一、行情回顧

本周股指期貨市場呈現(xiàn)震蕩下跌后反彈的走勢格局。截至周五收盤，IF1207主力合約最終報收于2479.6點(diǎn)，較上周五收盤價上漲10.6點(diǎn)，漲幅達(dá)到0.43%。

二、市場分析

1、時隔1個月央行再度降息

周四，央行再度宣布降息。本次降息是非對稱的，央行調(diào)降了存款利率0.25個百分點(diǎn)，基準(zhǔn)利率從3.25%降至3.0%，另外將一年期貸款基準(zhǔn)利率從6.31%調(diào)降至6.0%。與此同時，央行宣布將貸款基準(zhǔn)利率的下限擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.7倍。個人住房抵押貸款的利率下限仍將保持在此前的7折。

此次在一個月內(nèi)連續(xù)兩次降息，反映出目前經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀。目前二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未公布，選擇在這時候降息，很可能是二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，說明經(jīng)濟(jì)形勢比預(yù)想的還要嚴(yán)峻，特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的境況可能比2008年還要糟糕。應(yīng)該說，現(xiàn)實(shí)的困難來自兩方面的夾擊，一方面是投資需求不足和消費(fèi)需求不足導(dǎo)致的部分產(chǎn)能嚴(yán)重過剩和企業(yè)開工不足，另一方面是外部需求萎縮引發(fā)的出口不振。

2、歐洲央行降息

從國際方面來看，昨晚國內(nèi)央行降息之后。歐洲央行立刻宣布降息。歐洲中央銀行5日召開月度貨幣政策會議，會議決定將歐元區(qū)主導(dǎo)利率從1%下調(diào)25個基點(diǎn)至0.75%的歷史最低水平。新利率將從7月11日開始正式生效。同時，英國央行英格蘭銀行決定，維持0.5%的基準(zhǔn)利率不變，國債采購項(xiàng)目額度增加500億，至3750億英鎊。

從消息面上來看，國內(nèi)外的各種寬松貨幣政策涌向市場，近期國際貨幣基金組織也建議美國采取QE3，可以預(yù)見的是，國內(nèi)外正面臨貨幣政策的寬松局面，后期必然會推起資產(chǎn)價格的新一輪泡沫。

3、關(guān)注半年報行情

下周開始，上市公司2012年的中考"成績單"將陸續(xù)出爐。作為中報排頭兵，7月份發(fā)布中報的上市公司有235家，其中，13家公司年報業(yè)績預(yù)增翻番。從朗源股份等較早披露年報的上市公司表現(xiàn)來看，率先披露年報的公司往往容易獲得資金熱捧。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前共計有917家公司披露業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)喜390家，占比僅約43％，創(chuàng)歷史新低，上市公司整體業(yè)績減速明顯。從行業(yè)上看，食品飲料、醫(yī)藥、信息技術(shù)板塊預(yù)增比例較高，另外房地產(chǎn)雖然整體預(yù)增比例不高，但龍頭企業(yè)銷售情況明顯回暖。

4、技術(shù)分析

周五央行降息后，兩市終于走出了逆轉(zhuǎn)的行情，早盤股指持續(xù)的下跌，對降息的利好毫無反應(yīng)，午后再創(chuàng)5月4日調(diào)整以來的新低2185點(diǎn)之后出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，下午出現(xiàn)持續(xù)的拉升，尾盤沖破5、10日均線的交叉點(diǎn)，收盤落在10日均線之上，日K線陽包陰顯示短期向好；今日的走勢在本年度的4月10日和5月28日也出現(xiàn)過兩次，今日是第三次，而這三次的共同特點(diǎn)是：1、當(dāng)日走勢反彈逆轉(zhuǎn)；2、K線形態(tài)均出現(xiàn)陽包陰；3、逆轉(zhuǎn)位置都在5日、10日均線的交叉點(diǎn)上。而前兩次均出現(xiàn)或多或少的反彈，而因?yàn)榻袢漳孓D(zhuǎn)是自5月4日開始的下跌5浪之后產(chǎn)生，所以，存在一次波段反彈的基礎(chǔ)。

三、操作思路

從目前情況來看，A股在降息的刺激下有所反彈，目前反彈格局預(yù)期延續(xù)，下周股指短期將震蕩反彈，建議投資者逢低買入操作為主。

合約： IF1207

方向： 多

資金占用：20%

入場價位區(qū)間：2440-2450

目標(biāo)：2550

止損：2425