雖然國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)仍然低迷，但國內(nèi)期貨行業(yè)卻表現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇與增長(zhǎng)。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，在經(jīng)歷了2010年下半年調(diào)控引起的萎縮后，國內(nèi)期貨市場(chǎng)保證金今年出現(xiàn)了明顯的回升。截至2012年7月底，期貨市場(chǎng)保證金回升至1800億元上方，表現(xiàn)出較快的上升勢(shì)頭。而在2011年年底和今年一季度末，這一數(shù)字分別為1513億元和1577億元。

“多個(gè)有利因素的結(jié)合，促成了期市保證金的回暖?！睎|證期貨負(fù)責(zé)人認(rèn)為，監(jiān)管部門為包括期貨行業(yè)在內(nèi)的資本市場(chǎng)營(yíng)造了良好的創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境，提升了期貨市場(chǎng)的正面形象，是期貨市場(chǎng)發(fā)展壯大的重要原因。同時(shí)，持續(xù)低迷的股市，也讓具有做空機(jī)制的期市吸引了不少股民的參與，使得部分股市資金流入期市。“再加上部分品種上出現(xiàn)了明顯的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，為期貨市場(chǎng)引入了不少新鮮血液?！痹撠?fù)責(zé)人透露，在這種背景下，東證期貨上半年保證金增量接近40%。

新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝也認(rèn)為，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)中作用的增強(qiáng)，是此次期貨市場(chǎng)保證金增加的深層次原因。

全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，實(shí)體企業(yè)面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)的最直接手段就是價(jià)格的比拼?！袄闷谪浭袌?chǎng)，對(duì)產(chǎn)品和原材料價(jià)格進(jìn)行管理，是企業(yè)贏得競(jìng)爭(zhēng)的重要因素?！瘪R文勝指出，期貨在企業(yè)管理存貨敞口風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)原料價(jià)格走向的研判上，正起到越來越重要的作用。企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖操作的意愿在提升，特別是在目前整體原材料價(jià)格處于下行區(qū)間的狀態(tài)下，期貨市場(chǎng)的作用更加重要。他介紹說，新湖期貨新增加的保證金中，大部分都是企業(yè)的投入。

此外，大型股票持有者以及有資產(chǎn)配置需求的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股指期貨認(rèn)識(shí)的加深，促使他們加大了在股指期貨市場(chǎng)中的投入。這也成為期貨市場(chǎng)保證金增加的重要資金來源。

面對(duì)不斷增加的期貨保證金，業(yè)內(nèi)人士也看到了市場(chǎng)人氣恢復(fù)后，期貨行業(yè)必須面對(duì)的改革和挑戰(zhàn)。

今年期貨市場(chǎng)保證金重回2000億元附近，主要來自企業(yè)與機(jī)構(gòu)投資者的參與。他們?cè)诓粩嗤苿?dòng)金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間以及不同資本市場(chǎng)之間的聯(lián)系。“需要注意的是，越來越多的大型投資者進(jìn)入后，正在對(duì)期貨市場(chǎng)原有的一些制度提出挑戰(zhàn)。”業(yè)內(nèi)人士指出。

目前國內(nèi)期貨市場(chǎng)的一些風(fēng)控制度，是在以散戶為主的市場(chǎng)形態(tài)下建立的。當(dāng)時(shí)為了防范市場(chǎng)事故的發(fā)生，在持倉限額、保證金收取水平等方面都建立了相對(duì)嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。隨著大型企業(yè)及各種金融投資者的深度參與，許多制度卻成為障礙。

“期貨市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)到了發(fā)生質(zhì)變的階段。目前監(jiān)管部門致力于通過鼓勵(lì)創(chuàng)新，為資本市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造更加寬松的環(huán)境?，F(xiàn)階段，市場(chǎng)的監(jiān)管水平已經(jīng)比以前大為先進(jìn)，期貨行業(yè)也應(yīng)該從根本上思考改革框架，了解并滿足市場(chǎng)的新需求，用主動(dòng)改革適應(yīng)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在改革跟進(jìn)之后，即使不再增加新品種，國內(nèi)期貨市場(chǎng)容量達(dá)到5000億元也非難事。