國內(nèi)資訊

滬深兩市雙雙收跌  滬綜指收跌 0.75%

滬深兩市周二(9月4日)雙雙收跌，滬綜指收跌0.75%，失守5 日線；金融地產(chǎn)拖累鋼鐵、地產(chǎn)、保險、銀行、券商等跌幅居前。

分析師指出，當前市場下跌的基本動力來自兩個方面：經(jīng)濟增速放緩背景下的企業(yè)盈利能力下降以及金融改革背景下的估值水平國際化和市場化。只要這兩個因素仍然存在，任何反彈都是脆弱的。

周一晚間美國股市因勞工節(jié)休市一天，歐股收高。

截止收盤，滬綜指報2043.65 點，下跌15.50點，跌幅為 0.75%；深成指報8243.83點，下跌117.84點，跌幅為1.41%。

恒生指數(shù)收低0.66%  觸及逾五周最低水平

香港恒生指數(shù)周二(9月4日)收在逾五周最低水準，收跌0.66%。全球供應(yīng)鏈管理商利豐大跌 2.9%，拖累大盤表現(xiàn)，因投資者持續(xù)出脫業(yè)績表現(xiàn)平庸且前景暗淡的個股。

美股隔夜假期休市，歐洲股市普遍高收，歐洲央行行長德拉基于閉門會議上表示，對央行于次級市場買入國債持開放態(tài)度，市場揣測本周的決議上，可能會宣布推出買債計劃。恒生指數(shù)成交持續(xù)低迷，大市走勢飄忽，短期仍未走出悶局，指數(shù)維持于19,300點至20,000點上落。

截止收盤，恒生指數(shù)報19,429.91 點，下跌129.3點，跌幅為 0.66%。

Shibor 全線走低  央行逆回購規(guī)?？s量

周二（9月4日） 上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)數(shù)據(jù)顯示， Shibor利率全線走低，其中7天Shibor利率大跌88.92個基點，至 2.5025%，隔夜Shibor利率下跌 4.25個基點，至2.0075%，14天Shibor
利率跌18.95個基點，至3.0938%，30天Shibor利率跌 5.18個基點，至3.4849%；長期 Shibor利率中，3個月期和6個月期利率水平與昨日持平，9個月和 1年期利率均微幅下跌。

央行周二（9月 4日）在公開市場同時開展了 550億元 7天期以及400億元14 天期逆回購操作。其中7 天期逆回購中標利率為 3.40%，與上周四水平持平，而14天逆回購中標利率較上周四下行 5個基點，至3.50%。

據(jù)道瓊斯消息，央行周一早間對本周公開市場操作再度開展了包括 7 天、14 天、28 天期逆回購和28天與91天期正回購五個品種的詢量，其中 28天期逆回購品種為連續(xù)第二周被詢量。上周三，央行首度征詢機構(gòu)28天逆回購需求，顯示試圖延長逆回購期限，逆回購常態(tài)化態(tài)勢進一步彰顯。

國際資訊

美股小幅收低  投資者等待 ECB 行動明朗化

標準普爾500指數(shù)周二(9月 4日)小幅收低，投資者仍在等待歐洲央行(ECB)支持負債沉重國家的計劃進一步明朗化，而蘋果的強勁表現(xiàn)帶領(lǐng)市場在收盤時脫離盤中低位。

市場盤中多數(shù)時間處于平盤下方，工業(yè)與材料類股走軟，因此前數(shù)據(jù)顯示，美國 8 月制造業(yè)萎縮速度為逾三年來最快。電信與計算機板塊領(lǐng)漲，這兩大板塊在不確定性濃厚時期往往跑贏其他板塊。   

在周四(9月6日)歐洲央行召開會議之前，市場保持謹慎。歐洲央行行長德拉基料將宣布購債計劃，以壓低西班牙和意大利舉債成本。 

數(shù)據(jù)還顯示，美國 7 月建筑業(yè)支出創(chuàng)下一年來最大降幅，因民間與公共部門均縮減投資。這可能打擊第三季經(jīng)濟活動加速增長的希望。 

周五(9 月 7 日)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將受到密切關(guān)注，這將是美聯(lián)儲 9 月 12 日-13 日會議召開前最后一份重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。 

道瓊工業(yè)指數(shù)收跌54.90點，或 0.42%，至 13,035.94點；標準普爾 500指數(shù)收挫1.64 點，或 0.12%，至1,404.94點；納斯達克指數(shù)收漲 8.09點，或0.26%，至3,075.06點。 

美國公債收益率小漲  關(guān)注歐洲央行會議

美國公債收益率(殖利率)周二(9月4日)上漲，因投資者斟酌歐洲央行周四(9月 6 日)會議上推出的應(yīng)對歐債危機的舉措的規(guī)模有多大。歐元區(qū)近期將有一系列事件發(fā)生，歐洲央行會議最受關(guān)注。 

公債回吐上周五(8 月 31 日)部份升幅，當天美聯(lián)儲(FED)主席伯南克的講話較預期溫和，促使交易商增加對美聯(lián)儲在下周會議將推出新一輪購債計劃的押注。 

