隨著美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)或因證據(jù)不足停止調(diào)查白銀操縱案，白銀上空的最后一塊烏云徹底煙消云散。雖然經(jīng)過多次反復(fù)，但白銀世紀(jì)最終還是宣告正式到來。

白銀的貨幣屬性僅次于黃金。事實(shí)上，作為貨幣，白銀在人類歷史上比黃金的應(yīng)用更加廣泛、更加長久。幾乎在所有的語言當(dāng)中，“銀子”都是貨幣的代稱，而“金子”則更多有比喻的含義在里面。當(dāng)人們被黃金、白金、鈀金、鎢金等等“金子”照花了眼的時(shí)候，白銀有望東山再起，很快將成為世界金融舞臺(tái)的主角。

過去幾年當(dāng)中，指責(zé)中國外匯儲(chǔ)備中黃金比例過低成為了一種時(shí)髦的話題。然而事情遠(yuǎn)非這么簡單：即便是應(yīng)該增加外匯儲(chǔ)備中的黃金，又去哪里弄黃金？全球最大的黃金市場(chǎng)在倫敦，倫敦市場(chǎng)交易的黃金基本上都是從美聯(lián)儲(chǔ)地下金庫“借”來的。交易量貌似很大，實(shí)際的黃金只不過從美聯(lián)儲(chǔ)地下金庫A區(qū)轉(zhuǎn)移到B區(qū)，真正流出金庫的黃金，幾乎沒有。這就是現(xiàn)實(shí)。中國的外儲(chǔ)黃金只要是想提高一點(diǎn)點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的金庫就會(huì)被搬空。顯然，這基本上是不可能發(fā)生的事情。

這個(gè)嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí)，部分地解釋了為何中國悄然收緊白銀出口政策的原因。2008年8月1日，中國取消了白銀出口退稅政策。用白銀替代黃金作為外匯儲(chǔ)備，雖然理論上講有這樣那樣的不好，但現(xiàn)實(shí)當(dāng)中我們確實(shí)沒有更好的辦法。根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)，近年來在其他主要大宗商品進(jìn)口量持續(xù)回落的背景下，中國白銀凈進(jìn)口量持續(xù)增長。不經(jīng)意間，中國外儲(chǔ)選擇了一條絕頂聰明的配合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路。

相對(duì)于黃金市場(chǎng)的有限數(shù)量，國內(nèi)白銀市場(chǎng)百花齊放，現(xiàn)貨、期貨、現(xiàn)貨延期等各種交易形式遍地開花，國家、地方共同建設(shè)，國家利益在白銀市場(chǎng)得到充分保障。既然黃金已經(jīng)在聚光燈下與國外壟斷巨頭無法抗衡，那我們?cè)诎足y市場(chǎng)一見高下吧?！澳愦蚰愕?，我打我的”，這才是中國式的智慧。

就行情而言，作為具有準(zhǔn)貨幣屬性的白銀，其走勢(shì)自然與普通的金融產(chǎn)品不同。用類似趨勢(shì)分析、基本面分析、技術(shù)分析等分析普通金融產(chǎn)品的方法來分析白銀市場(chǎng)，難免南轅北轍。事實(shí)上，從一個(gè)較長的時(shí)間段來看，白銀的市場(chǎng)表現(xiàn)是由人們對(duì)于儲(chǔ)藏白銀的意愿決定的。就如同名表的升值，未必體現(xiàn)在二手表的價(jià)格，而是體現(xiàn)在同樣這一款表，以后再也無法用現(xiàn)在的價(jià)格買到。在當(dāng)前的國際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，收儲(chǔ)黃金幾乎沒有任何機(jī)會(huì)，大力發(fā)展白銀市場(chǎng)就成了不少人的共識(shí)。根據(jù)國務(wù)院38號(hào)文精神，現(xiàn)貨交易、提高現(xiàn)貨交割量成為有關(guān)交易場(chǎng)所是否合規(guī)的一個(gè)重要指標(biāo)，可以預(yù)見，中國各類貴金屬交易市場(chǎng)、白銀交易市場(chǎng)對(duì)白銀的需求會(huì)有爆發(fā)式的上升。筆者大膽預(yù)計(jì)，如果說當(dāng)年把房地產(chǎn)列入支柱產(chǎn)業(yè)的政策催生了10年的房地產(chǎn)泡沫，38號(hào)文把現(xiàn)貨交割作為是否合規(guī)的衡量標(biāo)準(zhǔn)之一的政策，則會(huì)在未來若干年內(nèi)成為包含白銀在內(nèi)的大宗商品價(jià)格上升的內(nèi)在動(dòng)力。

白銀的世紀(jì)即將到來。10年以后回頭來看，每克個(gè)位數(shù)價(jià)格的白銀簡直就是白菜，將會(huì)成為記憶中永久塵封的記錄。