【簡(jiǎn)評(píng)】

股指期貨延續(xù)昨天低開(kāi)低走的低迷狀態(tài)，午后一度大幅走低，尾盤(pán)收復(fù)失地，回到早盤(pán)開(kāi)盤(pán)價(jià)附近，  7月低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)需要尋找一個(gè)心理支撐價(jià)位，周一的中陰線和周二的探底回升釋放了市場(chǎng)這種心理；但滬深兩市依舊成交低迷，市場(chǎng)人氣不足，A 股市場(chǎng)需要加大市場(chǎng)化改革的節(jié)奏；投資者需要注意的是，目前外盤(pán)主要股市均處于一個(gè)高位，特別是道瓊斯指數(shù)在年內(nèi)最高點(diǎn)，如果出現(xiàn)一個(gè)技術(shù)性回調(diào)，可能會(huì)影響A 股；當(dāng)然，反過(guò)來(lái)講，5月份以來(lái)，A股表現(xiàn)遠(yuǎn)弱于外盤(pán)股市，存在較大的補(bǔ)漲需求，目前股指期貨跨月價(jià)差合理，市場(chǎng)并未明顯的恐慌情緒，且當(dāng)前指數(shù)估值偏低，滬深 300指數(shù)的市盈率不到11倍，具有投資價(jià)值。截止周二收盤(pán)，當(dāng)前指數(shù)估值偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率低于11倍，中線存在較大的估值修復(fù)需求，導(dǎo)致多空分歧保持在歷史高位，截止周四，股指期貨四個(gè)合約總持倉(cāng)為86219手，低于前期，1208 臨近交割，投資者開(kāi)始移倉(cāng)，總持倉(cāng)仍在歷史高位，建議投資者保持多頭思路,不建議參加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意倉(cāng)位安全，滿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

從中金所公布的前 20席位持倉(cāng)來(lái)看，  1208合約上前5、 前20 席位的的凈空單分別為12511手、 8299手，凈空單量保持在歷史高位，顯示主力席位看空意愿強(qiáng)烈;國(guó)泰君安和中證期貨在 1208上持有空單達(dá)7099手和7685手，顯示主力席位看空意愿強(qiáng)烈，投資者需引起注意。

【宏觀要點(diǎn)】

1.股指期貨1208合約將于本周五（8月17 日）到期交割，投資者注意換月移倉(cāng)，交割周波動(dòng)較大，注意移倉(cāng)的節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)。

2.周二公布了德國(guó)、法國(guó)二季度的 GDP增速，分別為 0.5%、0.3%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但環(huán)比增速為0.3%、0.1%，均高于市場(chǎng)預(yù)期，歐元區(qū)兩大核心國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)，給市場(chǎng)注入信心。

3.周二國(guó)家能源局公布了7月份的用電量情況，7月份用電量同比增長(zhǎng)4.5%，比上月的4.3%略有上升，雖然增速下滑已經(jīng)停止，但數(shù)據(jù)仍顯疲軟，與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況相同。

4.中國(guó)人民銀行周二更新的數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額達(dá) 256575.17億元人民幣，較上月凈減少 38.2億元，今年前7個(gè)月金融機(jī)構(gòu)外匯占款 2988 .16億元的增量，同比下降達(dá)八成以上。

【操作策略】

IPO 持續(xù)不斷導(dǎo)致市場(chǎng)情緒低迷，但A 股估值偏低，投資價(jià)值極大，建議逢低追加多單，但注意倉(cāng)位安全。