖利。

油價(jià)走低連續(xù)第二日重壓市場(chǎng)，標(biāo)普 500指數(shù)能源分項(xiàng)指數(shù)跌 0.7%，為今日跌幅最大的標(biāo)普 500指數(shù)分項(xiàng)指數(shù)。

標(biāo)普500指數(shù)自7月底以來累積上揚(yáng) 5.3%。該指數(shù)上周五(9月 14日)觸及近五年來最高水平，上周四(9月13日)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)宣布推出第三輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃(QE3)。在此之前，歐洲央行宣布購(gòu)債計(jì)劃，以支撐歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟(jì)體。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示樓市出現(xiàn)動(dòng)能的最新跡象。全美住宅建筑商協(xié)會(huì)(NAHB)周二公布，9 月美國(guó)住宅建筑商人氣連續(xù)第五個(gè)月上升，創(chuàng)下逾六年來最高。不過，PHLX房屋建筑類股指數(shù)回落 0.8%。

道瓊工業(yè)指數(shù)收盤微升11.54 點(diǎn)，或0.09%，至 13,564.64 點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收跌 1.87點(diǎn)，或0.13%，至1,459.32點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)微跌 0.87點(diǎn)，或 0.03%，至3,177.80點(diǎn)。

美國(guó)公債價(jià)格攀升  因逢低承接和避險(xiǎn)買盤帶動(dòng)

美國(guó)公債價(jià)格周二(9月18 日)上漲，因在上周五(9月 14日)通脹憂慮引發(fā)大跌后連續(xù)第二日有逢低買盤支撐，且對(duì)全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)步幅的擔(dān)憂也支撐了對(duì)公債的避險(xiǎn)需求。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布QE3后一天，通脹預(yù)期在上周五攀升，但隨著股市和油價(jià)回落，通脹預(yù)期也由 2006年來最高水準(zhǔn)下滑。

分析師表示，TIPS損盈平衡通脹率，即10年期公債較 10年期TIPS的收益率溢價(jià)周二報(bào) 2.55個(gè)百分點(diǎn)，較周一收盤跌逾3個(gè)基點(diǎn)。

另一通脹指標(biāo)也回落，五年期和 30 年期收益率差報(bào) 2.31 個(gè)百分點(diǎn)，較周一跌約 1 個(gè)基點(diǎn)，上周五報(bào)2.37個(gè)百分點(diǎn)，為去年 9月來最寬。

30 年期公債升 18/32，收益率報(bào) 3.01%，周一尾盤報(bào) 3.04%。周一一度觸及 3.12%，根據(jù)數(shù)據(jù)，為 5月初來最高。

指標(biāo) 10 年期公債升 11/32，收益率由周一尾盤的 1.84%降至 1.81%。10 年期公債收益率上周五觸及四個(gè)月高位 1.89%，周二仍在 200 日移動(dòng)均線切入位下方，這是顯示該收益率至少短期內(nèi)可能已觸頂?shù)募夹g(shù)信號(hào)。

歐股收跌  西班牙對(duì)是否求助猶豫不決

歐洲股市周二(9月18日)收跌，圍繞西班牙是否要求全面救助的不確定性使該國(guó)國(guó)債收益率高企，促使投資者在歐元區(qū)銀行股最近兩個(gè)月大漲后持續(xù)鎖定獲利。

西班牙迄今尚未要求國(guó)際援助，該國(guó)求援是歐洲央行開始購(gòu)買該國(guó)國(guó)債，扶助緩解債市緊張狀況的前提條件。該國(guó)周二表示，仍在考慮援助條件。

西班牙的猶豫不決給意大利造成影響，主要股指FTSE MIB 收挫 2.4%，受銀行股大跌拖累。

泛歐績(jī)優(yōu)股指標(biāo) FTSEurofirst 300 指數(shù)收跌 0.4%，報(bào) 1,111.74 點(diǎn)，從上周五(9 月 14 日)觸及的14個(gè)月高位進(jìn)一步回落。

英國(guó)富時(shí) 100 指數(shù)收跌 0.43%，報(bào) 5,868.16 點(diǎn)；德國(guó) DAX 指數(shù)收挫 0.76%，報(bào) 7,347.69 點(diǎn)；法國(guó)CAC 40指數(shù)收盤回落1.15%，報(bào)3,512.69點(diǎn)。

西班牙是否求援仍難定  德債收高

圍繞西班牙是否會(huì)尋求援助，以及何時(shí)求助的不確定性周二(9 月18 日)引發(fā)債市波動(dòng)，并提振避險(xiǎn)德債由上日所及的五個(gè)半月低點(diǎn)反彈。

