【簡評】

IPO 繼續(xù)對國內市場形成負面影響，雖然外盤股市和全球商品在歐洲政府救市表態(tài)下沖高，A股仍然弱勢震蕩，顯示市場人氣疲弱；滬深兩市依然成交低迷，總成交額不足 1000億元，顯示市場觀望情緒較重，參與交易的意愿不強，股市需要提升市場信心，否則難以看到像樣的上漲；股指期貨主力合約的期現(xiàn)價差和兩個近月合約的跨月價差恢復到10點以上，價差合理，顯示市場情緒開始回暖；截止周一收盤，當前指數(shù)估值偏低，根據中證指數(shù)公布的數(shù)據，滬深 300指數(shù)的市盈率低于11 倍，中線存在較大的上漲空間，導致多空分歧保持在歷史高位，截止周一，股指期貨四個合約總持倉為 90233手，建議投資者保持多頭思路,不建議參加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意倉位安全，滿倉風險較大。

從中金所公布的前 20席位持倉來看，  1208合約上前5、 前20 席位的的凈空單分別為12869手、 8843手， 凈空單量保持在歷史高位，主力席位依然在追加空單;國泰君安和中證期貨在 1208上持有空單達7987手和10654手，顯示主力看空意愿強烈，投資者需引起注意。

【宏觀要點】

1.周一歐元區(qū)公布的 7月經濟景氣指數(shù)為87.9，低于上月的89.9，延續(xù)下滑勢頭，其中工業(yè)、服務業(yè)景氣指數(shù)均較上月下滑，顯示歐元區(qū)經濟狀況延續(xù)低迷，不利于歐債危機的解決。

2.周一美國公布了兩個州的產出指數(shù)，達拉斯和芝加哥的產出指數(shù)均大幅低于上月，美國經濟增速放緩。

3.國務院總理溫家寶 30日主持召開國務院常務會議，聽取鼓勵民間投資實施細則制定情況匯報，表示盡快推出一批民營資本參與的重點項目。

4.周一美國、德國財長會晤，稱兩國將密切合作穩(wěn)定全球經濟，并呼吁歐盟堅持改革努力以應對危機。

【操作策略】

IPO 持續(xù)不斷導致市場情緒低迷，但A 股估值偏低，投資價值極大，建議逢低追加多單，但注意倉位安全。