對避險公債的需求下降，周一(9 月 3 日)德拉基對歐洲議員表示，該央行購買短期主權(quán)債券并不違反歐盟規(guī)定。德拉基稱，他并沒有面臨違反歐盟有關(guān)不得直接為歐元區(qū)經(jīng)濟體提供融資禁令的風險。受德拉基的講話帶動，西班牙和意大利公債收益率下跌。 

德國憲法法院于下周三(9月 12日)就歐元區(qū)永久救助基金是否符合德國法律作出裁決，此為歐元區(qū)永久性救助基金得以落實的重要先決條件。 

同日，荷蘭進行選舉，而美聯(lián)儲將于下周四(9 月13 日)在其為期兩天的貨幣政策會議結(jié)束后發(fā)布政策聲明。 

指標10年期公債下跌5/32，收益率報1.58%。

歐股因美國數(shù)據(jù)疲弱而收低  市場靜待ECB會議

歐洲股市周二(9月4日)下跌，美國公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，打壓市場人氣，且在本周歐洲央行(ECB)進行關(guān)鍵會議前，該數(shù)據(jù)為市場增添了不確定性。 

過去幾周，疲弱的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)點燃了對美聯(lián)儲進一步放寬政策的預期，但周二的 ISM 數(shù)據(jù)恰巧相反，其他交易商也強調(diào)了該數(shù)據(jù)中可能引起通脹憂慮的元素。

泛歐績優(yōu)股指標 FTSEurofirst 300 指數(shù)收低 1.1%，報 1,079.12 點，成交量清淡，僅為 90 天均值的72%。 

英國富時 100 指數(shù)收跌 1.5%，報 5,672.01 點；德國股市 DAX 指數(shù)收低 1.17%，報 6,932.58 點；法國CAC 40指數(shù)收跌1.58%，報 3,399.04點。 

西意公債收益率回落  因?qū)?ECB 干預債市的臆測升溫

西班牙和意大利公債收益率周二(9 月 4 日)驟降，因投資者預期歐洲央行將公布一項解決債務(wù)危機計劃的細節(jié)，但由于歐洲央行的計劃存在不確定性，對風險較低公債的需求仍然強勁。 

短期意大利和西班牙公債收益率領(lǐng)跌二線公債，但交易商稱，在歐洲央行政策會議周四(9 月 6 日)舉行前，收益率跌勢加速的可能性不大，因購債計劃規(guī)模存在不確定性。 

西班牙兩年期公債收益率跌至 3.10%，為 4 月初以來最低，因投資者對德拉基的講話表示歡迎。意大利兩年期公債收益率跌至五個月低位2.4%。 

10年期西班牙公債收益率回落 27個基點，報6.62%。意大利 10 年期公債收益率下跌 11個基點，報5.68%。 

德債期貨收跌5個跳動點，報 143.50。10年期德債收益率上揚 1.5個基點，報1.39%。

百家爭鳴

【銀河證券】A 股歷史上，連續(xù)下跌最長的時間為5個月，一共也只有3 次，分別是 1994年、2003年和2004年，連續(xù)下跌4個月的次數(shù)也不多。上證綜指已經(jīng)連續(xù)下跌4個月，市場反彈動能逐漸積聚。申銀萬國策略團隊認為，A 股投資者有嚴重的"整數(shù)關(guān)情結(jié)"，如果滬指跌破2000 點，至少會有100 點反彈行情。 

【世基投資】周二大盤早市繼前一日反彈，進行了鞏固 5日均線的盤整。但猶如逆水行舟不進則退，在周一下午已經(jīng)有所降低推高意愿的情況下，5 日均線終于在權(quán)重股下壓下被擊穿。由此引發(fā)震蕩下跌。盤中雖然沒有擊穿2032 前低，但短線的驟熱驟冷無疑對市場人氣打擊甚重。由于周二吞沒了前兩天的反彈成果，短線即便有回升，但只要不能脫離 5日均線的纏繞，繼續(xù)下跌還將是現(xiàn)實問題。  

【東興證券】當下  A股市場始終面臨著經(jīng)濟何時見底，以及企業(yè)盈利何時企穩(wěn)的問題。在上述二者沒有明朗的復蘇信號出現(xiàn)時，資本市場也同樣難言見底。這里面引申著另外一個問題就是政府救市的問題，從短期來看，政府救市或許會出現(xiàn)一定的效果，但基于經(jīng)濟基本面與資本市場的關(guān)系，從中長期的角度看，救市結(jié)果未必理想。 

大越觀點

300 大單資金流出，總資金流出；股指多頭和空頭均減倉，空頭減倉積極。發(fā)改委表示重大在建續(xù)建項目等實行"即報即審"，新三板擴容首批公司周五掛牌。預計當前市場延續(xù)底部震蕩。建議日內(nèi)投資者輕倉逢低試多操作，IF1209合約：2205試多，目標 2250，止損2195。