【簡評】

股指期貨延續(xù)昨天低開低走的低迷狀態(tài)，午后一度大幅走低，尾盤收復(fù)失地，回到早盤開盤價附近，  7月低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，市場需要尋找一個心理支撐價位，周一的中陰線和周二的探底回升釋放了市場這種心理；但滬深兩市依舊成交低迷，市場人氣不足，A 股市場需要加大市場化改革的節(jié)奏；投資者需要注意的是，目前外盤主要股市均處于一個高位，特別是道瓊斯指數(shù)在年內(nèi)最高點，如果出現(xiàn)一個技術(shù)性回調(diào)，可能會影響A 股；當(dāng)然，反過來講，5月份以來，A股表現(xiàn)遠(yuǎn)弱于外盤股市，存在較大的補漲需求，目前股指期貨跨月價差合理，市場并未明顯的恐慌情緒，且當(dāng)前指數(shù)估值偏低，滬深 300指數(shù)的市盈率不到11倍，具有投資價值。截止周二收盤，當(dāng)前指數(shù)估值偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率低于11倍，中線存在較大的估值修復(fù)需求，導(dǎo)致多空分歧保持在歷史高位，截止周四，股指期貨四個合約總持倉為86219手，低于前期，1208 臨近交割，投資者開始移倉，總持倉仍在歷史高位，建議投資者保持多頭思路,不建議參加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意倉位安全，滿倉風(fēng)險較大。

從中金所公布的前 20席位持倉來看，  1208合約上前5、 前20 席位的的凈空單分別為12511手、 8299手，凈空單量保持在歷史高位，顯示主力席位看空意愿強烈;國泰君安和中證期貨在 1208上持有空單達(dá)7099手和7685手，顯示主力席位看空意愿強烈，投資者需引起注意。

【宏觀要點】

1.股指期貨1208合約將于本周五（8月17 日）到期交割，投資者注意換月移倉，交割周波動較大，注意移倉的節(jié)奏和風(fēng)險。

2.周二公布了德國、法國二季度的 GDP增速，分別為 0.5%、0.3%，基本符合市場預(yù)期，但環(huán)比增速為0.3%、0.1%，均高于市場預(yù)期，歐元區(qū)兩大核心國家經(jīng)濟增速企穩(wěn)，給市場注入信心。

3.周二國家能源局公布了7月份的用電量情況，7月份用電量同比增長4.5%，比上月的4.3%略有上升，雖然增速下滑已經(jīng)停止，但數(shù)據(jù)仍顯疲軟，與當(dāng)前經(jīng)濟狀況相同。

4.中國人民銀行周二更新的數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，中國金融機構(gòu)外匯占款余額達(dá) 256575.17億元人民幣，較上月凈減少 38.2億元，今年前7個月金融機構(gòu)外匯占款 2988 .16億元的增量，同比下降達(dá)八成以上。

【操作策略】

IPO 持續(xù)不斷導(dǎo)致市場情緒低迷，但A 股估值偏低，投資價值極大，建議逢低追加多單，但注意倉位安全。