【簡(jiǎn)評(píng)】

受歐債危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)期貨整體表現(xiàn)低迷，股指期貨低開(kāi)低走，觸底后全天窄幅震蕩，滬深兩市成交不足1000億，顯示市場(chǎng)觀望情緒較重，參與交易的意愿不強(qiáng)，股市需要提升市場(chǎng)信心，否則仍有陰跌不止的可能；股指期貨主力合約的期現(xiàn)價(jià)差和兩個(gè)近月合約的跨月價(jià)差恢復(fù)到 10點(diǎn)左右，價(jià)差合理，顯示市場(chǎng)情緒開(kāi)始回暖，只不過(guò)受歐債問(wèn)題拖累，股指期貨短期難有表現(xiàn)；截止周一收盤(pán)，當(dāng)前指數(shù)估值偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率只有 11倍左右，中線(xiàn)存在較大的上漲空間，所以建議投資者保持多頭思路,不建議參加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意倉(cāng)位安全，滿(mǎn)倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

從中金所公布的前 20席位持倉(cāng)來(lái)看，  1208合約上前5、 前20 席位的的凈空單分別為13015手、 8917手，凈空單量保持歷史高位;國(guó)泰君安和中證期貨在 1208上持有空單達(dá)7854手和11437手，顯示主力看空意愿強(qiáng)烈，投資者需引起注意。

【宏觀要點(diǎn)】

1.穆迪旗下評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 23日將德國(guó)、荷蘭與盧森堡的評(píng)級(jí)展望降為負(fù)面，僅芬蘭既擁有 Aaa評(píng)級(jí)，展望又為穩(wěn)定，表示希臘退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)其他成員的影響、可能需要增加對(duì)西班牙意大利的支持以及經(jīng)濟(jì)停滯最終影響到幾乎所有歐元區(qū)核心國(guó)家評(píng)級(jí)評(píng)定。

2.昨天西班牙10年期國(guó)債收益率國(guó)債飆升，一度沖破 7.5%關(guān)口，意大利 10年期國(guó)債收益率則上升17個(gè)基點(diǎn)至6.33%，投資者對(duì)于上述兩國(guó)違約的預(yù)期不斷增大，歐洲最大的交易清算機(jī)構(gòu) LCH于 7月23日上調(diào)了交易意大利和西班牙國(guó)債的保證金，此次保證金上調(diào)變化將從 7月24 日起生效。

3.昨晚歐洲公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷： 歐元區(qū)消費(fèi)者信心指數(shù)7月份初值跌至-21.6，預(yù)期值為-20.0，6月份數(shù)值為-19.8.歐盟7月份消費(fèi)者信心指數(shù)初值跌至-20.3，6 月份為-19.7.

【操作策略】

IPO 持續(xù)不斷導(dǎo)致市場(chǎng)情緒低迷，但A 股估值偏低，投資價(jià)值極大，建議逢低追加多單，但注意倉(cāng)位安全。