期貨中國(guó)10、您做外盤(pán)多年，收益一直不錯(cuò)，您做內(nèi)盤(pán)股指的收益也不錯(cuò)。請(qǐng)問(wèn)就實(shí)戰(zhàn)的結(jié)果來(lái)看，您做外盤(pán)的收益高，還是做內(nèi)盤(pán)的收益高？

殷小佩：這個(gè)問(wèn)題不太好回答，因?yàn)樯婕暗綐颖镜臅r(shí)間長(zhǎng)短。國(guó)內(nèi)股指才走完兩年多的時(shí)間，而外盤(pán)則遠(yuǎn)遠(yuǎn)長(zhǎng)于這個(gè)時(shí)間。況且我們一些產(chǎn)品還涉及到彼此之間的套利關(guān)系，所以說(shuō)不好，再比如國(guó)內(nèi)過(guò)去一年在大方向上是空頭的，而外盤(pán)則不一樣，波動(dòng)幅度也不一樣，所以收益也是不一樣的。另外我們?cè)趦蓚€(gè)市場(chǎng)參與的資金量也一樣，具體到收益上來(lái)說(shuō)就有不太可比了。我只能說(shuō)，目前來(lái)說(shuō)，如果只能參與一個(gè)市場(chǎng)的話，我首選外盤(pán)。

期貨中國(guó)11、您現(xiàn)在外盤(pán)和內(nèi)盤(pán)都在做，那么在時(shí)間的分配上怎么處理呢？難道是白天、黑夜都在做交易？

殷小佩：是的，做交易確實(shí)很幸苦。但是每一個(gè)階段有每個(gè)階段的策略，比如最近國(guó)內(nèi)的波動(dòng)不大，那么國(guó)內(nèi)基本以做中線為主，外盤(pán)白天的波動(dòng)比較小，根據(jù)我的交易規(guī)則，外盤(pán)白天是很少做交易的。目前主要是歐債危機(jī)的影響比較大，很多趨勢(shì)不明朗，等到外盤(pán)的活躍期基本上是以短線為主。這樣每個(gè)時(shí)段涉及到的精力是不等的，況且我們的交易模式是反趨勢(shì)交易，需要等待，機(jī)會(huì)不是每時(shí)每刻都有的。還有我們?cè)诟鱾€(gè)市場(chǎng)投入的資金量也不一樣，這在交易上涉及到的時(shí)間和精力也不對(duì)等。最近我們可能會(huì)有外盤(pán)基金的產(chǎn)品出來(lái)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，可能要在外盤(pán)上投入更多的時(shí)間和精力。

期貨中國(guó)12、您以前做過(guò)頻率很高的日內(nèi)短線交易，現(xiàn)在這種模式還在不在做？您覺(jué)得高頻率的日內(nèi)短線交易最大的優(yōu)點(diǎn)是什么？最大的缺點(diǎn)又是什么？

殷小佩：有些客戶和產(chǎn)品有做高頻的要求，我們還在做。日內(nèi)高頻最大的優(yōu)點(diǎn)當(dāng)然是成功率高，參與的交易量大，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，資金基本沒(méi)有回撤，要有也是非常小的，在可以容忍的范圍內(nèi)的回撤，可以說(shuō)這么做很安全。同樣，最大的缺點(diǎn)是賬面的收益率不高，收益穩(wěn)定，但大波段抓不住，所以在震蕩市高頻的交易模式比較有優(yōu)勢(shì)，在單邊市就不行了，又辛苦收益率又低。不如一直拿單吃完一個(gè)大波段的三分之一到二分之一，這樣一個(gè)波段做下來(lái)，收益率抵得上很長(zhǎng)時(shí)間的日內(nèi)高頻交易。這個(gè)交易模式在外匯上俗稱撥頭皮，撥一撥，掉下來(lái)的是頭皮，再撥一撥，還是頭皮，永遠(yuǎn)沒(méi)有頭發(fā)，呵呵！

期貨中國(guó)13、您現(xiàn)在做交易，日內(nèi)短線做得多，還是隔夜波段做得多？這兩者您更擅長(zhǎng)那一項(xiàng)？您從日內(nèi)短線上賺的利潤(rùn)多還是隔夜波段上賺的利潤(rùn)多？

殷小佩：這個(gè)問(wèn)題跟上一個(gè)問(wèn)題有共性。哪種交易做得多，不是由我主觀決定的，一是看客戶需要，二是看市場(chǎng)怎么走，我們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的走勢(shì)相應(yīng)有一些調(diào)整，具體如何調(diào)整都有相應(yīng)的方法。日內(nèi)短線和隔夜波段的優(yōu)缺點(diǎn)都很明顯，我可以說(shuō)做得都很得心應(yīng)手，無(wú)非參考的時(shí)間軸不一樣，從交易方法上來(lái)說(shuō)其實(shí)是一樣的。利潤(rùn)則取決于行情，震蕩市下日內(nèi)多，趨勢(shì)市下波段多，參考的時(shí)間段不一樣，參考的市場(chǎng)情況不一樣，很難做籠統(tǒng)的比較。

期貨中國(guó)14、您有沒(méi)有做過(guò)持倉(cāng)時(shí)間較長(zhǎng)的交易，比如持倉(cāng)超過(guò)1個(gè)星期、2個(gè)星期或更長(zhǎng)的單子？

殷小佩：當(dāng)然有，比如這波原油的下跌，我們持有了很久，前幾天剛剛拋出了大部分空單。還有，我可以透露一點(diǎn)，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)股指也面臨底部區(qū)域，我們準(zhǔn)備建一部分長(zhǎng)線倉(cāng)位，希望可以拿的越久越好，哈哈！

