東航金融13、您一般首次進場的倉位是多少？如果您同時持倉的多個品種,有的已經(jīng)開始趨勢行情有的還沒有,您是如何加倉呢？有沒有固定的加減倉原則？

楊行貴：首次進場一般倉位控制在30%至50%左右，把握大時增加倉位。加倉時機的把握需要技巧，對趨勢交易者來說，趨勢行情的展開是加倉前提。加倉容易導(dǎo)致前期盈利時低頭寸、后期面臨調(diào)整時高頭寸，所以加倉要考慮風(fēng)險，我一般采用金字塔式加碼，按照2：2：1或者3：2的比例，位置選擇在趨勢再次確認的關(guān)鍵點，分批頭寸獨立止損，對任何虧損頭寸絕不加碼攤平虧損。

東航金融14、您隔夜的倉位一般占到資金量的多少？隔夜倉次日大幅浮虧怎么處理？會事先設(shè)置止損點還是根據(jù)行情變化決定止損幅度？

楊行貴：如果不是趨勢行情的話，基本不留隔夜倉。我曾“榮幸地享受過”滿倉多單隔夜后第二天開盤即跌停的待遇，市場連止損機會都不給我。因此期貨交易者開倉時就需要對市場審時度勢，辯證地思考問題。

東航金融15、一天的交易結(jié)束后，您還會做與交易相關(guān)的事嗎？主要有哪些？

楊行貴：會的，對交易的管理也是期貨交易很重要的部分。收盤后，我做的跟交易相關(guān)的事情主要包括：復(fù)盤、填寫交易行情管理表格、隔天交易計劃等。

東航金融16、2010年11月，期貨交易手續(xù)費大幅提高，而2012年6月1日，手續(xù)費又下降了不少，這兩次調(diào)整手續(xù)費都導(dǎo)致不少品種的波動節(jié)奏相較以往發(fā)生一定的變化。您覺得這類變化會不會導(dǎo)致某些盈利模式失效？會不會把某些類型的交易者驅(qū)逐出市場？

楊行貴：手續(xù)費的提高和降低對趨勢交易者其實沒有影響，是否驅(qū)逐某些類型的交易者，我不清楚，也許這就是市場的本來面目，市場總會想法設(shè)法不讓我們參透，我們能做的就是適應(yīng)市場，保持對市場的敬畏。

東航金融17、現(xiàn)在很多交易者都有這種感覺：行情要么不動，要么一步到位。和原來成交量活躍時期相比，穩(wěn)定活躍的行情似乎已離大家遠去。您覺得哪些因素導(dǎo)致了現(xiàn)在的局面？

楊行貴：活躍與不活躍，好比趨勢與震蕩，這是相輔相成的；觀察春節(jié)前一波金屬漲勢和節(jié)后的一波豆類漲勢，還是不錯的，客觀說行情就在那里，沒有離大家遠去，可能操作短周期內(nèi)的輪漲格局比普漲更有難度，策略上需要唯變所適。

東航金融18、藍海密劍期貨實盤大賽進入第四屆后，您的交易表現(xiàn)不如以往順利，賬戶出現(xiàn)過一定程度的虧損。您覺得主要原因是什么？是不是和手續(xù)費有關(guān)，大合約制有關(guān)？有沒有嘗試更改自己的交易系統(tǒng)？

楊行貴：趨勢交易者與手續(xù)費升降和大合約制沒有必然關(guān)系，贏虧是交易的一部分，理當接受，沒有必要因此更改自己的交易系統(tǒng)。當然，改進系統(tǒng)是必須的。虧損雖是結(jié)果，但過程是收獲。走進內(nèi)心反省自己，有如下幾點收獲：一：對趨勢如何產(chǎn)生和結(jié)束有了更深的理解；二：不知重倉之害焉知重倉之利,一擊不中，全身而退；三：學(xué)會止損；四：交易需要平常心。

注：以上內(nèi)容不是訪談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍海密劍比賽得獎選手高端訪談的《期貨英雄2》一書中，該書將于2012年9-11月左右出版，敬請關(guān)注。

東航金融王芳訪談?wù)?/p>

2012年7月2日

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)