【簡(jiǎn)評(píng)】

周二A股早盤延續(xù)周一的低迷，小幅低開(kāi)，全天窄幅振蕩；國(guó)內(nèi)股市IPO 持續(xù)不斷負(fù)面沖擊，市場(chǎng)人氣低迷，導(dǎo)致股市陰跌不斷，但未現(xiàn)反彈跡象；兩市成交延續(xù)低迷，顯示市場(chǎng)參與交易的意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)人氣需要恢復(fù)；截止收盤，主力 1207期現(xiàn)價(jià)差為 8.2點(diǎn)，價(jià)差偏大，顯示市場(chǎng)分歧增大，但跨月價(jià)差只有7.4點(diǎn)，仍然低迷，顯示市場(chǎng)情緒低迷；當(dāng)前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率只有11.1倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者保持多頭思路,不建議參加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意倉(cāng)位安全，滿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

從中金所公布的前 20席位持倉(cāng)來(lái)看，1207、1208 合約上前20席位的的凈空單分別為 6083手、4573手，凈空單量保持歷史高位;國(guó)泰君安和中證期貨在 1207上持有空單達(dá)7492手和6583手，主力看空意愿強(qiáng)烈，投資者需引起注意。

【宏觀要點(diǎn)】

1.本周五（7月20 日），期指當(dāng)月合約1207將到期交割，投資者做好移倉(cāng)換月；另外，交割周波動(dòng)較大，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

2.中國(guó)人民銀行周二進(jìn)行 7天逆回購(gòu)200億元，這是央行連續(xù)第四周實(shí)行逆回購(gòu)，顯示央行向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的政策意圖比較明顯。

3.昨晚美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克出席國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)，表示美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于 2%，并談到了美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策選項(xiàng)，包括購(gòu)買美國(guó)國(guó)債、MBS，使用貼現(xiàn)窗口，或削減超額存款準(zhǔn)備金率利息，但目前還沒(méi)有做出任何具體的選擇；伯南克的言論并沒(méi)有新意，符合預(yù)期。

4.昨晚公布的歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半：德國(guó)、歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)景氣數(shù)據(jù)有所下滑，顯示歐洲經(jīng)濟(jì)仍受債務(wù)危機(jī)影響；美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出月率為 0.4%，好于市場(chǎng)預(yù)期，另外 NAHB房?jī)r(jià)指數(shù)創(chuàng)近 5年新高，顯示美國(guó)房地產(chǎn)繼續(xù)復(fù)蘇。

【操作策略】

IPO 持續(xù)不斷導(dǎo)致市場(chǎng)情緒低迷，A股估值偏低，逢低追加多單，但注意倉(cāng)位安全。