國際原油市場：

　　?中國進口量再次放大，三大權威機構中OPEC降低今年需求下滑幅度。

　　?美國原油庫存月內連續(xù)下滑，雖然有進口下滑等因素，但進入夏季用油高峰需求有望改善。

　　?經濟數據逐漸好轉，避險需求降低令美元下挫。市場情緒出現(xiàn)極大改善。

　　NYMEX原油期貨市場中投機凈多頭寸異動，為近期漲勢增加溢價成分。

　　?后期市場支撐因素仍較多，中長期震蕩上行趨勢未改。但本輪大漲存溢價成分，所以價格回調的壓力越來越大，應注意。

　　燃料油市場：

　　?新加坡燃料油市場受多重因素的支撐價格堅挺，月內漲幅明顯。

　　?國內市場由于需求疲弱且?guī)齑孢_到歷史高點，價格漲幅不及過幾市場。

　　?月末，發(fā)改委宣布成品油價格上調給市場帶來短期政策利好刺激。

　　? 5月上半月全國發(fā)電量繼續(xù)下降，且市場供應充裕。

　　?利好兌現(xiàn)之后，市場難免會重新聚焦疲弱的基本面。因此滬燃油期價在5月份呈現(xiàn)出來的滯漲特點在6月份預計還會有所延續(xù)。

　　后市展望

　　由于受到持續(xù)好轉的經濟數據影響，全球市場對于經濟恢復的樂觀情緒高漲，同時股市上漲，美元中的避險資金撤出又導致美元大幅下跌。加之市場突發(fā)事件頻出，且?guī)齑孢B續(xù)下滑，使得原油價格連續(xù)大幅上揚。在此期間新加坡燃料油價格亦大幅跟漲。受到成本上升的影響，國內燃料油價格上漲。同時，由于國家發(fā)改委于端午節(jié)后確定上調成品油零售價，給予市場進一步的利好支撐。不過，目前國內市場整體價格仍滯后于國際市場。因實際市場需求恢復緩慢，黃埔市場商業(yè)庫存達到110萬噸左右的歷史最高水平也反應了目前市場基本面疲軟的情況，需求未能有效啟動。后期料新加坡市場仍會受到貨源較緊的影響而持堅，但國內市場滯漲的格局在短期內也難以改變。

　　目前滬燃油期價一直維系了自年初以來震蕩上行的步伐。只是5月份大部分時間由于國內基本面的疲弱和政策的不確定性而表現(xiàn)的滯漲，并圍繞3600元附近窄幅盤整。目前市場主力資金已開始遷倉至9月合約，在原油大漲、成品油提價等眾多利好的刺激之下，滬燃油期價也將會上破整理平臺而進一步探尋阻力。不過在利好兌現(xiàn)之后，市場難免會重新聚焦疲弱的基本面,同時原油短期也存在高位回調的壓力。因此滬燃油期價在5月份呈現(xiàn)出來的滯漲特點在6月份預計還會有所延續(xù)。目前9月合約上方阻力在3800和4000元一線，下方支撐則分別在3600和3400元附近。