國內(nèi)資訊

滬深兩市再度收跌  滬綜指月線 4連陰

滬深兩市上周五(8月31日)再度雙雙收跌，滬綜指收跌 0.25%，續(xù)創(chuàng)近43 個月收盤新低；月線收低2.7%，連續(xù)四個月收陰。滬深兩市早盤成交大幅萎縮；其中滬綜指半日成交創(chuàng)出新地量。

分析師指出，歐美股市雙雙收跌，深滬兩市上市公司2012 年上半年業(yè)績報告今日披露完畢，據(jù)證券時報數(shù)據(jù)，上市公司上半年凈賺 1.02 萬億下降 0.5%，剔除銀行股后上市公司上半年的凈利潤同比下降 15.8%。基于市場利空的集中兌現(xiàn)、大盤調(diào)整的時間跨度以及產(chǎn)業(yè)資本的態(tài)度變化，技術(shù)性超跌反彈一觸即發(fā)。

截止收盤，滬綜指報 2047.52 點，下跌 5.06 點，跌幅為 0.25%；深成指報 8210.99 點，下跌 9.08點，跌幅為0.11%。

恒指收低0.36%  本月累計下跌 1.6%

香港股市上周五(8月31日)創(chuàng)下第三日連跌，擴大8月累計跌幅，此前企業(yè)發(fā)布的半年報令人失望且?guī)谉o立即回暖的跡象。本月累計下跌1.6%，創(chuàng)三個月來首個月度跌幅。

分析師指出，恒生指數(shù) 31 日低開后繼續(xù)震蕩回落，失守 60 日線。外圍方面，美國向上修訂上季的經(jīng)濟增長，致使市場對美國推 QE3 的預(yù)期下降，投資者現(xiàn)正觀望美聯(lián)儲主席伯南克的晚些時候央行年會上的講話，令市場氣氛再轉(zhuǎn)趨觀望。

截止收盤，恒生指數(shù)報19,482.6 點，下跌70.34點，跌幅 0.36%。

逆回購收窄   流動性并不緊張

上周五上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）除少數(shù)品種微幅上漲外，其余各期利率均有所回落，其中隔夜利率跌幅最多，下跌 31.81 個基點。

上周四，央行以利率招標(biāo)方式開展了 100 億元 7 天期及 300 億元 14 天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別持平于 3.40%和 3.55%。至此，基于本周逆回購到期規(guī)模為 2500 億元，減去 310 億元的央票到期和共計1650 億元的逆回購?fù)斗?，則公開市場實現(xiàn)資金凈回籠 540億元。

值得一提的是，當(dāng)日的逆回購操作量較前期出現(xiàn)了明顯縮窄。對此，有研究人員稱， “或許是因為市場本身資金并不緊張，所以大家都減少了逆回購需求的申報量。 ”

而針對上周四公開市場新增 28天期逆回購需求申報的情況，多位研究員均表示，這進一步說明央行想通過豐富逆回購期限品種建立貨幣市場利率基準(zhǔn)的意圖 。

國際資訊

伯南克稱FED 將在必要時采取行動  美股收高

美國股市上周五(8月31日)收盤上漲，美聯(lián)儲(FED)主席伯南克對就業(yè)市場遲滯表示“嚴(yán)重關(guān)切”，指美聯(lián)儲將在必要時采取進一步行動強化經(jīng)濟復(fù)蘇。

美聯(lián)儲下一次政策會議是在 9 月中，許多分析師預(yù)計此次會議上美聯(lián)儲將對第三輪量化寬松政策作出決定。

道指收高90.13點，或0.69%，報13,090.84點；標(biāo)普500指數(shù)收盤上升7.10點，或0.51%，報1,406.58點；納指收高18.25點，或 0.6%，報3,066.96點。

本周，道指下跌0.5%，標(biāo)普 500指數(shù)跌0.3%，納指下滑 0.1%，均為連續(xù)第二周下滑。

8月，道指升0.6%，標(biāo)普500 指數(shù)攀升2%，納指勁升 4.3%，為 2月來最佳月度表現(xiàn)。

美國公債收益率下挫  伯南克言論激化 QE3希望

美國公債價格上周五(8 月 31 日)上揚，收益率則下挫，之前美聯(lián)儲(FED)主席伯南克稱，高失業(yè)率仍需“嚴(yán)重關(guān)切”，令市場愈發(fā)期待進一步刺激政策的出臺。

伯南克在懷俄明州杰克森霍爾舉行的年會上表示，降低失業(yè)率的進展過于緩慢。美聯(lián)儲將在必要時出手提振經(jīng)濟復(fù)蘇。

包括下周五(9 月 7 日)非農(nóng)就業(yè)報告在內(nèi)的新經(jīng)濟數(shù)據(jù)將受到密切關(guān)注，因其將是美聯(lián)儲是否將最早于9月行動的指引。

指標(biāo)10年期公債上漲20/32，收益率報1.56%，為8月 7日以來最低水準(zhǔn)，且低于周四(8月 30日)尾盤的1.63%。盡管收益率下挫，但 8月仍錄得3月以來最高單月漲幅。

30年期公債價格上漲1-13/32，收益率報2.68%，低于周四尾盤的 2.75%。

受伯南克言論提振  歐股收高

歐洲股市上周五(8 月 31 日)收高，在清淡交投中守住漲幅，此前美聯(lián)儲(FED)主席伯南克為進一步刺激政策留出懸念。

泛歐績優(yōu)股指標(biāo) FTSEurofirst 300 指數(shù)收高 5 點，或 0.5%，報 1,083.32 點，縮減上日跌幅，8 月收升1.9%。

