【簡(jiǎn)評(píng)】

上周 A 股依然表現(xiàn)低迷，不斷走低，顯示市場(chǎng)人氣疲弱，滬深兩市成交清淡，顯示市場(chǎng)觀望情緒比較濃，反彈仍需積累人氣；但當(dāng)前指數(shù)估值偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 11 倍左右，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢(shì)或許在三季度得到扭轉(zhuǎn)，A 股中線(xiàn)存在較大的上漲空間，建議投資者中線(xiàn)保持多頭思路不變,不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

從中金所公布的前 20 席位持倉(cāng)來(lái)看，1207 合約上前 20 席位的凈空單為 7124 手，維持在高位，顯示主力看空意愿強(qiáng)烈，其中國(guó)泰君安和中證期貨分別持有 8261、7958 手空單，投資者需引起注意。

【要點(diǎn)提示】

1.上周中國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布了 6 月份及二季度的物價(jià)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中 CPI 同比回落至 2.2%，低于上月的 3.0%，PPI 同比為-2.1%，低于上月的-1.4%，通脹繼續(xù)回落，加大了政策寬松的空間；二季度 GDP 增速為 7.6%，繼續(xù)下滑，符合此前市場(chǎng)預(yù)期，但固定資產(chǎn)同比增速為 20.4%，有所企穩(wěn)，向外界傳達(dá)了積極的信號(hào)。

2.中國(guó)人民銀行上周公布了 6 月份金融數(shù)據(jù)，其中 M2 增速為 13.6%，創(chuàng)年內(nèi)新高，6 月新增信貸 9135億元，顯示流動(dòng)性狀況趨于改善。

3.政府對(duì)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的聲音越來(lái)越頻繁：國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)周末在湖北考察時(shí)強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，著力擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，切實(shí)改善民生，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。溫家寶總理在成都調(diào)研時(shí)表示要做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，要適當(dāng)加大政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，切實(shí)提高政策的針對(duì)性、前瞻性和有效性。

【操作策略】

歐債問(wèn)題仍將影響行情，建議逢低建倉(cāng)，如果出現(xiàn)大幅反彈，不宜高位追漲。