進(jìn)入5月之后，在房地產(chǎn)價(jià)格回暖、現(xiàn)貨面需求提升的拉動(dòng)下，鋼材期貨價(jià)格也有所抬頭，成交逐步放量，出現(xiàn)了喜人的“小陽春”的景象。

　　現(xiàn)貨與期貨市場近日的強(qiáng)勢回暖跡象，令市場對(duì)鋼材后市走勢有較高期待。然而，縱觀國際鋼材市場和國內(nèi)鋼市現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為，目前鋼鐵行業(yè)發(fā)展形勢依然嚴(yán)峻，近期這波反彈行情能走多遠(yuǎn)，是否能得到持續(xù)而有效的支撐仍是未知之?dāng)?shù)。

　　宏觀——全球經(jīng)濟(jì)低迷，鋼鐵需求疲軟

　　世界鋼鐵協(xié)會(huì)4月27日在倫敦公布“短期鋼鐵展望”預(yù)測，今年全球鋼鐵需求將降至10.186億噸，比去年下降14.9%。根據(jù)該預(yù)測，美國的鋼鐵需求最差，預(yù)計(jì)會(huì)比去年下降36.6%，歐盟次之，巴西、俄羅斯、印度和中國“金磚四國”2009年的鋼鐵需求將下降5.9%。

　　然而，當(dāng)全球都在金融風(fēng)暴的黑暗籠罩下，市場卻對(duì)于中國內(nèi)地房地產(chǎn)的回暖跡象大多持樂觀態(tài)度。在中國政府的支持下，1-4月，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資7290億元，同比增長4.9%，增幅比1-3月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的大幅攀升和近日各地房地產(chǎn)價(jià)格有所回暖的情況令國內(nèi)不少鋼鐵貿(mào)易商對(duì)5、6月份房地產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的開工率抱有積極態(tài)度，這在一定程度上支撐了鋼材價(jià)格，使得近期鋼材價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。但中國房價(jià)的“小陽春”卻未必意味著國內(nèi)鋼材需求的真實(shí)恢復(fù)。當(dāng)前市場需求大部分來自于國家啟動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，而房地產(chǎn)對(duì)線螺需求仍顯低迷。市場也許需要更多的時(shí)間和耐心去等待受經(jīng)濟(jì)狀況影響較深的鋼鐵行業(yè)的回暖。

　　供需——減產(chǎn)收效小，供需矛盾緩解慢

　　2009年第一季度國內(nèi)線螺市場的低迷行情，并沒有影響產(chǎn)量增漲速度。而就市場供大于需的現(xiàn)象，中鋼協(xié)也做出相應(yīng)的減產(chǎn)保價(jià)呼吁，但起到的效果則是“雷聲大雨點(diǎn)小”。從鋼廠角度考慮，鋼鐵企業(yè)為不丟掉所占的市場份額，仍然在不斷擴(kuò)張自身的生產(chǎn)規(guī)模和頻繁下調(diào)出廠價(jià)格，更何況企業(yè)停產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)雙面影響，所帶來的效益損失甚大，鋼廠在權(quán)衡利弊之后，必然要選擇繼續(xù)生產(chǎn)下去。因此，從鋼廠角度出發(fā)，市場供需矛盾短期內(nèi)很難緩解。

　　原料——價(jià)格低位盤整，等待鐵礦石談判

　　鐵礦石市場4月保持下行走勢，但跌幅趨緩，進(jìn)入5月價(jià)格逐漸平穩(wěn)。3、4月份鐵礦石進(jìn)口創(chuàng)下天量，大量進(jìn)口鐵礦資源堆積中國港口。2009年國際鐵礦石談判于5月26日出現(xiàn)新進(jìn)展，澳大利亞最大的鐵礦石生產(chǎn)商力拓與日本最大的鋼鐵企業(yè)新日鐵達(dá)成2009年度國際鐵礦石合同價(jià)格，粉礦和塊礦分別比去年長期合同的價(jià)格下降32.95%和44.46%。該價(jià)格是本年度達(dá)成的鐵礦石談判首發(fā)價(jià)格，如果按照傳統(tǒng)鐵礦石談判機(jī)制，即全球主要鐵礦石廠商和鋼鐵企業(yè)只要任一對(duì)談判率先達(dá)成價(jià)格協(xié)議，其他各方都要無條件接受的話，該價(jià)格很可能成為新年度長協(xié)礦價(jià)格基準(zhǔn)。但中國鋼企紛紛對(duì)此價(jià)表示不滿，且去年這一慣例已經(jīng)被澳洲兩大礦山企業(yè)打破。因此，我國作為全球最大的鐵礦石進(jìn)口國，仍具有談判的籌碼，但首發(fā)價(jià)格的確定給中方談判增加了一定壓力。

　　進(jìn)入5月以來，波羅的海航運(yùn)指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，近日更是頻創(chuàng)今年新高，在一定程度上支撐了現(xiàn)貨礦價(jià)格，使我方談判優(yōu)勢有所削弱。從年初至今，由于談判遲遲未果，國內(nèi)外鋼材價(jià)格已經(jīng)長時(shí)間處于振蕩盤整狀態(tài)，等待指引方向。煤焦方面，前半月鋼鐵企業(yè)的普遍減產(chǎn)預(yù)期，對(duì)煤焦需求進(jìn)一步減弱，形成了一種市場氛圍，并對(duì)煤焦市場目前價(jià)位造成一定下行壓力。在供給方面，山西省遲而未決的中小煤礦復(fù)產(chǎn)趨勢逐漸加劇，國外冶金煤生產(chǎn)貿(mào)易商又不時(shí)覬覦中國市場，今年以來從未停止過對(duì)中國地區(qū)冶金煤市場的低價(jià)滲透。

　　資金——空頭勢力強(qiáng)勁，謹(jǐn)慎為主

　　從期貨市場來看，國內(nèi)空頭勢力從鋼材期貨上市以來就十分明顯。上海商品交易所從4月17日開始公布螺紋鋼主力合約909多空持倉排名，從公布之日起至今，空頭勢力一直占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢，大部分時(shí)間里，多頭持倉只有空頭持倉的一半左右。當(dāng)現(xiàn)貨鋼材價(jià)格拉動(dòng)期貨價(jià)格攀升之時(shí)，多方勢力有所增強(qiáng)，空方有所猶豫。但隨著漲幅的回吐，空方隨即迅速奪回江山。

　　總而言之，5、6月國內(nèi)線螺市場利弊參半。近期股市房地產(chǎn)板塊漸顯活躍，行業(yè)顯示出回暖跡象，國家政策支持的基建投資項(xiàng)目也將陸續(xù)開工。而且，進(jìn)入傳統(tǒng)的鋼材需求旺季，對(duì)拉動(dòng)鋼鐵行業(yè)需求有積極的作用，線螺底部價(jià)格將會(huì)顯現(xiàn)回升態(tài)勢，局部的反彈和回調(diào)都應(yīng)是意料之中。然而，國際鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)低迷，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不完善，低價(jià)原料沖擊國內(nèi)市場和處于高位的庫存等因素對(duì)鋼材價(jià)格施加了一定壓力。因此，在當(dāng)前鐵礦石談判結(jié)果暫不明朗的前提下，中短期的價(jià)格區(qū)間反彈依然缺乏有力的基本面支撐，對(duì)鋼市目前的回暖形勢，投資者還需謹(jǐn)慎對(duì)待，切忌盲目樂觀。