【簡評】

周 一 ， 兩市震蕩下行，滬指再創(chuàng)半年新低 ， 成交量基本持平上一交易日 。目前國內(nèi) 推進一批事關全局 、 帶動性強的重大項目 ， 穩(wěn)增長的意圖越發(fā)明顯；而證券市場也面臨著強化分紅 、 退市制度等全方面的變革 ， 后市政策面 、 經(jīng)濟基本面均偏多 。 截止收盤 ， 主力 120 7 期現(xiàn)價差為 13.36 點 ， 顯示市場 情緒有所回暖 ； 當前指數(shù)估值仍然偏低 ， 根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù) ， 滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 11.20 倍左右 ，中線存在較大的上漲空間 ， 所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空 ， 可等待回調(diào)后的加倉機會。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1207 合約上前 20 席位的的凈空單為 9048 手 ， 較前一交易日有所增加，市場對于后市較悲觀 ; 且國泰君安和中證期貨在 1207 上持有空單達 9521 手和 8753 手，投資者需引起注意。

【宏觀要點】

1. 7 月 9 日歐洲股市承壓且二線國家國債收益率走高 ， 因市場參與者對日內(nèi)召開的歐元區(qū)財長會議就解決歐債危機能否取得重大進展持懷疑態(tài)度，且全球經(jīng)濟復蘇擔憂繼續(xù)升溫。美國 6 月非農(nóng)數(shù)據(jù)后，謹慎情緒仍籠罩金融市場。西班牙 10 年期國債收益率日內(nèi)再次升破 7% 。

2. 中國國家統(tǒng)計局 7 月 9 日公布的數(shù)據(jù)顯示 ， 中國 6 月物價水平擴張幅度超預期回落 。 具體數(shù)據(jù)顯示 ，中國 6 月 CPI 年率上升 2.2% ，預期上升 2.3% ，前值上升 3.0% 。

3. 歐元區(qū)各國財 長 7 月 9 日布魯塞爾的會談也許除了凸 顯 6 月底歐盟峰會所達成的幫助高負債國和銀行業(yè)協(xié)議的局限性，無法產(chǎn)生多少其他成果。圍繞銀行業(yè)監(jiān)管、如何運用歐元區(qū)救助資金、援助西班牙和塞浦路斯，以及是否對希臘作出讓步這多個事項的決策，可能需要數(shù)月時間才能敲定，而行動壓力已經(jīng)不斷上升。

【操作策略】

經(jīng)濟數(shù)據(jù)或繼續(xù)打壓市場，建議投資者繼續(xù)保持謹慎。