縱觀近期國內(nèi)的植物油市場，可以用形容08年行情的一句話同樣來形容她——過山車行情。從5月4日開始至5月13日，經(jīng)歷了一波因原油上漲而產(chǎn)生的生物能源預(yù)期炒作的上漲行情，又從5月14日開始至今，與原油分道揚(yáng)鑣，隨著基本面庫存壓力過重而步入調(diào)整?？梢娖鋵?shí)她也像個平凡人一樣，易于受外界影響而沖動，激情過后又回歸理性，獨(dú)自撫平生活中的褶皺，按原本的方向前行。本文通過對整個植物油市場基本面情況的簡要分析，為您闡述植物油市場價格未來運(yùn)行的方向，并且通過三大油脂基本面情況的對比分析闡述未來三大油脂期價運(yùn)行的特點(diǎn)，以及未來會對植物油市場產(chǎn)生一定沖動影響要素的分析。

　　一、需求提振令植物油市場價格未來將繼續(xù)呈整體上漲趨勢

　　世界植物油的庫存消費(fèi)比至1999/2000年度開始呈現(xiàn)逐步下跌的趨勢，世界植物油市場的價格則呈現(xiàn)逐步上漲的趨勢。世界植物油庫存消費(fèi)比下降的主要原因是植物油需求的快速增長，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，1999/2000年度至2009/2010年度，世界植物油的消費(fèi)從8272萬噸將上漲至13547萬噸，上漲幅度達(dá)63.76%。世界植物油需求增長的主要原因可以歸結(jié)為兩條：一是世界人口的快速增長，據(jù)聯(lián)合國相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)1999年全球人口數(shù)量為60億，至2008年末全球人口數(shù)量上漲至67.6億，據(jù)聯(lián)合國相關(guān)部門預(yù)測，2010年全球人口數(shù)量將突破70億；二是人均收入的增加及人均消費(fèi)能力的增加，以中國為例，1999年中國人均GDP為7159元，至2007年中國人均GDP增長至18268元。世界人口總數(shù)的增長直接增加植物油的消費(fèi)基數(shù)，而人均收入的增加則增加了人均植物油的單位消費(fèi)量，這兩點(diǎn)的快速增加直接導(dǎo)致了世界植物油的庫存消費(fèi)比連續(xù)下跌。雖然目前金融危機(jī)肆孽全球，但人口及人均收入增長的慣性依然存在，所以未來植物油市場的需求將繼續(xù)呈上漲態(tài)勢，需求的提振令植物油市場價格未來將繼續(xù)保持整體上漲的趨勢，但09年宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣，在很大程度上將限制今年植物油市場價格的漲幅，因此筆者判斷未來植物油市場價格的整體趨勢是上漲的，但09年將以寬幅震蕩趨勢運(yùn)行。

　　二、新舊年度交替，三大油脂強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換

　　1、08/09年度下半段豆油強(qiáng)于菜籽油(資訊,行情)，09/10年度上半段菜籽油將強(qiáng)于豆油

　　上表是美國農(nóng)業(yè)部對世界油籽產(chǎn)量的最新統(tǒng)計(jì)，關(guān)注油菜籽和大豆(資訊,行情)三個年度的變化我們可以看出：08/09年度比07/08年度大豆的產(chǎn)量減少544萬噸，油菜籽的產(chǎn)量則增加1024萬噸；09/10年度比08/09年度大豆的產(chǎn)量增加2893萬噸，油菜籽的產(chǎn)量則減少157萬噸。我們都知道商品的供需是決定價格變化的主要因素，那么在需求是相對定量的時候，產(chǎn)量的增減將會影響價格走勢的強(qiáng)弱。所以我們基本上可以判定08/09年度下半段大豆價格走勢整體上將強(qiáng)于油菜籽價格走勢，因成本推動因素豆油價格走勢整體上將強(qiáng)于菜籽油價格走勢；09/10年度上半段豆油價格走勢將弱于菜籽油價格走勢。另外我們還可以判定僅從供需角度來看08/09年度大豆價格走勢將強(qiáng)于09/10年度大豆價格走勢，08/09年度豆油價格走勢將強(qiáng)于09/10年度豆油價格走勢。

　　2、08/09年度下半段棕櫚油強(qiáng)于豆油，09/10年度上半段豆油將強(qiáng)于棕櫚油

　　眾所周知，由于棕櫚油與豆油間獨(dú)特特性及成本差異，棕櫚油與豆油的消費(fèi)淡旺季周期不同。一般棕櫚油的熔點(diǎn)都在24度以上，低于24度則容易凝固結(jié)塊，不利于使用，另外為了增加競爭力，棕櫚油的成本往往低于豆油。根據(jù)以上特點(diǎn)，棕櫚油在氣溫較高的時候?qū)淮罅康氖褂?，搶占?xì)鉁氐偷臅r候豆油所占的市場份額，勾兌的調(diào)和油中棕櫚油所占的比重也比低氣溫的時候大大提高。所以往往氣溫高的時候會成為棕櫚油的消費(fèi)旺季，氣溫較低的時候豆油則會成為消費(fèi)主力，通常春節(jié)前是豆油的消費(fèi)高峰期。筆者跟蹤觀察我國近幾年豆油棕櫚油的月度進(jìn)口量數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，每年的3—9月份棕櫚油的進(jìn)口量在全年中處于較高水平，而這幾個月則正是豆油的進(jìn)口量處于全年中較低水平的時候，這同樣證明了棕櫚油與豆油消費(fèi)旺季差異的事實(shí)。由此我們可以簡單的判定08/09年度下半段棕櫚油價格走勢整體上將強(qiáng)于豆油價格走勢；09/10年度上半段棕櫚油價格走勢將弱于豆油價格走勢。

　　所以，筆者認(rèn)為08/09年度下半段，棕櫚油價格走勢將強(qiáng)于豆油價格走勢，豆油價格走勢將強(qiáng)于菜籽油價格走勢；09/10年度上半段，菜籽油價格走勢將強(qiáng)于豆油價格走勢，豆油價格走勢將強(qiáng)于棕櫚油價格走勢。