【簡評】

隔夜歐美市場繼續(xù)走低，給周三國內市場帶來負面影響，國內股指期貨全天弱勢震蕩，顯示市場人氣疲弱；滬深兩市依然成交低迷，總成交額不足1000 億元，顯示市場觀望情緒較重，參與交易的意愿不強，股市需要提升市場信心，否則難以看到像樣的上漲；股指期貨主力合約的期現(xiàn)價差和兩個近月合約的跨月價差恢復到10點左右，價差合理，顯示市場情緒開始回暖，只不過受歐債問題拖累，股指期貨短期難有表現(xiàn)；截止周三收盤，當前指數(shù)估值偏低，根據中證指數(shù)公布的數(shù)據，滬深 300指數(shù)的市盈率低于11倍，中線存在較大的上漲空間，導致多空分歧保持在歷史高位，建議投資者保持多頭思路,不建議參加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意倉位安全，滿倉風險較大。

從中金所公布的前 20席位持倉來看，  1208合約上前5、 前20 席位的的凈空單分別為13488手、 9503手， 凈空單量保持在歷史高位，主力席位依然在追加空單;國泰君安和中證期貨在 1208上持有空單達7961手和11566手，顯示主力看空意愿強烈，投資者需引起注意。

【宏觀要點】

1.周三歐元公布的經濟數(shù)據繼續(xù)低迷，其中德國 IFO商業(yè)景氣指數(shù)為103.3，低于上月的105.3，并創(chuàng)2010年3月以來的新低；而英國二季度 GDP增速為-0.8%，低于市場預期，較上一季度進一步下滑；歐債危機外圍國家經濟數(shù)據的低迷，顯示歐債危機負面影響擴大。

2.德國主權債評級展望下調引發(fā)連鎖反應，穆迪下調了 17家德國銀行的展望評級至負面；歐債危機的負面影響不斷擴散，已經危及到核心國家。

3.昨晚美國公布的新屋銷售數(shù)據略顯低迷， 其六月新屋銷售35萬，環(huán)比降 8.4%，為兩年來最大跌幅，預期為37.2萬，但五月份新屋銷售從此前的 36.9萬修正至38.2萬，為2010年4 月以來新高，顯示美國房地產市場復蘇，但比較緩慢。

【操作策略】

IPO 持續(xù)不斷導致市場情緒低迷，但A 股估值偏低，投資價值極大，建議逢低追加多單，但注意倉位安全。