【簡評】

上周五在降息的利好刺激兩市有所反彈，成交量有所放大 。目前國內(nèi) 推進(jìn)一批事關(guān)全局 、 帶動性強(qiáng)的重大項(xiàng)目 ， 穩(wěn)增長的意圖越發(fā)明顯；而證券市場也面臨著強(qiáng)化分紅 、 退市制度等全方面的變革， 后市政策面、經(jīng)濟(jì)基本面均偏多。截止收盤，主力 120 7 期現(xiàn)價(jià)差為 6.99 點(diǎn)，顯示市場 情緒趨于謹(jǐn)慎 ；當(dāng)前指數(shù)估值仍然偏低 ， 根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù) ， 滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 1 1.5 倍左右 ， 中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機(jī)會。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1207 合約上前 20 席位的 凈空單為 9315 手 ， 維持在低位 ， 顯示多空雙方趨于謹(jǐn)慎，但國泰君安和中證期貨陸續(xù)增加空單已達(dá) 8795 手和 9315 手，投資者需引起注意。

【要點(diǎn)提示】

1. 乏善可陳的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)燃點(diǎn)了對全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，而歐債主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化更是令投資者積極買入避險(xiǎn)美元。

2. 歐洲央行執(zhí)行委員會委員科爾周五表示，歐洲央行本周降息 25 個(gè)基點(diǎn)的目的是防止歐元區(qū)出現(xiàn)通縮風(fēng)險(xiǎn)。

3. 美國總統(tǒng)奧巴馬周五表示，美國民間創(chuàng)造就業(yè)正處于正常的軌道，但進(jìn)度不能令人滿意。

4. 上 周風(fēng)險(xiǎn)事件集中爆發(fā) 。 最為引人關(guān)注的 ， 無疑是周四的中國央行 、 英國央行 、 歐洲央行先后采取寬松措施和周五的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。三大央行聯(lián)合寬松，令全球經(jīng)濟(jì)惡化擔(dān)憂加劇，而美國非農(nóng)數(shù)據(jù)略遜預(yù)期，未引發(fā)市場對 QE3 的預(yù)期升溫。

【操作策略】

本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將密集出爐，將考驗(yàn)本次反彈的成色，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。