5月下旬，中儲(chǔ)棉公司發(fā)出了《關(guān)于國(guó)家儲(chǔ)備棉輪出和臨時(shí)收儲(chǔ)棉花出售的公告》，但此次拋儲(chǔ)的政策導(dǎo)向以及目前的供需關(guān)系都不構(gòu)成重大利空，這也使得期棉在一波不大不小的下跌行情后在前期重要技術(shù)位置處展開(kāi)震蕩整理。

　　在此次拋儲(chǔ)之前國(guó)家曾在2000年、2002年以及2007年進(jìn)行過(guò)拋儲(chǔ)，但從前三次的拋儲(chǔ)政策實(shí)施后棉價(jià)的變化來(lái)看，收效不是很明顯，這也為我們敲響了警鐘，要謹(jǐn)慎對(duì)待此次拋儲(chǔ)政策的后期變化。

　　從技術(shù)上看，目前的9月合約在12800至13000區(qū)間正好是合約長(zhǎng)期以來(lái)技術(shù)支撐位，且技術(shù)指標(biāo)KDJ近日已處于嚴(yán)重超賣狀態(tài)，存在反彈需求，7月合約的期價(jià)與前期12600元的收儲(chǔ)價(jià)已經(jīng)很接近了，估計(jì)下跌的空間不大。而且從長(zhǎng)期來(lái)看棉花的供應(yīng)還不寬松，新棉種植面積也出現(xiàn)萎縮，這些因素都會(huì)制約棉價(jià)下調(diào)的幅度，但總體全球棉花需求依舊不振，這也使得棉花缺乏上行的動(dòng)能。

　　總的來(lái)看，本年度棉花收儲(chǔ)272萬(wàn)噸，現(xiàn)在放儲(chǔ)將近150萬(wàn)噸，棉花供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩，或許還會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)的缺口。目前雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)做多的信心不足，但空頭力量也是有限。目前新疆棉庫(kù)存量?jī)H剩40余萬(wàn)噸，后期如果紡織用棉基本穩(wěn)定，那么能夠扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)局面的唯有政策，畢竟保證農(nóng)民收益、保障行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展是政府考慮的兩個(gè)重要方面，因此政策指引是決定棉價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。預(yù)計(jì)近期將出現(xiàn)震蕩盤整的走勢(shì)。