【簡評】

上周A股走出“跟跌不跟漲”的怪圈，結(jié)束六連陰，與外盤股市聯(lián)動，一起收中陽線，美股已經(jīng)收復(fù)年內(nèi)新高，而A股仍然徘徊在三年來最低點，且滬深成交低迷，總成交額不足 1300億元，顯示國內(nèi)股市人氣低迷，依然表現(xiàn)低迷，A股走出低迷需要提升市場信心；當(dāng)前指數(shù)估值偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率只有 11倍，投資價值極大，且中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢或許在三季度得到扭轉(zhuǎn)，市場多空分歧增大，期指總持倉達(dá)到84304手，處于歷史高位，我們看好期指在今年剩余時間的表現(xiàn)，建議投資者保持中線多頭思路不變,不建議參加短空，回調(diào)過程中逐步進(jìn)場。

從中金所公布的前 20席位持倉來看，1208合約上前5席位、前20席位的凈空單為 9939手、7957手，在 1209合約上前 5、前 20席位分別有6817手、5076手凈空單，主力的總凈空單處在歷史高位，顯示主力看空意愿強(qiáng)烈，投資者需引起注意。

【要點提示】

1.上周五中國海關(guān)公布了7月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)，其中出口 1769.40億美元，同比增長 1%，遠(yuǎn)低于上月的同比11.3%的增速；進(jìn)口 1517.93億美元，同比增長 4.7%，低于上月的同比增長 6.3%，顯示國內(nèi)進(jìn)出口出現(xiàn)快速下降。

2.上周五中國人民銀行公布了7月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，其中7月新增貸款5401億元，遠(yuǎn)低于上月的9198億元，貸款大幅回落；另外 7月廣義貨幣M2同比增長 13.9%，較上月的13.6%小幅回升，但狹義貨幣M1同比增長4.6%，比較低迷，國內(nèi)金融環(huán)境依然有改善的空間。

3.上周五歐洲公布的數(shù)據(jù)依然欠佳，其中法國工業(yè)產(chǎn)出月率為零，低于市場預(yù)期的增長 0.4%；意大利的CPI年率為3.1%，依然面臨通貨膨脹問題。

4.股指期貨1208合約將于本周五（8月17 日）到期交割，投資者注意換月移倉，交割周波動較大，注意移倉的節(jié)奏和風(fēng)險。

【操作策略】

指數(shù)估值偏低，投資價值極大，多空分歧加劇，建議逢低逐步做多，但注意倉位安全。