【簡(jiǎn)評(píng)】

上周A股依然表現(xiàn)低迷，上證指數(shù)下探后在周五收復(fù)前半周的失地，結(jié)束此前連續(xù)六周周陰線，微幅收陽(yáng)，近兩個(gè)月來(lái)，與外盤(pán)主要股票指數(shù)走高相比，A 股連續(xù)兩個(gè)月持續(xù)走低，顯示A股市場(chǎng)人氣疲弱，一個(gè)主要原因是 IPO持續(xù)不斷；滬深兩市總成交額不足900 億，顯示投資者參與交易的意愿不強(qiáng)；當(dāng)前指數(shù)估值偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300 指數(shù)的市盈率不到11倍，投資價(jià)值極大，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢(shì)或許在三季度得到扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)多空分歧增大，期指總持倉(cāng)達(dá)到 93422手，創(chuàng)歷史新高，我們看好期指在今年剩余時(shí)間的表現(xiàn)，建議投資者保持中線多頭思路不變,不建議參加短空，回調(diào)過(guò)程中逐步進(jìn)場(chǎng)。

從中金所公布的前 20席位持倉(cāng)來(lái)看，1208合約上前5席位、前20席位的凈空單為 13344手、9003手，維持在高位，另外，主力空頭席位中證期貨存在 1.1萬(wàn)手空單，接近前3 多頭席位的多單量，顯示主力看空意愿強(qiáng)烈，投資者需引起注意。

【要點(diǎn)提示】

1.上周五中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，首批試點(diǎn)除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū)；新三板擴(kuò)容屬于完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，且新三板的容量小，對(duì)國(guó)內(nèi)股市沒(méi)有影響。

2.美國(guó)勞工部周五公布了美國(guó)7月就業(yè)數(shù)據(jù)， 其中非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)16.3萬(wàn)人， 顯示美國(guó)就業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇，但7月失業(yè)率為 8.3%，高于上月的8.2%，處于高位，顯示美國(guó)就業(yè)狀況仍有待改善。

3.標(biāo)普周五宣布下調(diào)意大利15家金融機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)， 原因在于意大利的經(jīng)濟(jì)和銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)上升；標(biāo)普同時(shí)調(diào)高了意大利經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，從 4上調(diào)到5，反應(yīng)該國(guó)信貸風(fēng)險(xiǎn)從中等升至較高。

【操作策略】

估值偏低，投資價(jià)值極大，多空分歧加大，建議逢低逐步做多，注意倉(cāng)位安全。