【簡評】

周 二 ， 兩市窄幅震蕩，滬指再創(chuàng)半年新低 ，且 成交量繼續(xù)萎縮 。目前國內(nèi) 推進一批事關全局 、 帶動性強的重大項目 ， 穩(wěn)增長的意圖越發(fā)明顯；而證券市場也面臨著強化分紅 、 退市制度等全方面的變革，后市政策面、經(jīng)濟基本面均偏多。截止收盤，主力 120 7 期現(xiàn)價差為 15.89 點，顯示市場 情緒有所回暖 ；

當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 11.20 倍左右，中線存在較大的上漲空間 ， 所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空 ， 可等待回調(diào)后的加倉機會 。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1207 合約上前 20 席位的的凈空單為 9356 手 ， 較前一交易日有所增加 ， 市場對于后市較悲觀 ; 且中證期貨和國泰君安在 1207 上持有空單達 10266 手和 8771 手 ， 投資者需引起注意。

【宏觀要點】

1. 德國財政部長朔伊布勒 7 月 10 日向德國憲法法院表示，過度延遲批準永久性歐洲穩(wěn)定機制 (ESM)將引發(fā)市場不安。德國憲法法院將于今日就 ESM 的合法性舉行聽證會調(diào)查。

2. 美國百利金融總裁沃森道夫 (Russell R. Wasendorf) 此前被傳試圖自殺，目前生死未卜。公司賬戶下存在著的各種異常狀況也因而正在受到調(diào)查。鑒于該公司為沃森道夫本人全資所有，美國全國期貨協(xié)會及其他官方機構已經(jīng)凍結了該公司賬下的全部資金。

3. 美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德 7 月 10 日表示 ， 歐債危機 、 中國及美國經(jīng)濟成長表現(xiàn)欠佳 ， 都令人憂心，但美國貨幣政策正確無誤。他表示， 6 月就業(yè)報告沒有改變他的預期，即 2012 年下半年經(jīng)濟增長將改善且失業(yè)率下降 。 要看出扭轉操作是否奏效還需時間 。 一些人認 為 Fe d 延長扭轉操作相當于降 息 25-5 0個基點。

【操作策略】

經(jīng)濟數(shù)據(jù)或繼續(xù)打壓市場，建議投資者繼續(xù)保持謹慎。