期貨中國(guó)15、您做日內(nèi)短線，一般做多少倉(cāng)位？隔夜又做多少倉(cāng)位？

殷小佩：日內(nèi)一般7成到8成的倉(cāng)位，隔夜不超過(guò)20%，我們的交易模型是有嚴(yán)格規(guī)定的，首先要考慮到風(fēng)險(xiǎn)，收益在其次。

期貨中國(guó)16、日內(nèi)交易的單子，你一般止損控制在多少范圍內(nèi)？隔夜的單子，你一般止損控制在多少范圍內(nèi)？整個(gè)賬戶的回撤幅度，你一般止損控制在多少范圍內(nèi)？

殷小佩：止損控制取決于我們交易參考的參數(shù)值，比如我們會(huì)看15分鐘級(jí)別和1分鐘級(jí)別，一般控制在10個(gè)點(diǎn)以內(nèi)。如果有浮贏，且行情配合，我們的止損會(huì)放的大一點(diǎn)。我們每天開(kāi)盤(pán)前都會(huì)有當(dāng)天具體的交易策略。隔夜的止損會(huì)大一點(diǎn)，因?yàn)閰⒄盏臉?biāo)準(zhǔn)不一樣，比如是30分鐘級(jí)別甚至是日線級(jí)別。賬戶的回撤影響賬戶的收益，去年我們的標(biāo)準(zhǔn)賬戶最大回撤在8%，具體要看客戶需要，有些賬戶的回撤更大一些，但是同樣的收益率也會(huì)更好，其實(shí)交易策略是一樣的，一看資金規(guī)模，二看對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的忍耐程度。商業(yè)上不是有句話嘛，叫本大利大，都是一樣的，你能承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)，決定了你能取得多少收益。

期貨中國(guó)17、有人說(shuō)資金曲線就是交易員的生命線，您是否認(rèn)同這樣的說(shuō)法？您會(huì)不會(huì)關(guān)注自己賬戶資金曲線的走勢(shì)？會(huì)不會(huì)專門去管理資金曲線？

殷小佩：很認(rèn)同。我也會(huì)適當(dāng)關(guān)注資金曲線，但不會(huì)被它所影響我自己的交易策略和交易方法，我的交易系統(tǒng)已經(jīng)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)這么多年的檢驗(yàn)，況且已經(jīng)被證明是成熟和有效的，我要做的就是堅(jiān)持。當(dāng)然，資金曲線在每個(gè)時(shí)段的表現(xiàn)是不一樣的，我希望大家能把眼光放長(zhǎng)一點(diǎn)，這樣才會(huì)有價(jià)值。如果你因?yàn)橐粋€(gè)星期或者一個(gè)月的資金曲線有問(wèn)題而去改變你固有的一些東西，那才是失敗的。資金曲線當(dāng)然會(huì)去管理，因?yàn)橥顿Y人需要，客戶需要，我也需要，它是有價(jià)值的，它直接言簡(jiǎn)意賅的說(shuō)明了你交易方法的正確與否，交易系統(tǒng)的完善與否，執(zhí)行力是否有偏差。這些都可以在這樣的圖表上得到體現(xiàn)，所以它很重要。

期貨中國(guó)18、也有人說(shuō)，一條資金曲線可以反映出一個(gè)交易者的性格和品格，對(duì)此觀點(diǎn)您是否認(rèn)同？為什么？

殷小佩：很認(rèn)同。通過(guò)資金曲線，可以看出你是一個(gè)激進(jìn)交易者，還是一個(gè)相對(duì)保守平穩(wěn)的交易者，不一樣的交易員做不一樣的交易，不一樣的交易在同樣的市場(chǎng)里獲得不一樣的收益。就我個(gè)人而言，覺(jué)得穩(wěn)定很重要。你今年賺300%，明年賺500%都有可能，這不重要，重要的是首先你要在市場(chǎng)當(dāng)中活下來(lái)，然后有穩(wěn)定的收益，經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)，這很重要。

期貨中國(guó)19、如果我們把交易分為行情分析、操作技巧、資金管理、心態(tài)管理等幾個(gè)部分，您覺(jué)得哪個(gè)部分最重要？為什么？

殷小佩：資金管理最重要。常年的職業(yè)交易者都有自己相對(duì)固定的行情分析能力和操作技巧，但是他們的收益率各不相同，收益率直接決定了各自的心態(tài)，因?yàn)槿瞬皇菣C(jī)器，哪怕你已經(jīng)磨練的不以盈利為喜，不以虧損為悲，心態(tài)還是很難把握。每個(gè)人參與交易的本質(zhì)是什么？是為了獲得利潤(rùn)，利潤(rùn)產(chǎn)生喜悅，這是無(wú)法避免的，這就像矛和盾的問(wèn)題，如果你獲利了都沒(méi)有喜悅，我想你也不會(huì)參與到交易里來(lái)了，喜悅增加了你交易的信心，為了盡可能多地獲得喜悅和不斷地獲得信心，你要不斷地學(xué)習(xí)，不斷地完善自己的交易系統(tǒng)，改善自己的交易行為。為什么我說(shuō)資金管理最重要，因?yàn)槟呐履愕膭俾屎芨?，資金管理的不好你照樣會(huì)虧損，一樣會(huì)死在市場(chǎng)里。同樣，哪怕你的勝率不高，但通過(guò)巧妙地資金管理獲得穩(wěn)定的收益，也是可以完全達(dá)到的，這當(dāng)中有數(shù)學(xué)的因素在，非常重要，這直接取決了你在市場(chǎng)里的生存問(wèn)題。