比如，農(nóng)民可以通過買進(jìn)看跌期權(quán)，使得價格下跌獲得保障，價格上漲更有利。參與期貨期權(quán)，農(nóng)民不用擔(dān)心非要交割或被套追加保證金風(fēng)險，因此獲得了一種實實在在的價格保護(hù)。

對于現(xiàn)貨商而言，農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)有利于進(jìn)行風(fēng)險管理和降低管理成本。此外，農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)交易中的買方具有低風(fēng)險高收益的特點，非常適合那些希望獲利但風(fēng)險承受能力較低的投資者。同樣，由于農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)交易的賣方可以獲得一筆權(quán)利金，這將吸引一些專業(yè)機構(gòu)投資者。

誰當(dāng)“做市商”存爭議

此次鄭商所下發(fā)了期權(quán)做市商管理辦法草案，表明在期權(quán)交易中將引入做市商制度。做市商制度是國際證券及衍生品市場上普遍采用的一種制度，在期權(quán)交易中運用最多，主要是為了提高市場流動性。

做市商被稱為“流動性服務(wù)商”，需要具備較強的資金實力，具有較高的商業(yè)信譽，具有較強的信息綜合能力和較強的管理風(fēng)險能力。

根據(jù)鄭商所的草案，做市商是經(jīng)鄭商所審核批準(zhǔn)，在期權(quán)交易時間內(nèi)為期權(quán)合約提供雙邊報價的特定會員或客戶。申請成為做市商的可以是非期貨公司會員或期貨公司會員的法人客戶。法人客戶申請成為做市商，需由期貨公司會員代為申請。

“期貨期權(quán)由誰來當(dāng)做市商，最理想的還是期貨公司?！北本┕ど檀髮W(xué)證券期貨研究所所長胡愈越認(rèn)為，國外有基金當(dāng)做市商，但國內(nèi)期貨基金還沒有完全浮出水面。期權(quán)推出后，期貨市場的格局會發(fā)生非常大的變化，將進(jìn)入機構(gòu)投資和對沖基金的時代。

目前期貨公司只能從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，因此沒有資格申請成為期權(quán)做市商。王化棟認(rèn)為，如果期貨公司沒有自營業(yè)務(wù)，只能由客戶來當(dāng)做市商，或者通過股東或下屬的投資公司來操作，希望將來期貨公司自營業(yè)務(wù)政策能夠放開。

方正期貨總經(jīng)理嚴(yán)若中告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，現(xiàn)在監(jiān)管層、交易所和期貨公司對于采用做市商制度的意見比較統(tǒng)一，但對于誰來當(dāng)做市商有不同的態(tài)度。對于期貨公司來說，成為做市商有利于新業(yè)務(wù)的開展和實現(xiàn)效益的最大化。

不過也有期貨業(yè)內(nèi)人士指出，目前國內(nèi)期貨公司和期貨從業(yè)人員不能參與交易，缺乏真正的投資人才，只能是“紙上談兵”，期貨公司成為做市商的條件尚不成熟。