歐洲央行本月稍早前所未有地做出承諾，將不設(shè)限購(gòu)買歐元區(qū)二線國(guó)家國(guó)債，這被視為是解決已經(jīng)持續(xù)三年之久的歐債危機(jī)的關(guān)鍵一步。

但歐洲央行援助的前提是，求助國(guó)必須首先向歐元區(qū)救助基金提出請(qǐng)求，目前西班牙由于擔(dān)心可能失去賬務(wù)方面的控制權(quán)而不愿提出申請(qǐng)。

德債期貨上漲0.5個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)至 139.50，10年期德債收益率跌 4.7個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.60%。

10 年期西班牙國(guó)債收益率跌 7 個(gè)基點(diǎn)，至 5.94%，但兩年債收益率小幅攀升，報(bào) 3.42%，盤中在3.39%-3.54%的區(qū)間波動(dòng)。

日債價(jià)格全線走軟  日元下跌令央行政策寬松預(yù)期減弱

日本國(guó)債價(jià)格周二(9月18 日)全線走跌，因?qū)θ毡狙胄袑⒂诒局芊艑捳叩念A(yù)期降溫，不過股市走軟扶助指標(biāo)公債收益率脫離日高。

日本央行會(huì)前的謹(jǐn)慎情緒，以及周四(9月20日)大規(guī)模日債贖回前會(huì)有低接買盤進(jìn)駐的預(yù)期限制了日債跌幅。日本市場(chǎng)周一(9 月17日)逢公共假期休市。

收益率曲線趨陡，20 年期債收益率上漲 3 個(gè)基點(diǎn)，至 1.685%，30 年期上漲 3.5 個(gè)基點(diǎn)，至五個(gè)月高位1.935%。

10年期/30年期過債利差報(bào) 1.125%，為2008年3月來最闊。

百家爭(zhēng)鳴

【湘財(cái)證券】 上證指數(shù)本月 5日確認(rèn)低點(diǎn)成功后展開反彈，三個(gè)交易日后大盤出現(xiàn)反彈高點(diǎn) 2145點(diǎn)，近一周多指數(shù)持續(xù)下跌，投資者悲觀情緒濃重。按大盤前期下跌的空間計(jì)算，指數(shù)只反彈了 116 點(diǎn)不能很好的修正前期下跌。另外，指數(shù)只反彈的了三個(gè)交易日，時(shí)間上也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。既然大盤在時(shí)間、空間都不能滿足修正大盤的條件，有理由相信大盤短線的調(diào)整是在聚集更強(qiáng)的做多能量。實(shí)際上目前大盤的日 K 線形態(tài)在歷史上出現(xiàn)過，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，大盤近期的調(diào)整只要不持續(xù)縮量，就有機(jī)會(huì)在2030點(diǎn)一線組織起一次有一定力度的反彈。

【申銀萬國(guó)】成交量萎縮顯示出市場(chǎng)信心并沒有完全恢復(fù)，而且，在政策真空期也不可能有大規(guī)模資金進(jìn)場(chǎng)抄底，因此短期大盤可能在2050點(diǎn)附近醞釀小反彈。

【倍新咨詢】周二上證指數(shù)收了一根上下影的小陰線，深綜指收一根陰十字星，前期較強(qiáng)的水泥機(jī)械指數(shù)也都收陰十字星，說明市場(chǎng)拋售力量減弱，短期或有反抽，但通常這種反抽是下跌中繼。

【首創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)王劍輝】盡管政策面暫時(shí)處于真空期，但這只是政策延遲，并不是罷手，因?yàn)橐?jīng)濟(jì)穩(wěn)步向前發(fā)展，還是需要政策扶持。對(duì)于昨日滬指幾乎回補(bǔ)完大漲的跳空缺口的現(xiàn)象，王劍輝表示，這個(gè)時(shí)候談?wù)撊笨谝饬x不大，因?yàn)楝F(xiàn)在并不是缺口回補(bǔ)完就一定會(huì)向下，向上或者向下都是大盤的自主選擇，并不具備參考價(jià)值。

大越觀點(diǎn)

300 大單資金和總資金流出；股指合計(jì)多頭加倉(cāng)，空頭減持。隨著 QE3 利好的被逐漸解讀完畢，其對(duì) A 股的正面刺激越來越小，有再探前期低點(diǎn)的趨勢(shì)，但市場(chǎng)繼續(xù)下行的空間有限。預(yù)計(jì)股指底部震蕩，建議投資者少量偏空操作，IF1209合約：2255 空，目標(biāo)2215，止損2270。