上周公布的歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在一次顯露出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象。美國(guó)耐用品訂單、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、德國(guó)失業(yè)率和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)指數(shù)均好于預(yù)期。這些數(shù)據(jù)令股市人氣高漲，也令歐元等貨幣重拾漲勢(shì)，美元?jiǎng)t再度大幅回落，最低跌至79.18。周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月份耐用品訂單月率上升1.9%，遠(yuǎn)超預(yù)期的上升0.4%；美國(guó)5月23日當(dāng)周申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為62.3萬(wàn)人，好于預(yù)期的63.5萬(wàn)人；德國(guó)5月失業(yè)人數(shù)僅增長(zhǎng)1000人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的減少6.4萬(wàn)人，失業(yè)率也從8.3%意外跌至8.2%；而歐元區(qū)5月企業(yè)經(jīng)濟(jì)指數(shù)也以外上升至-3.17，前值為-3.26，這是該數(shù)據(jù)自08年5月以來(lái)首次連續(xù)2個(gè)月反彈。盡管全球經(jīng)濟(jì)仍被烏云籠罩，但近期頻頻顯露的復(fù)蘇跡象已足以讓市場(chǎng)信心備受鼓舞。受上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的刺激，美股全線走高，本周五收至8500.57點(diǎn)，較上周上漲了2.7%。此外，本周?chē)?guó)際油價(jià)在一系列利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、股市走強(qiáng)以及美元大幅下跌的刺激下大幅上漲，最高漲至66.64，較上周上漲了8.27%，5月漲幅近30%，漲幅驚人，創(chuàng)十年來(lái)單月漲幅。

　　ICE國(guó)際糖市本周行情呈高位震蕩回落的走勢(shì)，原糖漲至16.5美分/磅高點(diǎn)，震蕩回落至15.26美分低點(diǎn)，因印度暫停期貨交易引發(fā)結(jié)算操作和油價(jià)上漲以及美元貶值提供看好支撐夾攻，價(jià)格回落期間波動(dòng)十分劇烈，價(jià)格較上周回落了1.02%。

　　鄭糖上周仍舊維持震蕩行情，市場(chǎng)交投仍略顯清淡，市場(chǎng)觀望情緒較濃。1001合約最終收在4169，較上周上漲了5點(diǎn)，全周成交量與上周相比大幅較少，持倉(cāng)減少了近3萬(wàn)手至26.5萬(wàn)手。

　　?市場(chǎng)分析

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，節(jié)后產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有小幅上調(diào)，成交一般。廣西南寧集團(tuán)報(bào)價(jià)3750元/噸，持穩(wěn)，成交可以；商家報(bào)價(jià)3760元/噸，持穩(wěn)，少量成交。柳州集團(tuán)報(bào)價(jià)3780-3790元/噸，持穩(wěn)；商家報(bào)價(jià)3770元/噸，上調(diào)10元/噸，成交一般。湛江倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)3770元/噸，持穩(wěn)，成交可以。

　　從節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況來(lái)看，行情雖小幅上漲，但主產(chǎn)區(qū)價(jià)格變化并不大，各銷(xiāo)區(qū)食糖銷(xiāo)售繼續(xù)在平穩(wěn)的價(jià)格中進(jìn)行。從當(dāng)前的情形來(lái)看，產(chǎn)、銷(xiāo)區(qū)的食糖消費(fèi)仍沒(méi)有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的跡象，但由于前期銷(xiāo)區(qū)庫(kù)存薄弱，近期有部分用糖企業(yè)反映隨著炎熱夏天的到來(lái)，庫(kù)存在逐漸減少，將陸續(xù)有補(bǔ)庫(kù)的需求。

　　上周廣西力和儲(chǔ)備公司組織股東單位開(kāi)會(huì)，會(huì)議主要有如下幾點(diǎn)內(nèi)容：1. 30萬(wàn)噸儲(chǔ)備糖貸款申請(qǐng)展期一年，廣西一共61萬(wàn)噸儲(chǔ)備糖多數(shù)質(zhì)量還好暫時(shí)會(huì)繼續(xù)存放。2.截至5月20日，廣西產(chǎn)銷(xiāo)率60%，20天內(nèi)賣(mài)了40多萬(wàn)噸糖，到五月底時(shí)估計(jì)廣西的庫(kù)存可能不會(huì)超過(guò)280萬(wàn)噸。3.估計(jì)本榨季最終的種植面積約1450萬(wàn)畝，將比上一榨季的1620萬(wàn)畝減少一成，同時(shí)會(huì)上認(rèn)為糖廠可以考慮推遲開(kāi)榨。其中，本次會(huì)議提到09/10榨季甘蔗種植面積減少幅度將超過(guò)一成，這一點(diǎn)尤其值得我們關(guān)注，白糖(資訊,行情)周期性的減產(chǎn)規(guī)律或許將再次顯現(xiàn)。

　　這是因?yàn)槲覈?guó)白糖生產(chǎn)還具有一個(gè)很重要的特性：非常強(qiáng)的周期性。導(dǎo)致白糖生產(chǎn)這種周期性的主要原因在于：一是糖料種植具有周期性的自然生長(zhǎng)規(guī)律；二是周期性出現(xiàn)的自然災(zāi)害導(dǎo)致糖料生產(chǎn)的強(qiáng)周期性。如圖一、圖二所示，97/98、98/99、99/00連續(xù)三個(gè)榨季處于增產(chǎn)周期中。05/06榨季和06/07榨季的產(chǎn)量分別為881.5萬(wàn)噸和1199.4萬(wàn)噸，07/08榨季食糖產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到1484.02萬(wàn)噸，同比增加23.7%，是歷史上超過(guò)1000萬(wàn)噸產(chǎn)量的第四個(gè)榨季。其中甘蔗糖產(chǎn)量1367.91萬(wàn)噸，同比增加27.30%，甜菜糖產(chǎn)量為116.61萬(wàn)噸，同比減少7.03%。2008年是季節(jié)性減產(chǎn)的第一年。按照白糖生產(chǎn)的這一周期性推算，到2009年將是季節(jié)性減產(chǎn)的第二年，09/10榨季極大可能面臨著季節(jié)性減產(chǎn)。

　　6、7月份夏季降至，白糖的剛性需求將會(huì)顯現(xiàn)，消費(fèi)旺季即將到來(lái)，白糖新一輪上漲行情翹首以盼。

　　隨著夏季的逐漸到來(lái)，糖市也將慢慢進(jìn)入消費(fèi)旺季，糖市有望在消費(fèi)旺季到來(lái)之時(shí)逐漸走強(qiáng)。從技術(shù)面上來(lái)看，鄭糖日均線仍處于粘合狀態(tài)，目前仍處于窄幅震蕩行情之中，但依然維持著較好的上漲格局。盡管目前糖的銷(xiāo)量仍沒(méi)有明顯放大，但在全球經(jīng)濟(jì)慢慢復(fù)蘇和國(guó)際糖價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)的背景下，糖價(jià)有望在消費(fèi)旺季到來(lái)之時(shí)，再上一個(gè)新的臺(tái)階。預(yù)計(jì)下周白糖仍將保持震蕩向上的走勢(shì)。操作策略上繼續(xù)保持多頭振蕩思維，中長(zhǎng)線多單可繼續(xù)持有。