歐洲央行政策會議將在9月 6日進行，德國憲法法院將在9月 12日就批準(zhǔn)歐元區(qū)永久救助基金作出裁決，此裁決可能影響歐洲央行的購債計劃。

英國富時 100 指數(shù)收跌 0.14%，報 5,711.48 點；德國 DAX 指數(shù)收高 1.09%，報 6,970.79 點；法國CAC 40指數(shù)收盤上漲1.0%，報3,413.07點。

德債縮減跌幅  伯南克的講話支持 QE3押注

德債上周五(8 月 31 日)收低，但脫離日內(nèi)低點，跟隨美債上漲，此前美聯(lián)儲(FED)主席伯南克暗示很可能推出更多量化寬松政策(QE3)，但市場對歐洲央行(ECB)將購買歐元區(qū)二線國家公債的預(yù)期仍然完整。

伯南克的講話足以令投資人認(rèn)為美聯(lián)儲仍很可能買入公債，提振美債價格，且扶助德債縮減跌幅。

德國期貨下跌13個跳動點，報 144.02，盤中低見143.17。可比美債期貨升9/32，報 134-15/32。

許多市場人士仍等待歐洲央行擬買入債券的有關(guān)細(xì)節(jié)，央行很可能在本周四(9 月 6 日)會議公布詳情。長遠歐元區(qū)市場人氣，將取決于歐洲央行是否提供購債計劃的足夠細(xì)節(jié)，支持區(qū)內(nèi)二線國家公債自購債計劃傳聞以來錄得的升勢。

周五西班牙 10 年期公債收益率升 29 個基點，報 6.91%，兩年期西班牙公債收益率升 9 個基點，報3.75%。

日本9月國債期貨觸及兩周半高點  超長期國債走軟

日本國債期貨上周五(8月31日)盤中走高，兩周半來首次觸及144的高點，追隨美國國債和德國國債的上漲走勢。九月日本國債期貨主力合約收盤漲0.11，至144.00，為自8月 14日以來最高水平。但超長期國債走軟，因在本周四(9月6日)30年期日本國債拍賣前投資者保持謹(jǐn)慎。30年期日本國債收益率一度觸及四個月高點 1.9%。

些分析師稱，投資者的關(guān)注焦點很快將轉(zhuǎn)向經(jīng)濟基本面。蘇格蘭皇家銀行(RBS)首席策略師 Akito Fukunaga表示，到9月中旬，市場將更為關(guān)注實體經(jīng)濟將面臨的下行風(fēng)險，這其中包括歐洲債務(wù)危機相關(guān)風(fēng)險。

他還稱，全球制造業(yè)的領(lǐng)先指標(biāo)尤為重要。早些時候，日本政府公布的數(shù)據(jù)顯示，日本 7 月份工業(yè)產(chǎn)值意外較上月下降1.2%。經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)計，季節(jié)因素調(diào)整后，日本7 月份工業(yè)產(chǎn)值較上月上升1.8%。

百家爭鳴

【東吳證券】從技術(shù)面上看，滬指在經(jīng)過大幅調(diào)整后，MACD指標(biāo)的綠柱狀在周五縮短，這說明多空雙方在短兵相接的激烈搏殺之后，多方占據(jù)了上風(fēng)。從 KDJ 指標(biāo)上看，K 和 D 指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)低位鈍化的跡象，預(yù)示大盤有望超跌反彈。從 BOLL 指標(biāo)上看，滬指已經(jīng)跌到了 BOLL 的下軌附近，短線得到支撐的概率較高。因此，綜合基本面和技術(shù)面判斷，大盤短線或有超跌反彈，但是大盤的反彈力度在很大程度上要取決于量能的放大程度。

【西南證券】近年來 9 月份形成階段性底部的概率較大。如 2009 年 9 月份和 2010 年 9 月份之后都迎來了一波升勢；2011年9月份之后，在10月份形成 2307點的階段性底部，此后形成 200點的升勢。

【申銀萬國】外圍經(jīng)濟低迷加上內(nèi)生動力不足使得新興市場增長明顯承壓，我們相信 9 月份市場還要經(jīng)歷兩層考驗，分別是 9 月上旬經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布和 9 月中下旬資金緊張，這兩個考驗分別對大盤股和中小票產(chǎn)生影響，可能帶動指數(shù)跌破2000。

【西部證券】在未出現(xiàn)實質(zhì)性政策利好之前，市場將維持弱勢格局。從短期來看，白酒、醫(yī)藥等前期強勢股近期持續(xù)補跌，這一現(xiàn)象一般出現(xiàn)在一輪調(diào)整的尾段，短期的反彈也在逐步醞釀。個股風(fēng)險不容忽視，近期尤其應(yīng)注意規(guī)避強勢股的補跌風(fēng)險。

大越觀點

300 大單資金流出，總資金流入；股指多頭和空頭均減倉，多頭減倉積極。8 月份中國 PMI味49.2%，環(huán)比大幅下跌0.9%；國內(nèi)經(jīng)濟依舊未企穩(wěn)，預(yù)計當(dāng)前市場弱勢震蕩格局未改。建議投資者逢高拋空操作，IF1209合約：2235空，目標(biāo)2200，止損2245。