【簡評】

周一A股早盤表現(xiàn)低迷，低位窄幅震蕩，上周五歐美市場的大幅走高沒有提升 A 股市場人氣，顯示國內(nèi)股市人氣低迷；午后A股和股指期貨一起小幅走高，全天收中陽線，結(jié)束此前連續(xù) 5 周“黑色星期一”，市場氣氛有所改變，但兩市成交依然清淡，總成交額不足1300億元，顯示市場觀望情緒較重，參與交易的意愿不強，股市需要提升市場信心，否則難以看到像樣的上漲；股指期貨主力合約的期現(xiàn)價差縮小，市場有所謹(jǐn)慎，兩個近月合約的跨月價差恢復(fù)到10 點以上，價差合理，顯示市場情緒開始回暖；截止周一收盤，當(dāng)前指數(shù)估值偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率僅有 11倍，中線存在較大的上漲空間，導(dǎo)致多空分歧保持在歷史高位，截止周四，股指期貨四個合約總持倉為 91402手，創(chuàng)歷史新高，建議投資者保持多頭思路,不建議參加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意倉位安全，滿倉風(fēng)險較大。

從中金所公布的前 20席位持倉來看，  1208合約上前5、 前20 席位的的凈空單分別為11661手、 9654手， 凈空單量保持在歷史高位，主力席位依然在追加空單;國泰君安和中證期貨在 1208上持有空單達7543手和11019手，顯示主力看空意愿強烈，投資者需引起注意。

【宏觀要點】

1.美聯(lián)儲主席伯南克周一發(fā)表主題為“經(jīng)濟測量”的研究，伯南克表示，盡管對經(jīng)濟的廣泛測量指向復(fù)蘇，但許多民眾和企業(yè)仍面臨困難時期，本次講話并未提及上周非農(nóng)數(shù)據(jù)和政策指引。

2.  “三駕馬車”周日結(jié)束了最新一輪對希臘的評估，希臘政府與“三駕馬車”代表們均表示，對此輪會談的結(jié)果感到滿意，二者達成一致，稱有必要加強政策努力以支撐經(jīng)濟；“三駕馬車”觀察員們將于9月初重返雅典，繼續(xù)就援助相關(guān)事宜進行談話。

3.周一美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，在截止至7月 25日的一周內(nèi)，消費者和企業(yè)貸款余額升至 7.1萬億美元，距離2008年 10月的峰值僅差 2.9%，顯示刺激美國經(jīng)濟增長的動力恢復(fù)較快。

【操作策略】

IPO 持續(xù)不斷導(dǎo)致市場情緒低迷，但A 股估值偏低，投資價值極大，建議逢低追加多單，但注意倉位安全。